2018年7月，今日頭條上線“放心借”。9月2日晚，該業(yè)務(wù)遭到一位自媒體人的實(shí)名舉報(bào)，該自媒體人質(zhì)疑今日頭條沒有金融牌照卻上線金融業(yè)務(wù)，涉嫌虛假宣傳、侵犯通訊錄隱私等。
“放心借”業(yè)務(wù)是否違規(guī)還有待監(jiān)管部門來(lái)判定，但該事件暴露了業(yè)界對(duì)于助貸業(yè)務(wù)的認(rèn)知頗為模糊。
據(jù)天眼查信息，放心借由北京未來(lái)視界科技有限公司運(yùn)營(yíng)，該公司注冊(cè)于2018年5月2日，不過(guò)其注冊(cè)信息中的官方網(wǎng)站目前無(wú)法打開。綜合以上工商信息可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)層層穿透，放心借的運(yùn)營(yíng)方實(shí)為今日頭條母公司字節(jié)跳動(dòng)有限公司。
試水放心借
7月初低調(diào)向小部分用戶開放的今日頭條平臺(tái)“放心借”業(yè)務(wù)，近日已經(jīng)可以通過(guò)搶先申請(qǐng)獲得服務(wù)入口，每日名額上限2萬(wàn)人。放心借為一款最高額度20萬(wàn)，日利率0.03%起的現(xiàn)金貸產(chǎn)品。
據(jù)產(chǎn)品介紹，“放心借”是為個(gè)人消費(fèi)借款提供的服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)智能算法為用戶推薦“高額低息”的正規(guī)持牌金融機(jī)構(gòu)，合作方為南京銀行、中銀消費(fèi)金融以及新網(wǎng)銀行。
事實(shí)上，在國(guó)內(nèi)體量較大的互聯(lián)網(wǎng)公司中，今日頭條在金融業(yè)務(wù)中的布局較晚。今日頭條運(yùn)營(yíng)以來(lái)，用戶數(shù)量的激增帶動(dòng)了它的融資與估值。從2012年7月到2016年12月，今日頭條共進(jìn)行4輪融資，A輪、B輪的融資金額僅為100萬(wàn)和1000萬(wàn)美元，而2016年12月的融資額已經(jīng)達(dá)到了10億美元，估值超過(guò)100 億美元。有媒體稱，今日頭條在2018年8月啟動(dòng)了新一輪融資，估值高達(dá)750億美元。
在上線“放心借”之前，今日頭條APP的商業(yè)模式可以直接概括為互聯(lián)網(wǎng)廣告，即通過(guò)出售廣告位來(lái)獲取收入，互聯(lián)網(wǎng)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲、內(nèi)容付費(fèi)和網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物是流量變現(xiàn)的主要途徑。
據(jù)研報(bào)，預(yù)計(jì)今日頭條2018年國(guó)內(nèi)整體收入達(dá)到450億元左右，抖音收入預(yù)計(jì)在200億元。
恒大 研究 院 研究 員沈明輝認(rèn)為，今日頭條APP選擇互聯(lián)網(wǎng)廣告可能因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模大，2017年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告規(guī)模達(dá)到了3884億元，遠(yuǎn)高于網(wǎng)絡(luò)游戲和在線視頻用戶付費(fèi)的市場(chǎng)規(guī)模。
不過(guò)，過(guò)度依賴廣告收入，可能會(huì)讓今日頭條陷入百度的困境。百度對(duì)于搜索引擎廣告的過(guò)度依賴，使百度不遺余力提升廣告單價(jià)，由此出現(xiàn)了大量虛假醫(yī)療廣告。此外，固守現(xiàn)有陣地和商業(yè)模式，最終會(huì)讓今日頭條為新的技術(shù)周期所淘汰。
在資訊領(lǐng)域，今日頭條并非沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。譬如，趣頭條已通過(guò)“網(wǎng)賺”和地推的方式獲取了超過(guò)1億的注冊(cè)用戶。數(shù)據(jù)顯示，2018年6月，趣頭條單用戶每天使用時(shí)長(zhǎng)超過(guò)55分鐘，雖然用戶規(guī)模上和今日頭條還有較大距離，但所采取的“用戶下沉”方式，確實(shí)已經(jīng)對(duì)今日頭條產(chǎn)生較大沖擊。
分析 師王傲野指出，頭條系當(dāng)前的商業(yè)模式主要以內(nèi)容為入口，目前內(nèi)容根基不穩(wěn)，監(jiān)管層對(duì)內(nèi)容的監(jiān)管力度加大，同時(shí)廣告收入在未來(lái)的2至3年可能會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩，對(duì)比美團(tuán)、小米，公司還需拓展多樣化營(yíng)收，建立強(qiáng)大的生態(tài)壁壘，頭條目前收入結(jié)構(gòu)仍不牢靠。
助貸“雙刃劍”
《2017年中國(guó)消費(fèi)信貸 市場(chǎng)發(fā)展 報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，我國(guó)除房貸外消費(fèi)信貸市場(chǎng)規(guī)模達(dá)9.8萬(wàn)億元。其中除房、車、卡外其他消費(fèi)信貸規(guī)模約5.2萬(wàn)億元，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸預(yù)計(jì)達(dá)4.4萬(wàn)億。
為金融業(yè)務(wù)導(dǎo)流，已經(jīng)成為相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的變現(xiàn)利器。以小米為例，一季度廣告推廣為其帶來(lái)了18.74億元的收入，占互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的58%，甚至超過(guò)了2015年全年廣告收入的總和。
然而，小米推廣的相關(guān)P2P平臺(tái)曾出現(xiàn)大規(guī)模的“爆雷”，嚴(yán)重影響了其品牌形象。事實(shí)上，小米的招股書顯示，在理財(cái)產(chǎn)品代銷方面，公司通過(guò)應(yīng)用程序推廣知名金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品，加強(qiáng)產(chǎn)品篩選程序，確保僅向消費(fèi)者推廣符合相關(guān)法律法規(guī)的產(chǎn)品。
