蘋果風(fēng)風(fēng)火火地開新品發(fā)布會的時候，韓國三星電子卻意外地發(fā)布了一份業(yè)績預(yù)警，而這個盈利不及預(yù)期的“鍋”還甩給了三星電子曾經(jīng)的搖錢樹存儲芯片上。更重要的是，這份預(yù)警的背后，是韓國出口連續(xù)三個月下滑的低迷現(xiàn)狀，半導(dǎo)體出口更是大幅滑坡，韓國經(jīng)濟這面大旗，三星似乎越發(fā)扛不住了。
意外的預(yù)警
三星電子給市場提前打了個預(yù)防針。26日，三星電子發(fā)布了一份業(yè)績預(yù)警，其中提到第一季度凈利潤數(shù)據(jù)可能會令市場失望，而盈利不及預(yù)期的原因則在于公司主打產(chǎn)品村粗芯片和顯示屏幕價格均進一步下跌，且超出了預(yù)期。在下個月初的業(yè)績公布之前，三星電子的這份利潤預(yù)警似乎有些出乎意料。
聲明提到，產(chǎn)品價格之所以下跌，一是因為芯片市場需求疲軟，二是公司顯示屏客戶的需求增長正在放緩，且激烈的市場競爭引發(fā)了價格戰(zhàn)。三星電子還在掙扎，他們表示將有效利用資源來提高價格競爭力。
三星電子早就給出了答案。20日，三星在韓國首爾舉行了第50期定期股東大會，三星電子聯(lián)席首席執(zhí)行官金基南的開場致辭中就明確提到，2019年三星電子仍將度過艱難的一年，主要市場智能手機的出貨及銷售量將明顯下降。在各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)中心的投資也有所下降的大背景下，占據(jù)半導(dǎo)體產(chǎn)品需求的兩大 行業(yè) 同時下降，將嚴重影響半導(dǎo)體產(chǎn)品的盈利情況。
一直以來，半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)堪稱三星電子的“現(xiàn)金牛”，貢獻了多達80%的運營利潤，其中的網(wǎng)盤產(chǎn)品DRAM內(nèi)存芯片市場份額一度高達45%，毛利達到70%以上。但從去年四季度開始，內(nèi)存芯片價格開始跳水，當季度跌幅達到了10%左右。而這也直接影響了當季半導(dǎo)體部門的運營利潤。
誰連累了誰
三星電子的業(yè)績預(yù)警讓人們聯(lián)想到幾天前的一份數(shù)據(jù)。21日，韓國國際貿(mào)易協(xié)會發(fā)布的3月初步外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，韓國1-20日出口同比下降4.9%，勢創(chuàng)連續(xù)四個月衰退。更值得注意的是，芯片出口同比下降25%，成為2009年3月以來的最大同比月降幅，較前月24.8%的跌幅繼續(xù)擴大。
龐大的三星與韓國經(jīng)濟成了一根繩上的螞蚱，一榮俱榮一損俱損。典型的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體出現(xiàn)了出口的連續(xù)下滑，被奉為出口主要驅(qū)動力的芯片出口也已愈顯乏力，而且這種看衰的情況甚至一眼望不到頭。韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會預(yù)計，全球市場將面臨半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品的供應(yīng)過剩局面，過剩比例最高達到2.5%，這與去年一季度還存在2.1%供應(yīng)不足的局面形成了鮮明的對比。
中國市場需求下降能夠在一定程度上解答這個問題。此前的數(shù)據(jù)顯示，韓國2月對華出口連續(xù)四個月下滑，同比下降幅度達到17.4%，石化產(chǎn)品、存儲芯片、顯示器和鋼材等主要產(chǎn)品的出口無一幸免，值得注意的是，對華出口占到韓國出口總額的近30%。
遼寧大學(xué)東北亞 研究 院 研究 員李家成對北京商報記者 分析 稱，三星對于韓國GDP的貢獻占比較高，某種意義上說可以稱得上是韓國經(jīng)濟的晴雨表。不久前韓國將其2019年的GDP增速下調(diào)到了2.4%，而這一數(shù)字在一年前還是2.7%。這種變化與世界經(jīng)濟大環(huán)境有很大關(guān)系，一方面受到中美貿(mào)易摩擦的影響，市場預(yù)期不大，不確定風(fēng)險與經(jīng)濟下行風(fēng)險都比較高，另一方面中國對三星半導(dǎo)體的需求正在下滑，中美達成貿(mào)易協(xié)議后半導(dǎo)體的進口也可能轉(zhuǎn)向美國，產(chǎn)生貿(mào)易替代效應(yīng)，因此造成了如今的狀況。
金絲雀“聲咽”
出口下降讓韓國頭痛不已，但對于全球經(jīng)濟而言，這更是一個不祥的信號。鑒于韓國是亞洲第四大經(jīng)濟體，又是典型的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟，因此韓國的進出口數(shù)據(jù)也一貫被視為全球經(jīng)濟的“金絲雀”。如今數(shù)據(jù)里的陰云越來越多，人們不禁猜想，這只全球經(jīng)濟的“金絲雀”是否已經(jīng)聲咽。
1月，韓國央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年總GDP增速僅為2.7%，成功刷新了六年來的最低值。當時，出口疲軟就被歸咎為GDP增速放緩的主要原因，韓國央行指出，由于原油、煤炭和石油產(chǎn)品進口的增加，進口擴張了0.6%，同時由于半導(dǎo)體等電子設(shè)備的出口減少，出口下滑了2.2%。
但現(xiàn)在顯然不是擔心韓國的時候，畢竟這個危險的信號很可能意味著全球經(jīng)濟的放緩。從歷史經(jīng)驗來看，韓國出口同比增速開始從高點轉(zhuǎn)入下行周期通常意味著全球經(jīng)濟危機將要到來。今年初，渣打銀行財富管理部發(fā)布的2019年《全球市場展望》中也提到，2019年全球經(jīng)濟增長將呈現(xiàn)3年以來的首次放緩，而全球資本市場的波動幅度將進一步加劇。
李家成認為，韓國目前面臨著出口增長乏力的困境，文在寅此前出訪東盟國家，就是為了拓展東南亞市場，彌補世界經(jīng)濟大環(huán)境惡化的情況。目前的狀況是韓國外貿(mào)形勢不太明朗，半島新經(jīng)濟地圖處于初級階段，新北方政策尚未完全展開，與俄羅斯“新東方政策”的對接也處于探討階段，且美韓自貿(mào)協(xié)定重簽，對美國出口受到影響，對華出口也受到中美貿(mào)易談判的影響，因此相對于韓國的“新北方政策”而言，“新南方政策”帶來的經(jīng)濟拉動效果可能會更大一些。對于全球經(jīng)濟而言，韓國經(jīng)濟排名第12位，屬于中等規(guī)模國家，可能對東北亞地區(qū)的經(jīng)濟形勢有反向影響，存在負面的溢出效應(yīng)，但對全球的影響有限。
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