據(jù)媒體17日報道，意大利執(zhí)政聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人已就2019年預(yù)算案修改問題達(dá)成一致，同意將原來預(yù)算案中2.4%的赤字率調(diào)低至2%附近，縮小與歐盟要求目標(biāo)的差距，以避免歐盟因其赤字超標(biāo)對其可能作出的懲罰。
歷經(jīng)重重困難和多方協(xié)商，意大利政府的“降赤字”舉動終于接近落地，但這個修改版的預(yù)算案能否得到歐盟認(rèn)同還存在著問號。同時，隨著歐洲央行退出量化寬松、結(jié)束“購債計劃”，作為高負(fù)債和低增長結(jié)合體的意大利，將更加暴露于高風(fēng)險之中。
“降赤字”一路艱難
媒體17日援引意大利政府官員的消息稱，意大利政府內(nèi)部當(dāng)?shù)貢r間16日已就2019年預(yù)算案的赤字率達(dá)成了一個一致的目標(biāo)，即將赤字率下調(diào)至占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的2.04%，比之前“僵持階段”的2.4%的水平有所下降。意大利總理孔特或?qū)⒃?9日將此修訂版預(yù)算案遞交給歐盟。
向歐盟提交修訂版預(yù)算案，按原有計劃本該12日進(jìn)行，從目前來看，該關(guān)鍵步驟至少拖延了一周。之所以出現(xiàn)拖延，主要是因為意大利政府內(nèi)部就對調(diào)整赤字目標(biāo)的幅度存在著分歧。此前據(jù)意大利媒體報道，孔特和財長特里亞推動赤字目標(biāo)下降至2%附近，接近歐盟委員會愿意作出的讓步；但執(zhí)政聯(lián)盟的兩位領(lǐng)導(dǎo)人、副總理薩爾維尼和迪馬約卻拒絕將赤字目標(biāo)降低至2.2%以下。
自10月意大利第一次提交2019年預(yù)算案被歐盟“史無前例地”駁回后，意大利與歐盟、意大利政府內(nèi)部就“降赤字”等核心問題的分歧和爭論就一直沒有停息。11月，由于意大利執(zhí)政聯(lián)盟的強(qiáng)硬態(tài)度，堅稱在財政支出上“沒有商量的余地”，意大利第二次提交的預(yù)算案仍堅持2.4%的赤字率，不出意料地被歐盟二度駁回。而第二次駁回，歐盟祭出了一個頗具震懾力的大招，即意大利若不修改增量支出計劃，歐盟將對其啟動“超額赤字程序”（EDP），并可能開出數(shù)十億歐元、占到意大利GDP0.2%-0.5%的巨額罰單。
有 分析 稱，巨額罰單將會令本就增長放緩負(fù)債累累的意大利“雪上加霜”，給意大利造成較大的負(fù)面影響。意大利政府為了避免罰單，態(tài)度開始松動并加緊了內(nèi)部磋商及與歐盟談判的腳步。此次政府內(nèi)部就預(yù)算案修改達(dá)成的一致，沒有改變民粹主義執(zhí)政聯(lián)盟承諾的養(yǎng)老金改革、更高的福利支出和退休年齡提前等舉措，但相關(guān)預(yù)算支出可能減少，令降赤字操作成為可能。
歐盟能否通過仍存疑
雖然執(zhí)政聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人16日表示有信心和歐盟打破僵持、達(dá)成和解，但此修改版預(yù)算案能否成功闖關(guān)歐盟委員會目前還是個問號，因為歐盟曾經(jīng)對其要求更低的赤字目標(biāo)。
歐盟對其赤字率擔(dān)憂的背后，是意大利債務(wù)的高企和經(jīng)濟(jì)增長的疲弱，讓其成為一個高負(fù)債和低增長的結(jié)合體。自2007年以來，意大利債務(wù)規(guī)模呈逐年走高之勢。最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，意大利的債務(wù)已達(dá)到2.3344萬億歐元。意大利債務(wù)占GDP之比已經(jīng)達(dá)到132%，在歐元區(qū)僅次于深陷債務(wù)危機(jī)的希臘位列第二，遠(yuǎn)超歐盟設(shè)定的警戒水平。
令人擔(dān)憂的是，在債務(wù)規(guī)模不斷膨脹的同時，其經(jīng)濟(jì)增長勢頭卻十分疲弱。市場 分析 人士認(rèn)為，意大利的增長前景遠(yuǎn)沒有政府預(yù)計的那么樂觀。國際貨幣基金組織不久前曾預(yù)測意大利2019年-2021年GDP增速分別為1%、0.9%、0.8%，均大幅度低于意大利財政部預(yù)測的數(shù)值。今年第三季度，意大利經(jīng)濟(jì)甚至出現(xiàn)負(fù)增長，是四年來第一次出現(xiàn)萎縮。
意大利政府此前曾寄希望于利用經(jīng)濟(jì)增長緩解債務(wù)問題，但經(jīng)濟(jì)的疲弱讓這個希望難以站住腳。機(jī)構(gòu)警示稱，經(jīng)濟(jì)增長放緩、債券利差上升等情況，都會進(jìn)一步增加意大利的債務(wù)負(fù)擔(dān)，讓其在負(fù)面沖擊面前尤為脆弱。
此外，歐洲央行（ECB）13日在議息會議上確認(rèn)12月底結(jié)束2.6萬億歐元的大規(guī)模債券購買計劃，退出2015年推出的量化寬松政策，但在2019年夏天結(jié)束前保持利率不變，在貨幣正?；M(jìn)程中邁出重要一步。
路透社稱，歐洲央行的大規(guī)模債券購買計劃主要目標(biāo)是幫助歐盟成員國提高流動性，但其在這個措施上資源分配不均，對意大利、法國和西班牙等國的債券購買量超標(biāo)，擠出了對東歐一些國家債券的購買份額。因此路透社預(yù)測，隨著歐洲債券購買計劃的退出，意大利、法國和西班牙等國的債券需求將首當(dāng)其沖。
此次會議上，歐央行還對意大利的債務(wù)問題發(fā)出警告，稱意大利債券市場資本出逃的緊張局勢若升級，可能影響到歐元區(qū)其他負(fù)債較高的國家，而且可能導(dǎo)致借款成本無序飆升。
若意大利的債務(wù)問題惡化，作為意大利國債的最大持有者之一，意大利銀 行業(yè) 將普遍面臨著壓力。意大利最大的銀行聯(lián)合信貸（UniCredit）的股價自4月的年內(nèi)高點至今已經(jīng)下跌約四成。
對意大利債務(wù)問題擔(dān)憂的升溫，讓不少人猜測意大利會不會重蹈希臘覆轍，陷入“債務(wù)危機(jī)”。有 分析 指出，意大利的情況和希臘不能同日而語：希臘經(jīng)濟(jì)體量小，GDP僅占?xì)W元區(qū)整個經(jīng)濟(jì)的2%；而意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，GDP占?xì)W元區(qū)整個經(jīng)濟(jì)的15%。如果意大利陷入債務(wù)危機(jī)，其沖擊不僅會損傷歐洲，還會波及全球金融市場。有 市場 研究 機(jī)構(gòu)甚至稱，“意大利有能力改變?nèi)蚪鹑谑袌龅姆较?rdquo;。
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