5月29日，恒基達(dá)鑫以5.42元收盤（跌0.37%），全天成交2.64萬手，換手率僅0.66%，盤面冷清。點(diǎn)開恒基達(dá)鑫的K線圖，2015年6月份創(chuàng)下16.95元的最高價后，公司股價長期低迷，近一年更是徘徊在5元上下。更令公司頭疼的是，恒基達(dá)鑫2015年首批員工持股計劃的買入價格高達(dá)每股16.23元，可謂“結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)”的站在了山頂，目前浮虧約66%。
股價連續(xù)下挫的同時，恒基達(dá)鑫的基本面卻不見起色。2018年，恒基達(dá)鑫歸屬上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）5758.34萬元，同比下降11.36%。2019年一季度，公司經(jīng)營和投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別同比下降78.79%和473.01%。
員工持股計劃兩次延期仍深套
2015年12月30日，恒基達(dá)鑫宣布完成首期員工持股計劃的購買。與此前草案大幅相左的是，原定的不超3000萬元買入總額實(shí)際僅實(shí)施了480.86萬元，占總股本的0.11%。不僅如此，恒基達(dá)鑫員工持股計劃的成交均價高達(dá)每股16.225元，比買入完成公告當(dāng)日（2015年12月31日）10.57元的股價高出53.5%。
據(jù)披露，恒基達(dá)鑫的第一期員工持股計劃所購買的股票鎖定期為12 個月，存續(xù)期為24個月（即2017年12月30日），參加對象包括公司總經(jīng)理在內(nèi)的7名董監(jiān)高和25名核心人員。
盡管恒基達(dá)鑫2016年?duì)I收和凈利潤快速增長，特別是凈利潤還實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但公司的股價自2015年6月份的高點(diǎn)一路下行后，再也未見起色。2017年，公司平均股價約9.40元，年內(nèi)最高股價僅11.59元，較16.23元的買入價格相去甚遠(yuǎn)。見此情形，上市公司決定將持股計劃存續(xù)期延長一年，至2018年12月30日。
進(jìn)入2018年，上市公司的境況不僅沒有好轉(zhuǎn)，反而繼續(xù)惡化。全年平均股價降至6.57元，年內(nèi)最高價格縮水至8.98元。恒基達(dá)鑫不得不再次將持股計劃延期至兩年后的2020年12月30日。尷尬的是，恒基達(dá)鑫2017年12月30日的股價（7.37元）還要高于延期后，2018年12月30日收盤時的股價（5.34元）。
另據(jù)記者了解到，恒基達(dá)鑫員工持股對象中已有一名高管離職。2017年12月底，曾任公司常務(wù)副總經(jīng)理以及董事會秘書一職的蘇清衛(wèi)因個人原因申請辭職。
押寶商業(yè)保理及供應(yīng)鏈服務(wù)
事實(shí)上，恒基達(dá)鑫近兩年一直在轉(zhuǎn)型路上奔波，然而成效甚微。其中，令投資者印象最為深刻的屬停牌時間超過一年，涉及資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、股份轉(zhuǎn)讓以及募集資金四部分的威高骨科借殼方案。不過這筆作價60億元人民幣的重組隨后被上市公司以“政策不明朗”的原因叫停。
此后，恒基達(dá)鑫的多元化發(fā)展頗具“劍走偏鋒”的意味。重組折戟后，公司將健康 行業(yè) 、融資租賃、商業(yè)保理、供應(yīng)鏈服務(wù)等業(yè)務(wù)列為發(fā)展重點(diǎn)，但截至2018年底，恒基達(dá)鑫90%以上營收仍來自倉儲、裝卸和碼頭等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
恒基達(dá)鑫的商業(yè)保理等業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？經(jīng)核查，商業(yè)保理不但沒給公司帶來可觀的收入，反倒給現(xiàn)金流帶來一定壓力。2019年一季度，公司經(jīng)營和投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別同比下降78.79%和473.01%，2018年全年的現(xiàn)金流量凈額同比下降了29.25%。對此，公司在回復(fù)深交所問詢函時表示，造成該情況的原因是公司支付的商業(yè)保理、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)款所致。
事實(shí)上，恒基達(dá)鑫的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)收入也主要來源于與控股股東之間的關(guān)聯(lián)交易。公司日前回復(fù)深交所問詢函時稱，公司對控股股東實(shí)友化工的其他應(yīng)收款累計發(fā)生金額5774.14萬元，主要包括子公司為其提供的供應(yīng)鏈預(yù)付貨款融資服務(wù)（5773.90萬元），產(chǎn)生的管理服務(wù)費(fèi)約24.95萬元。據(jù)悉，2018年恒基達(dá)鑫供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-2447.55萬元，商業(yè)保理子公司實(shí)現(xiàn)的流量凈額為-1030.69萬元。而在大健康領(lǐng)域，恒基達(dá)鑫子公司于2017年投資大健康產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y基金后，迄今為止仍未有任何投資行為。
眼下，距離二次延期后的員工持股存續(xù)日還有一年半的時間，包括總經(jīng)理兼財務(wù)負(fù)責(zé)人張辛聿（上市公司實(shí)控人王青運(yùn)之子）、董秘朱?；ㄔ趦?nèi)的數(shù)名高管以及部分核心人員能否減少損失？恒基達(dá)鑫的轉(zhuǎn)型之路將如何前行？上證報將持續(xù)關(guān)注。
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