金融類股當(dāng)前的市盈率達(dá)到10年來高點(diǎn)。作為TradingAnalysis.com創(chuàng)始人，托德路戈登表示，近期債券收益率的上漲正在強(qiáng)化大型銀行股價(jià)的漲勢(shì)，而且有跡象顯示，未來還會(huì)有更多的上行空間。
他周四在CNBC“貿(mào)易國家”欄目上表示：“金融類股在這里處于突破模式，與此同時(shí)還伴隨著不斷上漲的美國國債收益率。這就是我們希望看到的：隨著收益率曲線在更長時(shí)期內(nèi)的上升，衡量短期借款的能力的凈息差使其能夠長期貸款，這增加了大型銀行的利潤率。”
而且，國債收益率與一家銀行之間存在著“很強(qiáng)的相關(guān)性”，這家銀行就是摩根大通。
托德路戈登指出，在過去一年中，摩根大通（股價(jià)）和美國10年期債券的收益率都是同步的，而且如果將摩根大通最近的出色表現(xiàn)與10年期國債的表現(xiàn)相比，戈登相信“（美國）銀 行業(yè) 是在預(yù)言國債收益率將上漲。這最終將提振金融股。”
美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫，投資者希望美國進(jìn)行稅制改革，這些因素促使美國10年期國債收益率近期觸及7個(gè)月高位。據(jù)悉，債券價(jià)格和其收益率呈現(xiàn)反向波動(dòng)。
此外，戈登還觀察到以大宗商品價(jià)格上漲的形式出現(xiàn)的通貨膨脹的苗頭。通貨膨脹通常意味著債券價(jià)格下滑，從而導(dǎo)致國債收益率上升。根據(jù)戈登的說法，一場“宏觀風(fēng)暴”可能會(huì)隨之而來，這可能會(huì)推高利率，并推高銀行股的價(jià)格。
摩根大通的首席執(zhí)行官杰米路戴蒙購買了自己銀行50萬股股票。自那之后，摩根大通股價(jià)大漲92%，市值達(dá)到1640億美元。
此外，戈登還表示，摩根大通正處于技術(shù)上具有建設(shè)性的組建過程中，這可能意味著更多的上漲。具體而言，他認(rèn)為摩根大通的股票進(jìn)入了艾略特波浪的“第三波”浪潮。理論上認(rèn)為，一支股票在進(jìn)入更大的回調(diào)之前，將會(huì)經(jīng)歷5次“波浪”。戈登認(rèn)為，第三次浪潮通常預(yù)示著最大程度的股價(jià)上漲，基于過去兩段波浪的間距，他預(yù)見到了第三波的更大的反彈。
他說：“傳統(tǒng)上看，第三波將會(huì)使?jié)q幅擴(kuò)大幾倍，所以這就意味著未來（摩根大通股價(jià)）會(huì)達(dá)到105美元，甚至可能是110美元。”
為了利用這一可能的反彈，戈登正在買入12月（月度）執(zhí)行價(jià)格100美元的看漲期權(quán)，并賣出12月執(zhí)行價(jià)格105美元的看漲期權(quán)，總計(jì)2.39美元。在這一交易中，如果摩根大通股價(jià)在12月到期時(shí)超過102.39美元，戈登將獲利。
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