8日美債市場因“哥倫布日”休市一天。此前一周，以美債為首的全球債券市場遭遇重挫，單周價值損失約8760億美元，全球債券總價值跌至48.9萬億美元，為2017年10月以來的最低水平。
9日亞太交易時間段，美債收益率繼續(xù)攀升。其中10年期美債收益率在北京時間17時一度升至3.2594%，創(chuàng)2011年4月中旬以來新高。
本周三、四，美國將發(fā)布最新的生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）、消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)。由于通脹預(yù)期將對美債收益率產(chǎn)生重要影響， 分析 人士表示，如果通脹數(shù)據(jù)上行，將成為美債收益率繼續(xù)走高的催化劑。
美債收益率上漲“馬不停蹄”
去年12月29日，10年期美債收益率為2.4054%。今年4月下旬、5月中旬，該收益率都曾突破3%大關(guān)。進入9月以來，10年期美債收益率開始了新一輪的上漲，近期漲速更是加快，上周就上漲了超過17個基點。截至目前，10年期美債收益率今年以來已上漲80余個基點。根據(jù)英國金融時報的統(tǒng)計，過去30年間，只有1994年、1996年、1999年、2009年和2013年同期出現(xiàn)過如此漲幅。
摩根士丹利此前曾高調(diào)預(yù)測，10年期美債收益率在5月中旬觸及3.12%時已達到年內(nèi)峰值水平。其全球利率策略團隊最新發(fā)布題為“我們的過失”的報告表示，摩根士丹利做多債市的傾向已經(jīng)結(jié)束，連續(xù)表現(xiàn)強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)“已經(jīng)導(dǎo)致投資者重新評估美聯(lián)儲政策和未來經(jīng)濟增長的前景”。大摩進一步預(yù)測，無論美債收益率未來上升還是下跌，收益率曲線都可能進一步趨陡。
10年期美債的收益率通常被認定為“無風(fēng)險收益率”，堪稱全球資產(chǎn)定價之“錨”。如果該收益率走高，將意味著各類資產(chǎn)的收益率都要相應(yīng)抬高。從歷史數(shù)據(jù)來看，一旦10年期美債收益率出現(xiàn)較大波動，往往能夠在整個金融市場形成連鎖反應(yīng)。
目前，美債收益率的攪動效應(yīng)在美股市場方面體現(xiàn)得比較明顯。有“恐慌指數(shù)”之稱的美CBOE波動性指數(shù)（VIX）8日一度升至18.38，創(chuàng)6月28日以來新高。諸多市場人士均判斷，美股近期的震蕩幅度會進一步上升。
重磅通脹數(shù)據(jù)將登場
美國9月份PPI、CPI數(shù)據(jù)將在本周三、四陸續(xù)公布。對此 分析 人士認為，8月份的大部分通脹數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，因此9月份的數(shù)據(jù)十分重要。市場各方將密切關(guān)注美國通脹形勢是否確實在今年下半年出現(xiàn)下滑。近期美債收益率上漲預(yù)示著市場對美國經(jīng)濟增長和通脹前景看漲的氣氛升溫。
目前市場普遍預(yù)期，美9月份PPI、核心PPI均將環(huán)比上漲0.2%；9月份CPI、核心CPI也將環(huán)比上漲0.2%。
彭博經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，受石油和大宗商品價格上漲影響，9月份PPI可能反彈。核心CPI尤其值得關(guān)注，由于基數(shù)效應(yīng)以及經(jīng)濟基本面走好，核心CPI在今年早些時候大幅加速，最近該趨勢已顯示出失去動力的跡象。美聯(lián)儲決策者并不特別擔(dān)心會出現(xiàn)通脹不可控的情況。
不過，今年以來的數(shù)據(jù)仍顯示，自3月份核心CPI同比數(shù)據(jù)站上2%大關(guān)后，該數(shù)據(jù)一直沒有回落到2%以下，意味著通脹形勢并不樂觀。與此同時， 分析 人士還認為，油價走高、失業(yè)率下降、全球貿(mào)易摩擦等因素未來都將在一定程度上推升美國的通脹水平。通脹預(yù)期上行，加息預(yù)期升高，對投資美國國債所要求的收益率也會升高。如果后期發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，可能會刺激美債收益率繼續(xù)走高。
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