對(duì)擁有流量和場(chǎng)景的公司而言，助貸確實(shí)能夠帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。以上市公司航天信息為例，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為稅控業(yè)務(wù)，但助貸業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了該公司重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。其子公司諾諾金服與浦發(fā)銀行推出“銀稅貸”，并與瀚華金控推出“金稅貸”。助貸業(yè)務(wù)從2015年的2億元，上升至2017年的87億元。
事實(shí)上，助貸推動(dòng)了銀行、特別是小銀行的零售轉(zhuǎn)型。光大證券 分析 師陳浩武認(rèn)為，助貸得以快速發(fā)展，是由于同時(shí)滿足了銀行和助貸機(jī)構(gòu)雙方的訴求。
對(duì)銀行而言，助貸有助于幫助其打破地域限制、擴(kuò)大獲客群體，為資產(chǎn)尋找投向、實(shí)現(xiàn)盈利，同時(shí)培養(yǎng)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)能力等。對(duì)助貸機(jī)構(gòu)而言，助貸有助于其獲得低息穩(wěn)定的資金、借用銀行牌照和征信渠道、培養(yǎng)獨(dú)立風(fēng)控能力、掌握銀行+互聯(lián)網(wǎng)融合體系下制高點(diǎn)等。
線上的助貸業(yè)務(wù)肇始于銀行同P2P平臺(tái)的合作。2014 年后，隨著BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭先后設(shè)立金融服務(wù)公司，銀行同各大互聯(lián)網(wǎng)公司的合作成為助貸業(yè)務(wù)的主流。
分析 師李奇霖認(rèn)為，消費(fèi)金融的崛起和金融機(jī)構(gòu)資金成本的上升是幾乎同時(shí)的，所以可以理解為這是利率市場(chǎng)化過(guò)程中，“雙規(guī)并行”利率機(jī)制和嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和收益等綜合考慮后進(jìn)行的選擇。
灰色地帶
陳浩武指出，助貸面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要包括銀行向無(wú)牌機(jī)構(gòu)提供資金、接受無(wú)擔(dān)保資質(zhì)機(jī)構(gòu)兜底增信、外包風(fēng)控、發(fā)放現(xiàn)金貸、設(shè)立資金池、侵犯用戶隱私、違規(guī)收費(fèi)和貸后催收等。
2017年年底，網(wǎng)貸整治辦141號(hào)文《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》和57號(hào)文《關(guān)于做好 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》驟然收緊監(jiān)管要求。
受新規(guī)影響，助貸機(jī)構(gòu)不得發(fā)放現(xiàn)金貸、校園貸、首付貸，且以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化融入的資金需與表內(nèi)融資合并計(jì)算并達(dá)標(biāo)地方監(jiān)管部門設(shè)定的杠桿上限。
實(shí)際上，按照自身主要的數(shù)據(jù)生態(tài)和借貸的契合度分類，助貸機(jī)構(gòu)中電商生態(tài)占互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸交易規(guī)模的七成以上，典型的包括阿里、京東和小米等；除此以外，類似于鏈家、瓜子二手車等其他消費(fèi)場(chǎng)景亦有較高契合度。
分析 師戴志峰指出，在大量 P2P平臺(tái)和小貸公司退出消費(fèi)金融市場(chǎng)之后， 行業(yè) 集中度提升，惡性競(jìng)爭(zhēng)減少，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的消費(fèi)金融公司有望在長(zhǎng)跑中勝出。無(wú)論是分期業(yè)務(wù)還是現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，從場(chǎng)景獲取客戶是消費(fèi)金融的核心能力。
從場(chǎng)景的角度來(lái)看，今日頭條的數(shù)據(jù)生態(tài)與借貸的契合度并不高。陳浩武認(rèn)為，理想狀態(tài)是銀行和助貸機(jī)構(gòu)職責(zé)分明地進(jìn)行合作。例如助貸機(jī)構(gòu)只是引流客戶，銀行則沒有外包風(fēng)控。但如果銀行在合作中實(shí)質(zhì)性地將風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的 分析 外包給機(jī)構(gòu)，鑒于實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)人和風(fēng)險(xiǎn)管理出現(xiàn)分離，則該模式可能面臨一定的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
在實(shí)踐中，由于我國(guó)銀行征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)的缺失，銀行普遍無(wú)法準(zhǔn)確把握其通過(guò)助貸機(jī)構(gòu)獲取的客戶的真實(shí)征信和風(fēng)險(xiǎn)狀況，因此，出于維護(hù)自身利益的考慮，銀行通常會(huì)要求助貸機(jī)構(gòu)承擔(dān) 。
此外，由于缺乏保護(hù)用戶隱私的統(tǒng)一的監(jiān)管約束和懲戒機(jī)制，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)個(gè)人消費(fèi)貸款領(lǐng)域關(guān)鍵風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)，多以非法采集或以侵犯?jìng)€(gè)人隱私的方式獲得，以至于濫用公民私人信息的行為已成為國(guó)內(nèi)一大灰色產(chǎn)業(yè)。
今年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《科學(xué)數(shù)據(jù)管理辦法》， 明確對(duì)涉及國(guó)家秘密、國(guó)家安全、社會(huì)公共利益、商業(yè)秘密和個(gè)人隱私的科學(xué)數(shù)據(jù)，不得對(duì)外開放共享；確需對(duì)外開放的，要對(duì)利用目的、用戶資質(zhì)、保密條件等進(jìn)行審查，并嚴(yán)格控制知悉范圍。
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