美聯(lián)儲(chǔ)26日如市場(chǎng)所料加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)至2%-2.25%，創(chuàng)2008年以來(lái)最高。這也是美聯(lián)儲(chǔ)自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期以來(lái)的第八次加息。27日清晨，巴林、沙特、阿聯(lián)酋央行相繼加入美聯(lián)儲(chǔ)加息陣營(yíng)；隨后中國(guó)香港、中國(guó)澳門金管局雙雙宣布，上調(diào)貼現(xiàn)窗利率；下午，卡塔爾、印度尼西亞、菲律賓央行也宣布加息。
分析 人士認(rèn)為，部分經(jīng)濟(jì)體采取盯住美元的貨幣政策，跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息屬于常態(tài)化操作；與此同時(shí)，由于美再次收緊貨幣政策將加劇新興市場(chǎng)資本外流的風(fēng)險(xiǎn)，部分新興經(jīng)濟(jì)體選擇加息實(shí)屬無(wú)奈。
部分央行緊盯美元
最先跟隨美聯(lián)儲(chǔ)做出加息舉措的是部分海灣國(guó)家央行。巴林、沙特、阿聯(lián)酋央行相繼宣布，將基準(zhǔn)利率提高25個(gè)基點(diǎn)，上述央行均采取緊盯美元的貨幣政策。貨幣與包括美元在內(nèi)的一籃子貨幣掛鉤的科威特央行則選擇按兵不動(dòng)。
隨后中國(guó)香港、中國(guó)澳門金管局相繼宣布，上調(diào)貼現(xiàn)窗利率25個(gè)基點(diǎn)至2.50%。香港采取聯(lián)系匯率制度，設(shè)置港元盯住美元（匯率與利率）。澳門元?jiǎng)t與港元掛鉤，間接與美元掛鉤。在香港金管局加息數(shù)小時(shí)之后，香港三大主要銀行匯豐銀行、恒生銀行、渣打銀行紛紛宣布上調(diào)港元最優(yōu)惠貸款利率，為十二年來(lái)首次。
采取緊盯美元的貨幣政策的卡塔爾央行27日下午也宣布將基準(zhǔn)利率提高25個(gè)基點(diǎn)。
根據(jù)“蒙代爾三角”理論，央行無(wú)法同時(shí)實(shí)現(xiàn)貨幣政策的獨(dú)立性、匯率的穩(wěn)定性和資本的完全流動(dòng)性。央行若選擇盯住美元，就是在選擇匯率穩(wěn)定性和資本完全流動(dòng)性的同時(shí)，放棄了貨幣政策的獨(dú)立性，無(wú)論美國(guó)實(shí)施什么樣的貨幣政策，必須選擇跟隨。
穆迪 分析 師表示，對(duì)于選擇緊盯美元的部分海灣國(guó)家來(lái)說(shuō)，其普遍擁有龐大的外匯儲(chǔ)備，這使得它們有充分的運(yùn)作空間，哪怕油價(jià)不利，也能夠在幾年內(nèi)確保維持匯率掛鉤，更何況今年以來(lái)油價(jià)反復(fù)上漲?？紤]到貨幣貶值造成的損害將超過(guò)好處，堅(jiān)持與美元掛鉤的政策更符合這些海灣國(guó)家利益。
新興經(jīng)濟(jì)體艱難遏制本幣跌勢(shì)
加息已成為新興經(jīng)濟(jì)體提振投資者信心并保護(hù)其股票和債券市場(chǎng)免受金融風(fēng)暴沖擊的最強(qiáng)有力武器。目前，部分新興經(jīng)濟(jì)體正在艱難遏制本幣跌勢(shì)，面臨壓力持續(xù)增大，美聯(lián)儲(chǔ)再次收緊貨幣政策會(huì)加劇新興市場(chǎng)資本外流風(fēng)險(xiǎn)。
在本月土耳其和俄羅斯央行意外采取強(qiáng)勢(shì)措施后，本周市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向印尼、菲律賓兩家新興經(jīng)濟(jì)體央行。北京時(shí)間27日下午15時(shí)，印尼央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.75%。
印尼央行行長(zhǎng)瓦吉約表示，正密切觀察美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑，該行保持鷹派的貨幣政策立場(chǎng)，維持“先發(fā)制人”策略，下一次政策行動(dòng)將取決于全球動(dòng)態(tài)。他還預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行的貨幣政策正?；瘜⒃?019年削弱美元強(qiáng)勢(shì)。
一小時(shí)后菲律賓央行也加息50個(gè)基點(diǎn)至4.50%。今年以來(lái)，印尼盧比、菲律賓比索兌美元分別下跌9%、8.02%，位列亞洲新興市場(chǎng)表現(xiàn)最差貨幣第二、三名，僅好于印度盧比。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING） 分析 師表示，對(duì)于印尼來(lái)說(shuō)，主要問(wèn)題是金融不穩(wěn)定。印尼盾疲軟可能導(dǎo)致其市場(chǎng)失穩(wěn)并引發(fā)資金外流；但對(duì)菲律賓來(lái)說(shuō)，主要問(wèn)題則是通脹和通脹預(yù)期。另外，兩國(guó)的經(jīng)常賬赤字也在不斷擴(kuò)大，令它們更容易受到投資者情緒下滑的沖擊。
亞洲開(kāi)發(fā)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家澤田康幸在其最新 研究 報(bào)告中建議，鑒于亞洲新興經(jīng)濟(jì)體近期面臨債務(wù)增加、資本流劇烈波動(dòng)、貨幣急劇貶值、跨境影響蔓延等“新出現(xiàn)的脆弱性”，決策者需充實(shí)政策工具箱以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。該行建議的解決方案包括資本管制，更靈活的匯率和宏觀審慎措施等。
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