在美聯(lián)儲政策前景以及美元的綜合影響下，國際黃金價格在2月12日和13日迎來一波振蕩行情。2月12日，由于美國國會的談判人員就美墨西邊境修墻經(jīng)費(fèi)問題達(dá)成一項(xiàng)臨時性協(xié)議，有望避免美國政府再次陷入“關(guān)門”的窘境，該消息的傳出令市場避險情緒得到緩解，美元指數(shù)承壓下挫，國際黃金價格也因此得到一定的支撐。
而截至2月13日，盡管美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）同比增速創(chuàng)下2017年6月以來的新低，黃金價格先行上漲，但除去能源和食品價格后的核心通脹率水平依然實(shí)現(xiàn)同比增長，美元指數(shù)因此獲得一定的上行動力，黃金價格轉(zhuǎn)頭出現(xiàn)下跌。
值得注意的是，有 分析 人士認(rèn)為，美國1月CPI不溫不火的表現(xiàn)進(jìn)一步為美聯(lián)儲暫緩加息提供了數(shù)據(jù)支持。而目前，大多數(shù)美聯(lián)儲官員對進(jìn)一步加息采取的是謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。隨著更多關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，美聯(lián)儲官員的態(tài)度以及美聯(lián)儲貨幣政策的走向或?qū)⒆兊酶忧逦⑶覍⒊蔀橛绊憞H黃金價格后市表現(xiàn)的重要消息面因素來源。
加息放緩或利好金價
數(shù)據(jù)顯示，受能源成本下降的影響，美國1月CPI總體連續(xù)3個月環(huán)比增長持平，同比增速1.6%創(chuàng)下2017年6月以來新低。而在核心CPI方面，美國1月核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.2%。通脹率表現(xiàn)溫和成為美聯(lián)儲暫緩加息的重要支撐。不過，為了更清晰地作出判斷，美聯(lián)儲需要繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)布的個人消費(fèi)支出（PCE）物價指數(shù)，以便觀察目前美國通脹率是否正在朝著目標(biāo)水平2%前進(jìn)。
從目前的情況看，美聯(lián)儲可能推遲2019年首次加息的時間，有觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲甚至不會在今年實(shí)施加息。目前，美聯(lián)儲官員對于加息的態(tài)度更趨謹(jǐn)慎，但這也并不意味著美聯(lián)儲將完全停止加息的腳步。包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的多位美聯(lián)儲官員依然看到了美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)中較為積極的一面。
費(fèi)城聯(lián)儲行長哈克預(yù)計(jì)，美國2019年的GDP增速將會略高于2%，并且認(rèn)為美聯(lián)儲將在2019年和2020年分別加息一次。而亞特蘭大聯(lián)儲行長博斯蒂克認(rèn)為，美聯(lián)儲無需行動過快，以避免無意中對經(jīng)濟(jì)造成限制，謹(jǐn)慎行動仍是十分重要的。由此可見，若美聯(lián)儲對加息繼續(xù)保持耐心，這將在一定程度上限制美元指數(shù)的上行，對美元走勢形成抑制，而美元的疲軟將成為黃金價格上漲的利好消息。
黃金需求“開門紅”
從去年10月起，市場對于黃金的需求不斷回暖，其中黃金交易所交易基金（ETF）的回升以及全球央行購金量的增加成為了亮點(diǎn)所在，更重要的是，這些積極的表現(xiàn)和狀態(tài)在2019年伊始得到延續(xù)。
世界黃金協(xié)會公布的2018年全年的《黃金需求趨勢》報告（以下簡稱“報告”）顯示，隨著2018年四季度市場波動性不斷增強(qiáng)，美股大幅波動以及風(fēng)險事件的涌現(xiàn)，令黃金ETF的流入在四季度有所復(fù)蘇，而歐洲則是在2018年唯一實(shí)現(xiàn)凈增長的地區(qū)。其中，移民問題、英國脫歐的不確定性、意大利經(jīng)濟(jì)以及法國的“黃馬甲”運(yùn)動均成為促使投資者增加黃金ETF購買的原因，避險需求較為強(qiáng)烈。
行至2019年，地緣政治風(fēng)險以及不確定性因素依然存在，美聯(lián)儲對收緊貨幣政策的謹(jǐn)慎態(tài)度或?qū)⒁l(fā)全球其他央行的跟隨，種種因素都將對黃金形成支撐。世界黃金協(xié)會統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2019年1月，全球黃金ETF和類似產(chǎn)品的持倉總量共增加72噸，上升至2513噸，相當(dāng)于流入資金31億美元，連續(xù)第4個月實(shí)現(xiàn)凈流入。其中，北美地區(qū)黃金ETF規(guī)模增長53噸，引領(lǐng)了72%的全球黃金ETF流入。
此外，各大央行購金需求的快速增加對于國際黃金市場而言也是一個重大的利好消息，安全性和流動性是各國央行將黃金作為重要儲備的原因所在。報告顯示，2018年四季度，各國央行的需求大幅增長126%至167.9噸，超過2017年同期的74.4噸。而2018年全年，全球央行官方黃金儲備增長至651.5噸，實(shí)現(xiàn)同比增長74%，創(chuàng)下有記錄以來的第二高紀(jì)錄。
世界黃金協(xié)會2019年2月發(fā)布的《黃金投資者》顯示，從2017年1月到2018年10月，亞洲地區(qū)央行黃金凈買入量排在第一位的是印度，達(dá)到28.7噸，而歐洲地區(qū)排名第一的則是土耳其，達(dá)到153.2噸。而傳統(tǒng)的購金大戶俄羅斯央行的凈購金量更是達(dá)到了450.9噸。
從歷史上看，俄羅斯、哈薩克斯坦和土耳其等國是最穩(wěn)定的買家，每月定期購買。2018年，包括波蘭、匈牙利和印度在內(nèi)的此前不活躍的央行也購買了黃金。“其他國家的央行，比如波蘭央行，在經(jīng)歷了長時間的缺位后，可能更多的是出于多元化的考慮，在全球政治和經(jīng)濟(jì)不確定性引發(fā)的擔(dān)憂的推動下，重新回歸了黃金市場。”世界黃金協(xié)會總監(jiān)艾澤柴兒·考培科（EzechielCopic）表示。
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