美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)22日公布的上一次貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)要審慎關(guān)注經(jīng)濟(jì)走向，在利率問(wèn)題上繼續(xù)保持耐心。
目前貨幣政策立場(chǎng)適宜
美聯(lián)儲(chǔ)上一次貨幣政策會(huì)議于4月30日至5月1日召開(kāi)。會(huì)后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在2.25%至2.5%不變。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后表示，目前的政策立場(chǎng)是“合適的”，沒(méi)有加息或降息的必要。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，根據(jù)這份會(huì)議紀(jì)要，許多美聯(lián)儲(chǔ)官員在4月30日至5月1日的政策會(huì)議上表示，他們預(yù)期疲弱的通脹將被證明是暫時(shí)性的，但一些官員對(duì)通脹持續(xù)不及預(yù)期并保持在較低水平的后果感到憂心。紀(jì)要還顯示，官員們普遍認(rèn)為，他們當(dāng)前按兵不動(dòng)的立場(chǎng)是適宜的。
《華爾街日?qǐng)?bào)》援引紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉斯的話說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于良好狀態(tài)，他不認(rèn)為現(xiàn)在有任何理由改變美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策。威廉斯22日在紐約聯(lián)儲(chǔ)舉辦的住房問(wèn)題簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上表示，他還沒(méi)看到強(qiáng)有力的證據(jù)來(lái)確定是提高還是調(diào)降利率。
多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，美國(guó)近期低通脹可能是暫時(shí)的，部分原因是受服裝等部分商品價(jià)格驟降等特殊因素拖累。
本次公布的會(huì)議紀(jì)要還顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，即使全球經(jīng)濟(jì)和金融狀況持續(xù)改善，仍應(yīng)耐心對(duì)待利率問(wèn)題。僅有少數(shù)官員認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要收緊貨幣政策。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道則稱(chēng)，政策制定者還就央行資產(chǎn)負(fù)債表的長(zhǎng)期構(gòu)成進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間辯論。許多與會(huì)者表示，他們想要具備應(yīng)對(duì)未來(lái)低迷的更大空間——通過(guò)將所持資產(chǎn)從短期債券轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期債券，希望此舉在未來(lái)經(jīng)濟(jì)低迷期起到額外的提振作用。
市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)不會(huì)再加息
自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)9次加息。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)自2017年10月起開(kāi)始漸進(jìn)式縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，以逐步退出寬松貨幣政策。但今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美國(guó)今年將不再加息。
分析 人士普遍認(rèn)為，目前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策面臨兩難：經(jīng)濟(jì)和金融狀況改善意味著美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)加息，避免長(zhǎng)期低利率造成經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；而目前較低的通脹率又意味著美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)降息，以刺激通脹率向2%的目標(biāo)值靠近。
美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議將于6月18日至19日舉行，屆時(shí)政策制定者將更新他們的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，并會(huì)考量特朗普政府近期貿(mào)易政策帶來(lái)的新風(fēng)險(xiǎn)。
路透社的報(bào)道稱(chēng)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員在很大程度上把貿(mào)易爭(zhēng)端淡化為一個(gè)短期問(wèn)題，但他們最近開(kāi)始討論如果關(guān)稅和貿(mào)易緊張局勢(shì)持續(xù)下去，重塑全球供應(yīng)鏈和定價(jià)，將帶來(lái)怎樣的未知風(fēng)險(xiǎn)。圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁布拉德近期表示，短期內(nèi)無(wú)法解決貿(mào)易爭(zhēng)端可能會(huì)改變?nèi)蛸Q(mào)易格局，這也是美聯(lián)儲(chǔ)“謹(jǐn)慎行事”的另一個(gè)原因。
對(duì)美經(jīng)濟(jì)前景表示樂(lè)觀
展望未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍保持樂(lè)觀。會(huì)議紀(jì)要顯示，一些與會(huì)官員認(rèn)為今年早些時(shí)候?qū)?jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的擔(dān)憂已有所緩解。威廉斯表示，隨著時(shí)間的推移，他預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的增幅將略高于2%，3.6%的失業(yè)率將較當(dāng)前水平略有下降。
國(guó)際貨幣基金組織此前發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯示，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.3%，低于2018年2.9%的增速。
根據(jù)美國(guó)商務(wù)部公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)，今年第一季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.2%，遠(yuǎn)超前一季度2.2%的增速。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速擴(kuò)張主要受凈出口和私人庫(kù)存投資增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。其中，凈出口為當(dāng)季美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)1.03個(gè)百分點(diǎn)，私人庫(kù)存投資貢獻(xiàn)0.65個(gè)百分點(diǎn)。
也有 分析 人士認(rèn)為，由于個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)投資增長(zhǎng)疲軟，而凈出口和私人庫(kù)存投資數(shù)據(jù)通常波動(dòng)比較大，美國(guó)第一季度3.2%的經(jīng)濟(jì)增速難以持續(xù)。
鮑威爾也曾表示正在關(guān)注美國(guó)中產(chǎn)階層面臨的問(wèn)題。他日前在華盛頓出席美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)社區(qū)發(fā)展 研究 會(huì)議時(shí)表示，美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)發(fā)展面臨三大挑戰(zhàn)，呼吁通過(guò)更有效的公共政策“讓中產(chǎn)階級(jí)重拾希望”。
鮑威爾表示，目前美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)面臨的第一個(gè)挑戰(zhàn)是相對(duì)收入增長(zhǎng)更慢、向上經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性下降。自20世紀(jì)70年代以來(lái)，中產(chǎn)階級(jí)收入增速長(zhǎng)期低于高收入階層，令收入不平等現(xiàn)象惡化。此外，學(xué)歷對(duì)經(jīng)濟(jì)地位和發(fā)展前景的影響越來(lái)越大。鮑威爾援引 研究 結(jié)果舉例說(shuō)，1967年，95%的男性大學(xué)畢業(yè)生和90%沒(méi)有高中文憑的男性都能找到工作；到了2017年，90%的男性大學(xué)畢業(yè)生可以找到工作，而沒(méi)有高中文憑的男性?xún)H有70%能找到工作。在他看來(lái)，提升經(jīng)濟(jì)地位除了靠努力和才能外，還有賴(lài)于家庭、社區(qū)及基礎(chǔ)教育質(zhì)量。鮑威爾認(rèn)為，有效的公共政策可以支持家庭和商業(yè)發(fā)展，并幫助更多美國(guó)人成為中產(chǎn)階級(jí)或維持中產(chǎn)階級(jí)地位。
另外，根據(jù)美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)發(fā)布的前景調(diào)查報(bào)告，該協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，主要受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和美國(guó)貿(mào)易政策影響，今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將大幅放緩。該協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2019年按年率計(jì)算的美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率將從2018年的2.9%下滑至2.4%，并在2020年進(jìn)一步放緩至2%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，去年美國(guó)經(jīng)濟(jì)受益于減稅以及政府支出的增加，但上述政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)效益正逐漸消退。不過(guò)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)衰退。
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