北京時(shí)間9月12日晚，蔚來汽車正式在紐交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)格為6.26美元，融資額為10億美元，估值約為64億美元。至此，蔚來汽車成為中國(guó)電動(dòng)車赴美上市第一股，蔚來也搶到了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)造車第一股。
雖然美譽(yù)加身，但是打上“中國(guó)特斯拉”標(biāo)簽的蔚來，上市后遇到的問題又和特斯拉非常相似：燒錢、虧損、產(chǎn)能不足……而且從上市的那一刻起就出師不利，根據(jù)此前蔚來汽車提交的招股書，公司計(jì)劃募集資金不超過18億美元，真正上市后，募集資金的目標(biāo)就縮水了44%。同時(shí)，發(fā)行價(jià)格定為6.26美元/股，也是招股書中發(fā)行價(jià)區(qū)間的下限。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蔚來汽車短期內(nèi)估值不容樂觀，可能會(huì)低于市場(chǎng)估值，也必然低于蔚來汽車自身的估值。當(dāng)前的大環(huán)境對(duì)中概股十分不利，特別是特斯拉近期正在考慮私有化退市，這預(yù)示著蔚來汽車赴美上市之后的路并不好走。
然而，李斌在互聯(lián)網(wǎng)造車領(lǐng)域里講了一個(gè)非常好聽的故事，來吸引大家繼續(xù)追下去。蔚來汽車方面對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，目前公司處于上市靜默期，還不好對(duì)外發(fā)表任何評(píng)論。但據(jù)李斌表示，等到上市滿一月，過了靜默期，會(huì)有更多信息披露。
面臨做空風(fēng)險(xiǎn)
9月12日上市當(dāng)天，蔚來汽車的股價(jià)先是“斷崖式”下滑，此后反轉(zhuǎn)，最終收漲5.43%，報(bào)6.60美元；第二天，蔚來汽車的股價(jià)狂飆，一度漲幅超過90%，截至收盤，股價(jià)上漲75.76%，報(bào)11.60美元，市值達(dá)到119億美元，瞬間超過長(zhǎng)城汽車；第三天，蔚來股價(jià)繼續(xù)狂飆大漲超20%，此后急轉(zhuǎn)直下，兩度觸發(fā)熔斷暫停交易，最終收盤跌14.66%，報(bào)9.9美元，從16.81%的換手率來看，市場(chǎng)上多空雙方對(duì)決非常慘烈。
蔚來上市三天，市值已然達(dá)到101.57億美元，相比此前64億美元的估值已經(jīng)溢價(jià)接近40%。但是，投資機(jī)構(gòu)并不看好蔚來預(yù)期。
第一個(gè)出具報(bào)告的是伯恩斯坦，這家投資機(jī)構(gòu)將蔚來汽車的股票評(píng)級(jí)設(shè)定為“賣出”，目標(biāo)價(jià)為4.2美元。伯恩斯坦的 分析 師認(rèn)為，蔚來和特斯拉最大的共同點(diǎn)是“燒錢”，但蔚來的銷量目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。他們預(yù)測(cè)，到2020年，蔚來的汽車銷量將達(dá)到5萬輛，在2025年達(dá)到16萬輛，屆時(shí)，蔚來汽車仍將處于虧損狀態(tài)。然而，有證券 分析 師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“蔚來汽車上市第一周的股價(jià)波動(dòng)幅度大，背后是多空雙方之間的博弈，彼此間分歧較大，市場(chǎng)對(duì)蔚來的走勢(shì)判斷還不太明朗。”
事實(shí)上，美國(guó)很多機(jī)構(gòu)就喜歡那些“不能兌現(xiàn)承諾”的公司，他們會(huì) 分析 對(duì)方的每一個(gè)承諾，然后從 行業(yè) 、上下游產(chǎn)業(yè)鏈、管理團(tuán)隊(duì)、資金、燒錢速度、投入產(chǎn)出等多個(gè)方面，用專業(yè)的 分析 和詳細(xì)的數(shù)據(jù)，先唱空、后做空一個(gè)目標(biāo)公司。無疑，目前的蔚來汽車正面臨著這種巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌在接受媒體采訪時(shí)表示：“估值由市場(chǎng)決定，市場(chǎng)起伏很正常，但我們當(dāng)前更關(guān)心業(yè)務(wù)情況。”時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系蔚來的一位高層，他也表示，開口說話要等到10月底，目前處于靜默期。
汽車 分析 師任萬付則表示：“中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在開始進(jìn)入海外市場(chǎng)的時(shí)候，基本上都會(huì)被低估。蔚來汽車的估值被低估，是不可避免的，也是正?，F(xiàn)象。”
交付能力存疑
目前投資界對(duì)蔚來交付能力的懷疑，是影響股價(jià)走勢(shì)的最主要因素。早前，李斌曾與小鵬汽車對(duì)賭，要在今年年底前交付一萬輛蔚來ES8。
