穆迪投資者服務(wù)公司（Moody’sInvestorsService）的數(shù)據(jù)顯示，近兩年來(lái)，主動(dòng)資產(chǎn)管理規(guī)模出現(xiàn)下滑，而資金卻在源源不斷地流入被動(dòng)資產(chǎn)，到2021年，美國(guó)被動(dòng)投資基金的資產(chǎn)將超過(guò)主動(dòng)管理基金資產(chǎn)。
穆迪近日發(fā)布一份報(bào)告中表示，近年來(lái)，隨著消費(fèi)者轉(zhuǎn)向低費(fèi)率的指數(shù)產(chǎn)品，而不再依賴(lài)基金經(jīng)理的選股，被動(dòng)投資的增速有增無(wú)減。與傳統(tǒng)的共同基金相比，低成本的被動(dòng)投資產(chǎn)品能幫助投資者獲得更高的收益。如果指數(shù)基金和ETF規(guī)模超過(guò)主動(dòng)管理產(chǎn)品，則意味著投資 行業(yè) 從此將出現(xiàn)分水嶺。
根據(jù)EPFRGlobal的數(shù)據(jù)，在美國(guó)，被動(dòng)基金的資產(chǎn)規(guī)模在2018年底為5.7萬(wàn)億美元，而主動(dòng)管理基金的資產(chǎn)為7萬(wàn)億美元。美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2018年，主動(dòng)管理基金出現(xiàn)了有史以來(lái)最大的資金流出，對(duì)廉價(jià)的被動(dòng)投資工具的需求保持了快速增長(zhǎng)。僅去年一年，被動(dòng)投資策略在全球范圍內(nèi)就吸引了4720億美元的新增資金，而主動(dòng)管理基金則損失了4880億美元。
在一些特定類(lèi)別資產(chǎn)上，被動(dòng)資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)了主動(dòng)管理資產(chǎn)。晨星公司的數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，投資者持有2.93萬(wàn)億美元的美國(guó)大市值股票指數(shù)基金，同類(lèi)的主動(dòng)管理基金的數(shù)量為2.84萬(wàn)億美元。
在歐洲，被動(dòng)投資正在增長(zhǎng)，但市場(chǎng)份額較小。穆迪預(yù)測(cè)，到2025年，歐洲被動(dòng)資產(chǎn)的比例將從2018年的14.5％上升到25％左右，而ETF已經(jīng)成為更多機(jī)構(gòu)投資者的核心資產(chǎn)。
穆迪稱(chēng)，更便宜的投資工具使基金公司不得不削減基金經(jīng)理薪水，經(jīng)紀(jì)和投研等方面的開(kāi)支，這又會(huì)可能降低其公司主動(dòng)管理的能力，隨著績(jī)劣的主動(dòng)管理人員退出及主動(dòng)管理資產(chǎn)不斷減少，主動(dòng)管理可能會(huì)變得更加困難。
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