近來(lái)，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)造成不同程度沖擊。繼阿根廷比索之后，土耳其里拉成為又一個(gè)“中槍”的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣，土耳其政府被迫發(fā)起“里拉保衛(wèi)戰(zhàn)”。除了美國(guó)加息的外因，這場(chǎng)危機(jī)也暴露出土經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的脆弱性，凸顯其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革迫在眉睫。
今年年初以來(lái)，里拉一直承受貶值壓力，對(duì)美元累計(jì)貶值約20%，跌幅僅次于阿根廷比索，引發(fā)投資者對(duì)土經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。5月23日，里拉對(duì)美元匯率一度跌至4．92比1，日跌幅達(dá)5%，創(chuàng)近10年來(lái)最大跌幅。
土耳其匯率市場(chǎng)此次大幅震蕩，是內(nèi)外因素疊加交織所致。從外部看，美元強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息后的溢出效應(yīng)正在向全球市場(chǎng)傳導(dǎo)擴(kuò)散。 分析 人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息提速、美國(guó)利率水平快速上升和美元持續(xù)走強(qiáng)，助推新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值，熱錢加快流出。
土耳其央行5月23日晚宣布緊急加息決定，將基準(zhǔn)利率從13．5%大幅上調(diào)至16．5%；此后又宣布簡(jiǎn)化貨幣政策、允許部分外幣債務(wù)以固定利率償還等措施，以遏制里拉匯率持續(xù)下跌勢(shì)頭，挽回市場(chǎng)信心。
冰凍三尺，非一日之寒。在這場(chǎng)風(fēng)暴中，土耳其經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在脆弱性也充分暴露。高通脹、高外債、高經(jīng)常賬戶赤字這“三高”，是導(dǎo)致此次危機(jī)的深層原因。
土耳其通脹率去年11月達(dá)到14年來(lái)的新高12．98%，今年4月雖已降至10．85%，但仍遠(yuǎn)超央行5%的目標(biāo)。為遏制通脹，央行4月將基準(zhǔn)利率從12．75%升至13．5%，但效果有限。經(jīng)濟(jì)學(xué)家博拉·伊爾馬茲認(rèn)為，里拉貶值使通脹率很難控制在個(gè)位數(shù)。
美元持續(xù)走強(qiáng)將不可避免地推高土耳其償債成本，貨幣危機(jī)和債務(wù)危機(jī)同時(shí)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)加重市場(chǎng)擔(dān)憂。土耳其經(jīng)常賬戶赤字長(zhǎng)期居高不下，2017年為473億美元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)5．5%。
此外，臨近6月24日大選，政局走向不明朗也為土經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)變數(shù)，加劇了里拉貶值預(yù)期。
針對(duì)目前存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，土耳其KapitalFX高級(jí)經(jīng)濟(jì) 分析 師恩維爾·埃爾坎認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急是進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，包括增加儲(chǔ)蓄、減少外債、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)出口，這樣才能擺脫對(duì)外資的依賴。
土耳其專欄作家居內(nèi)什·克穆居萊爾說(shuō)，土耳其當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與2013年的里拉貶值危機(jī)情形十分相似，是未能實(shí)施重要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革所致。居內(nèi)什·克穆居萊爾建議政府提升勞動(dòng)生產(chǎn)率，加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，以吸引外資回流。
國(guó)際貨幣基金組織駐土耳其代表多納爾·麥格蒂根呼吁土耳其遏制通脹，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)此，土耳其副總理希姆謝克承諾，將在大選后加快改革進(jìn)程。
分析 人士指出，在金融市場(chǎng)穩(wěn)定后，如何加大經(jīng)濟(jì)改革力度，加強(qiáng)金融監(jiān)管，改變“三高”局面，加強(qiáng)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力，是土耳其政府面臨的重要任務(wù)和挑戰(zhàn)。
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