作為避險(xiǎn)優(yōu)選資產(chǎn)的黃金在近期可謂是經(jīng)歷了利空與利好的交替影響。美元疲軟的狀態(tài)成為推升國(guó)際黃金價(jià)格的關(guān)鍵動(dòng)力。隨后，美股市場(chǎng)遭遇“黑色星期五”以及“黑色星期一”，三大股指集體出現(xiàn)暴跌，投資者避險(xiǎn)需求高漲，黃金也因此得利。然而，隨著美股反彈以及投資者轉(zhuǎn)移關(guān)注美國(guó)加息預(yù)期，黃金再度遭遇打壓。但世事難料，美股在8日再次出現(xiàn)大幅下挫，黃金價(jià)格再次得到支撐。
而事實(shí)上，黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)和價(jià)格趨勢(shì)不僅僅只是受到短期風(fēng)險(xiǎn)因素的刺激，從供求關(guān)系以及經(jīng)濟(jì)基本面的角度梳理和預(yù)測(cè)國(guó)際黃金市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)也十分關(guān)鍵。
科技用金出現(xiàn)七年首次增長(zhǎng)
2017年全球黃金總需求為4072噸，比2016年的4362噸下降7%，四季度黃金需求總量為1096噸，同比增長(zhǎng)6%。世界黃金協(xié)會(huì)日前最新發(fā)布的《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，盡管2017年四季度黃金需求總量有所復(fù)蘇，但依然未能抵消全球總需求量的下跌。在供給端方面，2017年黃金總供應(yīng)量下跌4%至4398噸，而中國(guó)出臺(tái)的環(huán)保政策則導(dǎo)致中國(guó)的金礦產(chǎn)量下滑9%。
黃金市場(chǎng)人士 分析 ，考慮到2017年貨幣政策不斷收緊，股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，黃金總需求自然有所下滑，但總體情況仍有亮點(diǎn)。以美元計(jì)算的金價(jià)上漲了13%。機(jī)構(gòu)投資者，尤其歐洲的機(jī)構(gòu)投資者繼續(xù)在自己的投資組合中增持黃金，作為對(duì)有泡沫的資產(chǎn)價(jià)格和地緣政治不確定性的一個(gè)對(duì)沖手段。
在需求端方面，2017年黃金消費(fèi)總需求增長(zhǎng)2%至3165噸，高于2016年的3102噸;而去年各國(guó)央行官方貯備黃金需求則下跌5%至371噸，低于2016年的390噸。值得注意的是，在去年增加的371噸中，俄羅斯依然是增儲(chǔ)的主力，與此同時(shí)，土耳其儲(chǔ)備也有所增加，因此，這兩個(gè)國(guó)家成為2017年最重要的央行購(gòu)買方。
此外，2017年科技領(lǐng)域?qū)τ邳S金的需求同比增長(zhǎng)3%，增加至333噸，同年四季度該領(lǐng)域?qū)τ邳S金的需求也增長(zhǎng)了5%至88噸。科技產(chǎn)業(yè)的用金量出現(xiàn)自2011年以來(lái)的首次增長(zhǎng)，其中，智能手機(jī)中的人臉識(shí)別技術(shù)、電子芯片以及汽車安全駕駛系統(tǒng)中傳感器的需求持續(xù)增長(zhǎng)，推升了科技用金量。
2017年全球黃金投資總需求以及全球金飾需求的表現(xiàn)值得特別關(guān)注。去年黃金投資總需求大幅下跌23%至1232噸，遠(yuǎn)低于2016年的1595噸。其中，2017年黃金交易所交易基金增持量達(dá)到202.8噸，約為2016年547噸的三分之一。報(bào)告指出，由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇且實(shí)際利率為負(fù)或偏低，投資者繼續(xù)關(guān)注黃金的保值屬性，在歐洲上市、以黃金為依托的ETF占全球黃金ETF凈增持量的73%。相比之下，美國(guó)ETF投資相對(duì)減少，而這主要是由于去年美國(guó)股市的亮眼表現(xiàn)。
此外，在金幣和金條投資需求方面，去年，金條投資總體穩(wěn)定，金幣投資下降10%，金幣金條投資同比下滑2%至1029噸。主要是因?yàn)槊绹?guó)的需求下降到10年來(lái)新低的39噸，其降低量超過(guò)了中國(guó)和土耳其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)量。對(duì)于美國(guó)黃金投資市場(chǎng)而言，美股市場(chǎng)的表現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的頻率和對(duì)市場(chǎng)的影響以及美元的走勢(shì)，均會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響，今年的市場(chǎng)情況還需要視具體情況而定。
其次，去年全球金飾需求增長(zhǎng)4%至2136噸，比2016年增加82噸。而在這82噸的增量中，印度和中國(guó)共同貢獻(xiàn)了75噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他市場(chǎng)。
中國(guó)金飾市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼
值得注意的是，中國(guó)作為全球重要的黃金市場(chǎng)，其金飾需求和黃金投資需求方面也有值得關(guān)注的亮點(diǎn)。首先，在金飾需求方面，報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2017年四季度中國(guó)金飾需求較2016年同比增長(zhǎng)6%，2017年全年金飾需求同比增長(zhǎng)3%。世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，中國(guó)的金飾需求前景非常樂(lè)觀。金飾零售商將會(huì)繼續(xù)更好地滿足消費(fèi)者不斷變化的需求，并且良好的中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境也會(huì)繼續(xù)提振金飾市場(chǎng)。
具體而言，新工藝、新設(shè)計(jì)以及新的銷售方式均對(duì)中國(guó)金飾需求起到了助推作用。報(bào)告指出，在中國(guó)，更輕便、時(shí)尚設(shè)計(jì)感更強(qiáng)、利潤(rùn)更高的金飾產(chǎn)品需求不斷增加。越來(lái)越多的零售商進(jìn)入金飾領(lǐng)域，并將他們的金飾產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，融入更多的18K、22K和3D“硬金”。另外，各大金飾零售商也通過(guò)增強(qiáng)購(gòu)物體驗(yàn)來(lái)吸引顧客，而線上零售銷售則是其中的關(guān)鍵策略。
其次，在金條金幣投資方面，2017四季度中國(guó)金條金幣投資較2016年同比下降44%，但從2017年全年的表現(xiàn)來(lái)看，該領(lǐng)域投資達(dá)到306.4噸，同比增長(zhǎng)8%。報(bào)告 分析 稱，2017年一季度，中國(guó)金條與金幣投資需求量達(dá)105.9噸，創(chuàng)下歷史第四高。這主要是由于當(dāng)時(shí)人民幣匯率下跌近6%，投資者對(duì)2016年人民幣貶值以及2017年可能將繼續(xù)下跌有所擔(dān)憂。而隨著2017年人民幣逐漸升值并且股市上漲，投資者的擔(dān)憂逐漸消退，金條和金幣投資需求也回落至較為平常的水平，二季度至四季度的均值為66.8噸。
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