由于本次美國中期選舉產(chǎn)生了“分裂國會”（民主黨奪得眾議院控制權(quán)，共和黨維持參議院多數(shù)席位），市場預(yù)期美國目前不太可能出臺重大財政政策提振經(jīng)濟，減少財政刺激的前景也將減輕美聯(lián)儲繼續(xù)加息的壓力，美國當(dāng)?shù)貢r間11月7日美元指數(shù)應(yīng)聲跳水，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)下跌0.33%收于95.9955。
美元的疲軟令新興市場松了一口氣，新興市場股匯反彈。雖然政策變數(shù)短線拉低美元，但多家機構(gòu)預(yù)期，美元指數(shù)跌勢不會持久。
政策變數(shù)拉低美指
由于美國總統(tǒng)特朗普的財政刺激計劃和強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)迫使美聯(lián)儲發(fā)出加息信號，美元指數(shù)自今年4月17日以來持續(xù)走高，成為全球外匯市場贏家，但近期美元指數(shù)漲勢或因政策變數(shù)而調(diào)頭向下。
FXTM富拓貨幣策略和 市場 研究 全球主管Jameel Ahmad稱，本周以來，美元兌主要貨幣逐步小幅走低，這與市場預(yù)期有關(guān)，即民主黨影響力上升或?qū)μ乩势绽^續(xù)推進美國優(yōu)先政策造成立法障礙。
荷蘭合作銀行駐倫敦外匯策略師Piotr Matys表示，鑒于此次共和黨在眾議院選舉中的失利，越來越多的機構(gòu)和投資者認(rèn)為，對特朗普政府來說，再次出臺刺激經(jīng)濟增長措施的空間將非常有限，這將推低美元。
德國商業(yè)銀行 分析 師在一份報告中指出：“中期選舉結(jié)果可能會使進一步減稅措施受到抑制，這意味著從長期來看，美聯(lián)儲將需要減少加息，并將對美元產(chǎn)生負(fù)面影響。”
不過中長期來看，美元跌勢或難持久。蘇格蘭皇家銀行子公司NatWest Markets匯市策略負(fù)責(zé)人Mansur Mohi-Uddin表示，判斷美元是否已觸及峰值，考慮首要的因素是美聯(lián)儲加息周期的結(jié)束。鑒于市場預(yù)期美聯(lián)儲將在2019年加息3或4次，美元指數(shù)在美聯(lián)儲沒有完成加息周期之前，尚未觸及峰值。SeekingAlpha 分析 師Sankalp Soni也稱，當(dāng)前做空美元太風(fēng)險，目前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然強勁，且支持美聯(lián)儲加息，從而也將進一步推升美元。
新興市場暫“坐收漁利”
本輪加息周期開始之后，美元指數(shù)漲勢凌厲，外部融資需求較高的新興市場國家首當(dāng)其沖遭遇重創(chuàng)。阿根廷、土耳其、巴西、墨西哥、南非等新興市場國家貨幣均在美元升值壓力下，出現(xiàn)不同程度的貶值和資金外流。股市同樣也不樂觀，泰國、馬來西亞、印尼、越南等東南亞股市，東歐的匈牙利、捷克和南美的巴西等國家的股市都出現(xiàn)持續(xù)下跌，這與美元走強導(dǎo)致的資金外流不無關(guān)系。而近期美元的疲軟正在助力新興市場匯市和股市反彈。
本周多數(shù)新興市場國家貨幣出現(xiàn)反彈，其中11月7日中期選舉結(jié)果出爐后，美元兌南非蘭特跌1.31%，美元兌印尼盾跌1.34%，美元兌巴西雷亞爾跌0.79%。
股市方面，摩根士丹利MSCI新興市場指數(shù)上漲0.58%。11月8日，印尼雅加達綜指上漲0.62%，韓國綜合指數(shù)上漲0.67%。印度孟買30指數(shù)11月7日上漲0.7%。
對此，Marketwatch專欄文章指出，美元貶值可以減輕新興市場經(jīng)濟體的債務(wù)負(fù)擔(dān)，展望2019年，盡管地緣和貿(mào)易問題有可能像今年一樣造成壓力，但有理由對新興市場基本面保持樂觀。政策層面，有 分析 指出，分裂的國會或?qū)⒔档唾Q(mào)易緊張局勢，可讓特朗普對商業(yè)友好的政策得到延續(xù)，而對他一些激進的做法，如貿(mào)易問題形成制約，利好新興市場。摩根士丹利此前也表示，新興市場貨幣估值“便宜”，并受美元可能下跌的支撐，青睞俄羅斯盧布和阿根廷比索等，因美元疲軟，新興市場貨幣料在2019年表現(xiàn)更好。
眼下，市場目光轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲即將公布的11月份利率決議及政策聲明。美聯(lián)儲將維持利率不變，但市場將密切關(guān)注政策聲明中的措辭，同時普遍預(yù)計美聯(lián)儲主席鮑威爾將在12月加息，這將是今年的第四次加息，因美國經(jīng)濟基本面仍強勁。不過考慮到12月加息的預(yù)期已基本被市場消化，市場預(yù)期此次加息對美元的支撐作用以及對新興市場的影響有限。
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