截至15日收盤，MSCI新興市場指數(shù)收于1023.43點(diǎn)，較1月高位1273.07點(diǎn)下跌19.63%，已接近經(jīng)濟(jì)學(xué)定義的“技術(shù)性熊市”（階段高點(diǎn)下跌20%）的標(biāo)準(zhǔn)。此外，本周以來新興市場貨幣和債券也繼續(xù)經(jīng)受大規(guī)模拋售壓力。15日除土耳其里拉因前期跌勢過高有所反彈外，其余主要新興市場貨幣兌美元匯率全線下挫。
新興市場拋壓加劇
15日，衡量新興市場股市整體表現(xiàn)的MSCI新興市場指數(shù)盤中最多下跌2.3%，創(chuàng)6個(gè)月以來最大盤中跌幅，較1月26日創(chuàng)下的前期高點(diǎn)跌去20%以上，符合技術(shù)性熊市定義。盡管收盤跌幅收窄至2.1%，累計(jì)跌幅也達(dá)到19.63%。
目前，巴西股市、南非股市、印尼股市等早已步入熊市，累計(jì)跌幅在20%至30%之間。
此外，新興市場貨幣和債券也遭受了進(jìn)一步打擊。在土耳其政府采取措施限制投資者做空該國貨幣的能力之后，里拉對美元匯率15日反彈超過5%，不過，幾乎所有其它主要新興市場貨幣對美元匯率15日繼續(xù)本周連續(xù)下跌的行情。
分析 人士指出，今年以來，新興市場資產(chǎn)接連受到打擊。除了近期的土耳其因素外，大宗商品價(jià)格暴跌、美元升值導(dǎo)致全球貨幣市場特別是新興市場貨幣動(dòng)蕩、全球貿(mào)易摩擦升溫、部分科技企業(yè)財(cái)報(bào)不及預(yù)期等各種因素接踵而至，均加劇了投資者的悲觀情緒，新興市場避險(xiǎn)氛圍越來越濃厚。從中期看，美元升值促使全球性貨幣寬松時(shí)代的結(jié)束，期望通過貨幣放水提振經(jīng)濟(jì)的部分經(jīng)濟(jì)體面臨資金外流和經(jīng)濟(jì)不振的雙重打擊，投資者信心也難以高漲。因此盡管仍有 分析 師認(rèn)為，新興市場國家在過去十年中已經(jīng)吸取了上一輪金融危機(jī)的教訓(xùn)，令其央行更具彈性，但投資者在近期的市場劇烈波動(dòng)中預(yù)計(jì)將采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。
避險(xiǎn)情緒短期難降溫
分析 人士指出，今年以來，繼玻利瓦爾、比索、蘭特、雷亞爾出現(xiàn)急劇貶值之后，土耳其里拉本月又大幅貶值近30%，引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒蔓延。特別是對于新興市場而言，其股市、匯市、債市全面受到波及，投資者避險(xiǎn)情緒短期或難降溫。
工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，自2008年次貸危機(jī)爆發(fā)開始，全球各個(gè)國家各個(gè)市場都或多或少受到了波及。直到2017年，全球開始迎來真實(shí)的普遍復(fù)蘇，多元化漲潮重拾動(dòng)力，新興市場崛起。盡管全球經(jīng)濟(jì)普遍復(fù)蘇動(dòng)能依舊，但宏觀環(huán)境變化、地緣政治動(dòng)蕩、金融風(fēng)險(xiǎn)釋放的組合觸發(fā)了危機(jī)的“余震”。在這一危機(jī)“回潮”階段，國際政治經(jīng)濟(jì)因素令存在信用短板的部分新興市場經(jīng)濟(jì)問題暴露，也對新興市場整體復(fù)蘇態(tài)勢的穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)。
程實(shí)指出，今年以來，全球復(fù)蘇的階段性壓力開始出現(xiàn)，特別是石油價(jià)格上漲、美元強(qiáng)勢、全球貿(mào)易緊張為復(fù)蘇的協(xié)同程度帶來不確定性，且短期內(nèi)難以消除。雖然新興市場貨幣急劇貶值對全球金融市場存在負(fù)外溢效應(yīng)是有限的，但投資者所關(guān)注的“危險(xiǎn)貨幣”將通過情緒傳導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)外溢影響全球金融市場。
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