今年是2008年金融危機(jī)以來(lái)全球資產(chǎn)管理 行業(yè) 最為慘淡的一年，許多上市資產(chǎn)管理公司的股票出現(xiàn)大跌，利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)壓力，市場(chǎng)甚至擔(dān)心一些大型的資產(chǎn)管理公司可能會(huì)被并購(gòu)或者直接被淘汰出局。
咨詢公司普華永道近日預(yù)測(cè)，資產(chǎn)管理 行業(yè) 所面臨削減費(fèi)用的壓力會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生顯著影響，全球最大的400家資產(chǎn)管理公司中大約有五分之一可能會(huì)在2025年之前被并購(gòu)。
今年以來(lái)，出于對(duì)量化寬松政策逐漸收緊和發(fā)達(dá)市場(chǎng)牛市可能結(jié)束的擔(dān)心，投資者開始拋售上市資產(chǎn)管理公司的股票，全球許多大型上市資產(chǎn)管理公司股價(jià)的下跌幅度都超過(guò)了30%，其中包括景順、駿利亨德森、標(biāo)準(zhǔn)人壽安本以及富蘭克林·鄧普頓。
普華永道的全球資產(chǎn)及財(cái)富管理主管亞歷山大表示，資產(chǎn)管理 行業(yè) 正面臨著前所未有的壓力。
他指出，盡管基金管理人已經(jīng)在努力地降低成本，資產(chǎn)管理費(fèi)用快速下滑的趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，而他們所面臨的真正挑戰(zhàn)是如何維持和提高管理產(chǎn)品的收益率。如果基金管理人不能夠?qū)⒆陨砝媾c投資者的利益保持一致，就很容易被大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)所并購(gòu)，甚至被直接淘汰出局。
富國(guó)銀行在9月份給投資者的一份報(bào)告中指出，資產(chǎn)管理 行業(yè) 將承受近一段時(shí)間中最為負(fù)面的影響，這份報(bào)告指出，盡管許多上市公司估值便宜，但投資者仍然難以找到繼續(xù)持有這些股票的理由。
投資者注意到，缺乏正面刺激，資金不斷流入被動(dòng)資產(chǎn)，傳統(tǒng)資金管理難以繼續(xù)壓縮成本。加上市場(chǎng)擔(dān)憂缺乏正面刺激因素等，一些從這些 行業(yè) 中撤資的投資者是不會(huì)輕易再回來(lái)。
上市基金公司的股票一般被認(rèn)為是高Beta股票，意味著他們股價(jià)相對(duì)于大市的波動(dòng)性更強(qiáng)。今年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)仍輕微上漲，但絕大多數(shù)上市資產(chǎn)管理公司股價(jià)都下跌非常厲害。
吉尼斯資產(chǎn)管理公司的全球資產(chǎn)管理人賴?yán)赋?，資產(chǎn)管理 行業(yè) 的景氣有賴于經(jīng)濟(jì)大勢(shì)和市場(chǎng)方向的判斷，如果投資者相信將會(huì)出現(xiàn)一次大范圍的市場(chǎng)下跌，資產(chǎn)管理相關(guān)的股票都會(huì)承受壓力。
一些投資者擔(dān)心，資產(chǎn)管理公司在市場(chǎng)下跌時(shí)遭受重創(chuàng)，并導(dǎo)致全球投資 行業(yè) 的新發(fā)售產(chǎn)品難以賣出，華爾街正在經(jīng)歷自從金融危機(jī)以來(lái)可能最為糟糕的一年。依據(jù)晨星數(shù)據(jù)，今年前7個(gè)月新流入資產(chǎn)管理公司的資金和去年相比下降45%，而這還沒有統(tǒng)計(jì)目前最為糟糕的10月。
貝萊德表示，今年前三季度，流入其資管產(chǎn)品的資金為近兩年的新低。貝萊德CEO芬克指出，投資者面臨著許多問題，他們會(huì)擔(dān)憂”我們現(xiàn)在是處于股票收益的巔峰嗎？“。芬克表示，這導(dǎo)致許多投資者開始主動(dòng)降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置。
貝萊德的股價(jià)從今年初已經(jīng)下跌了23%；景順今年下跌了40%；富蘭克林·鄧普頓下跌了32%；美盛集團(tuán)下跌了33%；英國(guó)上市的木星資產(chǎn)管理公司下跌48%；英仕曼集團(tuán)股價(jià)下跌27%；瑞士上市的資產(chǎn)管理公司GAM下跌了64%。
創(chuàng)新 研究 公司執(zhí)行總監(jiān)拉詹表示，資產(chǎn)管理公司股票下跌是一個(gè)”市場(chǎng)末周期現(xiàn)象“，而國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩加劇了這一現(xiàn)象。他警告，資產(chǎn)管理公司的管理成本相對(duì)固定，因此不能在市場(chǎng)下跌時(shí)充分壓縮成本，因而公司利潤(rùn)將受到非常大影響。
賴?yán)麆t指出，盡管 行業(yè) 前景并不樂觀，一些資產(chǎn)管理公司股票被拋售，但并不是所有資產(chǎn)管理公司都如此悲觀。他表示，在未來(lái)5年內(nèi)，收費(fèi)過(guò)高的資產(chǎn)管理公司將面臨資產(chǎn)持續(xù)流出的困局，能夠以合理的管理費(fèi)用提供良好超額收益產(chǎn)品的公司則會(huì)有潛力持續(xù)發(fā)展。
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