不到2個(gè)月時(shí)間，ICE布油從最高點(diǎn)86.74美元跌到最低點(diǎn)62.06美元，價(jià)格接近年內(nèi)低點(diǎn)。在國際油價(jià)持續(xù)大跌的背景下，原油產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的上市公司經(jīng)營業(yè)績將會(huì)發(fā)生預(yù)期改變。
油價(jià)處低位或成常態(tài)
油價(jià)處在低位短期可能是個(gè)常態(tài)。日前，特朗普稱希望油價(jià)下跌。他表示，沙特已經(jīng)幫助美國打壓油價(jià)。可見對國際油價(jià)有重要影響力的美國是期望油價(jià)下跌的。
需求端未來可能放緩，供給端卻在增加。需求端：全球經(jīng)濟(jì)增長放緩已經(jīng)在逐漸形成共識，這點(diǎn)已經(jīng)引起人們對原油需求的擔(dān)憂。供給端：石油產(chǎn)能處于上升或供給充裕階段，供應(yīng)過剩憂慮情緒持續(xù)升溫。
另外，美元大漲也給油價(jià)帶來壓力。據(jù)華爾街日報(bào)，在歐佩克與俄羅斯于阿布扎比舉行會(huì)議之前，沙特政府資助的頂級智庫正在 研究 歐佩克解體對油市可能產(chǎn)生的影響。這些也會(huì)對石油價(jià)格的未來預(yù)期產(chǎn)生影響。
油價(jià)大幅度調(diào)整
石油板塊跟隨下跌
上半年在市場大幅度調(diào)整的背景下下，石油產(chǎn)業(yè)鏈板塊卻走的相對較強(qiáng)。此前，中國石油(行情7.71 -1.53%,診股)和中國石化(行情5.95 -1.82%,診股)最大漲幅都超過20%。從基本面看，2018年前三季度中國石油實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤481.21億元，同比增長177.16%；中國石化實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤599.8億元，同比增長56.31%。
近兩個(gè)月油價(jià)下跌幅度已經(jīng)超過20%。年初至國慶的石油價(jià)格上漲助推了油服產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司股價(jià)走強(qiáng)，同樣油價(jià)調(diào)整這些板塊也未能幸免，典型的為石油板塊。
2018年10月19日以來，103個(gè)申萬二級 行業(yè) 指數(shù)有99個(gè)上漲，石油開采數(shù)逆市下跌，且位居跌幅榜第三名。顯然，石油相關(guān)板塊走出了獨(dú)立調(diào)整的行情。背后的原因來自于對石油價(jià)格基本面的擔(dān)憂。10月初以來，中國石油和中國石化的股價(jià)調(diào)整幅度均在15%以上。
航空股受益
除了自身經(jīng)營以外，外匯和石油價(jià)格是對航空公司經(jīng)營業(yè)績影響較大的兩個(gè)重要指標(biāo)。石油是航空公司的重要成本，當(dāng)期價(jià)格下降之后，將會(huì)使得公司成本下降，從而提高凈利潤。
由于原油價(jià)格上漲，航空股前三季度凈利潤大部分是下滑的。以下航空股前三季度歸屬母公司股東的凈利潤平均下滑21.67%，合計(jì)凈利潤同比下滑約10%。單獨(dú)看，僅有3家小航空公司凈利潤是增加的，其中春秋航空(行情34.83 +0.55%,診股)和吉祥航空(行情13.59 +1.12%,診股)都是民營航空企業(yè)。
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