日前，關(guān)于美債的最新數(shù)據(jù)顯示，持有美國國債的19個國家在4月間集體減持。在持有金額前十的國家中，只有巴西和開曼群島持倉數(shù)環(huán)比增加，中國和日本作為第一和第二大“債主”，分別減持58億美元和123億美元。減持比例方面，俄羅斯表現(xiàn)驚人，4月份單月減持474億美元，從3月份的961億美元降為487億美元，減持比例高達(dá)49.5%。
美國國債是市場上最熱門的避險工具之一。二戰(zhàn)之后，隨著全球化發(fā)展，各國之間在經(jīng)濟(jì)上的交流越來越多，需要一種貨幣作為國際間外匯交易的統(tǒng)一結(jié)算貨幣。彼時，身為取得二戰(zhàn)勝利且經(jīng)濟(jì)實力世界第一的美國，主導(dǎo)了以美元為中心的國際貨幣體系。
雖然美債穩(wěn)定的特點眾人皆知，但其收益率還是會受市場影響。今年4月，10年期美債收益率突然大漲，一度上漲了45個基點，引起市場強烈關(guān)注?，F(xiàn)在看來，俄羅斯大幅減持美債是幕后推手。俄羅斯大量減持美債，主要有三方面原因。其一，俄羅斯央行預(yù)計美聯(lián)儲加息會使美債價格下跌，從而使俄羅斯面臨損失。在這種情況下，提前拋售美債無疑規(guī)避了美債下跌風(fēng)險；其二，在國內(nèi)盧布面臨新一輪貶值的壓力下，通過拋售美債實現(xiàn)美元套現(xiàn)，進(jìn)而干預(yù)外匯市場貨幣的表現(xiàn)，是俄羅斯保護(hù)盧布的方案之一；其三，特朗普上臺之后，對俄羅斯采取了一系列貿(mào)易制裁措施，拋售美債也是俄羅斯試圖“去美元化”的舉措。
今年以來，普京多次表示要與美元“決裂”，以加強俄羅斯在經(jīng)濟(jì)方面的自主權(quán)。雖然這樣的做法在國際貿(mào)易方面會給俄羅斯帶來諸多不便，但是在地緣政治對峙加劇的背景下，也是俄羅斯為了保持經(jīng)濟(jì)自主權(quán)，不得已而為之。在對待美元保持強硬態(tài)度的同時，俄羅斯也給自己留了后手。不到一周前，俄羅斯方面就宣布，針對來自中國的進(jìn)口產(chǎn)品，俄羅斯企業(yè)使用人民幣結(jié)算其中15%的部分—要知道在三年前，這個數(shù)字還不足5%。
值得一提的是，除了俄羅斯，作為美債持有量第二位的日本也拋售了123億美元。與俄羅斯短期內(nèi)大幅減持不同，日本從去年4月以來共進(jìn)行了9次美債拋售，累計金額達(dá)到757億美元，目前的持有量只有1.03萬億美元，創(chuàng)下2011年10月以來的新低。在美國貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的情況下，日本持續(xù)拋售美債，毫無疑問是其向美國亮劍的方式之一。
相較而言，中國在減持方面的操作正常得多。1月份的中國美債持有量為1.1682萬億美元，目前則為1.1819萬億美元，還有所提高。這種國家不斷買賣美債的行為，主要還是為了以多元化、分散化的原則進(jìn)行投資管理，以保障外匯資產(chǎn)的總體安全和保值增值。
如此大規(guī)模的集體拋售，是各國對美國特朗普當(dāng)局加收關(guān)稅等各種貿(mào)易制裁舉措“用腳投票”。美國作為一個舉債發(fā)展經(jīng)濟(jì)的國家，近年來通過不斷發(fā)行美債，企圖向他國轉(zhuǎn)移債務(wù)，國債總額已經(jīng)超過21萬億美元—這個數(shù)字甚至超過了美國2017年的GDP水平。如果算上社會中其他形式的債務(wù)，美國總債務(wù)可能已經(jīng)接近70萬億美元。雖然目前美國國內(nèi)各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示其發(fā)展態(tài)勢良好，但是債臺高筑的事實，很可能為美國埋下經(jīng)濟(jì)衰落的隱患。
美債的大規(guī)模減持毫無疑問給美國敲響了一記警鐘，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，以更加開放友好的態(tài)度共同發(fā)展才是正確的道路，一味搞地緣政治和貿(mào)易保護(hù)主義，損人不利己。
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