從上周五以來土耳其金融市場持續(xù)動蕩，除新興市場受到波及之外，意大利成為率先受溢出效應沖擊的發(fā)達經(jīng)濟體市場。從本周以來，意大利國債價格大跌，10年期、5年期意債收益率均刷新5月31日意大利政府組閣以來的新高。此外，10年期意大利和德國國債收益率息差也創(chuàng)下5月底以來的高位，西班牙和葡萄牙國債收益率也相繼走高。
意大利債市承壓
伴隨著土耳其危機蔓延，意大利的債券市場進一步承壓。本周，意大利長短期國債收益率均有所走高，10年期、5年期國債收益率均升至5月底時的水平，當時該國政治風險拉升引發(fā)意大利國債慘遭拋售。10年期意大利和德國國債收益率息差也創(chuàng)下5月底以來的最高位，本月以來此息差漲幅達到近47個基點之高。
受到意大利債市緊張情緒的拖累，西班牙和葡萄牙國債收益率也相繼走高，與德債收益率息差也進一步升高。此外歐元匯率也表現(xiàn)疲軟。
分析 人士指出，土耳其動蕩除了蔓延到新興市場，率先受溢出效應沖擊的發(fā)達國家是意大利并不意外。除了外部風險，市場擔心意大利預算赤字違反歐盟規(guī)則，其內(nèi)部存在的政治風險也并未平復。值得關注的是，10年期意大利國債與德債收益率的息差一般被視為歐元區(qū)風險情緒指標，其創(chuàng)下5月底以來最高值，凸顯出投資者對于意大利，甚至是整個歐元區(qū)的擔憂情緒升溫。
路透社的最新評論指出，近期意大利債市可能再次成為歐元區(qū)的風暴眼，主要受到市場對意大利新政府疑慮升溫，全球風險厭惡情緒以及對意大利銀 行業(yè) 或?qū)⒁蛲炼涫軗p等因素的影響。
歐元區(qū)主權債息差或擴大
意大利執(zhí)政聯(lián)盟經(jīng)濟發(fā)言人博爾吉日前警告稱，除非歐洲央行提供擔保，限制歐元區(qū)主權債收益率息差擴大，否則歐元將崩潰。
博爾吉強調(diào)，如果風險無法化解的話，則將會爆發(fā)。歐洲央行應確保歐元區(qū)國債收益率息差不超過某個水準，暗示任何兩種主權債券收益率息差在150個基點為合理上限。
但他預計，當前拋售歐元區(qū)二線國家債券的投資者將最終吃虧，因為歐洲央行遲早會被迫提供外界所要求的擔保。他表示，土耳其危機的蔓延推高了數(shù)個歐元區(qū)國家的國債收益率，這一事實表明，意大利國內(nèi)政治和經(jīng)濟狀況并非近期股市和債市承壓的主要原因。
自今年6月以來，意大利右翼聯(lián)盟與五星運動一起形成了執(zhí)政聯(lián)盟。在大選前，右翼聯(lián)盟曾呼吁意大利退出歐元區(qū)，但自與五星運動結(jié)成聯(lián)盟以來，右翼聯(lián)盟多次否認將策劃意大利退出歐元區(qū)的說法。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然從當前形勢來看，歐元區(qū)中只有意大利債市受沖擊相對嚴重，其他歐元區(qū)債市并未受到土耳其危機的明顯波及，但若是意大利債市風險始終居高不下，其風險將陸續(xù)向歐元區(qū)其他成員國蔓延。
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