本周二，美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克發(fā)表了政策立場(chǎng)偏“鴿”派的講話，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)2019年應(yīng)該只加息1次，不過(guò)會(huì)繼續(xù)實(shí)施其逐步縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃。博斯蒂克的“鴿”派言論并不讓人意外，事實(shí)上，近期多位聯(lián)儲(chǔ)官員都表達(dá)了類似的看法。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也在近日的講話中重申，今年的加息路徑并非板上釘釘，還強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)在傾聽市場(chǎng)的擔(dān)憂，并表示如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在2019年持續(xù)走軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)改變政策方向。
美聯(lián)儲(chǔ)由“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”，使得市場(chǎng)對(duì)其2019年的加息預(yù)期進(jìn)一步減弱。受此影響，美股迎來(lái)反彈，截至美國(guó)東部時(shí)間周一收盤，標(biāo)普500指數(shù)收漲17.75點(diǎn)，漲幅0.70%，報(bào)2549.69點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲98.19點(diǎn)，漲幅0.42%，報(bào)23531.35點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收漲84.61點(diǎn)，漲幅1.26%，報(bào)6823.47點(diǎn)。
2018年，基于美國(guó)強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、持續(xù)上漲的薪資水平以及處于歷史性低位的失業(yè)率，美聯(lián)儲(chǔ)按計(jì)劃完成了4次加息。但近期市場(chǎng)的動(dòng)蕩令美聯(lián)儲(chǔ)陷入兩難境地，雖然包括2018年12月強(qiáng)勁就業(yè)在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但金融市場(chǎng)的走勢(shì)卻與其大相徑庭。投資者對(duì)美國(guó)2019年的經(jīng)濟(jì)前景并不看好，美聯(lián)儲(chǔ)官員也預(yù)計(jì)，美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將會(huì)放緩，因?yàn)樗媾R海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、政府刺激措施減弱以及美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)其自身貨幣刺激措施的持續(xù)性影響。這無(wú)疑讓美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力大增。
多重壓力下，鮑威爾在新年伊始的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)的亞特蘭大年會(huì)上首放“鴿”聲，他強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)在傾聽市場(chǎng)的擔(dān)憂，如果縮表的確是擾動(dòng)市場(chǎng)的主因，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)調(diào)整縮表計(jì)劃，同時(shí)重申沒(méi)有預(yù)設(shè)的政策路徑。“我們看到的數(shù)據(jù)顯示通脹低迷，因此，我們會(huì)在觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何發(fā)展的時(shí)候保持耐心。我們將準(zhǔn)備好快速、靈活地調(diào)整政策，并在需要時(shí)動(dòng)用我們所有的工具來(lái)把經(jīng)濟(jì)維持在增長(zhǎng)軌道上，沒(méi)有預(yù)設(shè)的政策路徑。”鮑威爾在會(huì)上說(shuō)。
緊隨其后，博斯蒂克將今年的加息預(yù)期降為1次，并表示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑，美聯(lián)儲(chǔ)可能選擇不加息?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特也表示，如果通脹率沒(méi)有上升，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年停止加息。不僅如此，作為傳統(tǒng)的“鷹”派，美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭也表示，正密切關(guān)注金融市場(chǎng)。2018年10月以來(lái)，信貸息差大幅擴(kuò)大，對(duì)美國(guó)GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)有所下降，他認(rèn)為，“在這些問(wèn)題得到解決之前，無(wú)論結(jié)果好壞，我們都不應(yīng)該采取進(jìn)一步的利率行動(dòng)。”
美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的轉(zhuǎn)變，讓市場(chǎng)對(duì)今年美國(guó)進(jìn)一步緊縮政策的預(yù)期發(fā)生了顯著變化。芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)（CME）發(fā)布的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”（FedWatch）顯示，目前美聯(lián)儲(chǔ)在2019年1月、3月、5月、6月、7月、9月、10月、12月的加息概率均為0%。
新加坡銀行外匯策略師司志雄表示，“美聯(lián)儲(chǔ)正在傾聽市場(chǎng)并承認(rèn)市場(chǎng)出現(xiàn)浮動(dòng)跡象。到目前為止，美國(guó)通脹表現(xiàn)良好，因此美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)有空間暫停其加息周期。”摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利也認(rèn)為，鮑威爾講話暗示美聯(lián)儲(chǔ)2019年加息節(jié)奏將更平緩。扎克·潘德爾等高盛策略師在報(bào)告中指出，鑒于金融環(huán)境的收緊以及關(guān)鍵通脹指標(biāo)低于2%，美聯(lián)儲(chǔ)可能在第一季度暫停加息，高盛下調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的可能性至10%，此前為20%。黑石集團(tuán)副總裁拜倫·韋恩在其公布的 “2019年十大意外”清單中也預(yù)測(cè)稱，“對(duì)經(jīng)濟(jì)的顧慮會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)暫?？s表，由此造成的利空將與經(jīng)濟(jì)整體依舊向好的利多相互抵消。”
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