按照蔚來汽車招股書的披露，截至2018年8月28日，蔚來ES8已經(jīng)生產(chǎn)了2200輛，交付了1381輛給用戶。當(dāng)下，蔚來ES8的訂單約為1.7萬輛，不過，其中將近一萬份訂單只繳納了5000元的訂金，如果遇到交付延誤，這些訂單可以取消并且全額退款。此外，因?yàn)檫^高的價(jià)格以及目前電動(dòng)車主要市場(chǎng)在限購(gòu)城市，即使在全國(guó)范圍內(nèi)開設(shè)了12家蔚來中心，月新增訂單也僅為千輛左右，增長(zhǎng)率偏低。根據(jù)蔚來的 規(guī)劃 ，將于今年底發(fā)布蔚來ES6，并在明年量產(chǎn)。該車售價(jià)預(yù)計(jì)比ES8便宜6萬–8萬元，更有可能走量。
另外還有自建工廠的難題。眼下蔚來并不是自己制造車輛，而是由江淮汽車代工，如此產(chǎn)能的爬升會(huì)比較困難。此前曾有媒體報(bào)道稱，蔚來的自建工廠目前正在上海嘉定建設(shè)中，計(jì)劃2020 年完工，不過，蔚來的招股書特意強(qiáng)調(diào)，“不排除有延期的可能”。
全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受記者采訪時(shí)曾稱，蔚來汽車畢竟立足于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，銷售前景并不樂觀。一方面，國(guó)內(nèi)電動(dòng)車市場(chǎng)容量有限、競(jìng)爭(zhēng)激烈；另一方面，即使是其對(duì)標(biāo)的特斯拉，在美國(guó)車市也沒有很好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，延遲交付問題頻繁發(fā)生。
市場(chǎng)方面，在中國(guó)電動(dòng)車補(bǔ)貼結(jié)束之后，政府可能會(huì)鼓勵(lì)多種新能源汽車發(fā)展，這對(duì)于蔚來等新造車企業(yè)幾乎是致命的打擊，同時(shí)，隨著跨國(guó)汽車集團(tuán)的高端電動(dòng)車陸續(xù)進(jìn)入中國(guó)，更成熟的技術(shù)和品質(zhì)也將使得蔚來壓力重重。
資金鏈緊張
蔚來汽車IPO如此迅速的背后，或是對(duì)后續(xù)造車資金的渴求。因?yàn)槌诵枰慨a(chǎn)開始交付的ES8，蔚來還有ES6和ET7等新車型等待量產(chǎn)或發(fā)布，再加上汽車服務(wù)的推進(jìn)，核心CBD“NIO House”的運(yùn)營(yíng)，以及200億–300億元的自建工廠資金需求，都讓蔚來的資金狀況處于持續(xù)緊張之中。
李斌曾表示，蔚來是創(chuàng)立不到四年的年輕公司，仍需要一定時(shí)間才能盈利。蔚來汽車的招股書顯示，在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6個(gè)月里，蔚來汽車的凈虧損分別為25.733億元、50.212億元和33.255億元。三年未到，已虧損109億元，折合每天要燒掉約1200萬元。
有業(yè)內(nèi)人士計(jì)算，從最初預(yù)計(jì)融資18億美元到IPO上市實(shí)際融資10億美元，蔚來的缺口尚存7億美元。如果算上上市前蔚來仍持有的45億元人民幣現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，蔚來未來三年所需資金剛剛好夠。
可以作為參照的是，作為一家已經(jīng)上市8年的公司，特斯拉至今也沒有擺脫虧損。去年一年就虧出了22億美元，即使今年第二季度的營(yíng)收為40.02億美元，增幅高達(dá)43.4%，但是其虧損幅度仍舊在進(jìn)一步擴(kuò)大。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，以各上市公司的最新股價(jià)計(jì)算，目前在中國(guó)主要的上市汽車公司中，蔚來汽車憑借百億美元的市值位列第五，僅次于上汽集團(tuán)、比亞迪、吉利汽車、廣汽集團(tuán)。
有 分析 師認(rèn)為，從蔚來的商業(yè)模式來看，賣車不是蔚來營(yíng)利的唯一來源。與小米的模式類似，蔚來希望以買車為入口，通過開展黏性服務(wù)為其帶來收入。只是這種商業(yè)模式能否在汽車 行業(yè) 走通，仍有待觀察。
網(wǎng)站地圖
- 單位信息
- 單位地址：北京市西城區(qū)國(guó)宏大廈23層
郵政編碼：100038
開戶銀行：北京建行萬豐支行
銀行賬號(hào)：1100 1042 4000 5300 0736
聯(lián) 系 人：李春風(fēng) 梁娜
聯(lián)系電話：010-65067990 65067996
圖文傳真：010-65066990
單位信箱：[email protected]
全國(guó)統(tǒng)一咨詢電話：4008790365
- 產(chǎn)品分類
- 煤炭
- 石油
- 天然氣
- 鐵礦
- 金屬礦
- 非金屬礦
- 農(nóng)副食品
- 食品
- 方便食品
- 調(diào)味品
- 飲料
- 酒類
- 煙草
- 紡織
- 服裝
- 鞋帽
- 皮革羽絨
- 木材
- 家具
- 造紙
- 紙制品
- 印刷
- 文體用品
- 玩具
- 石油加工
- 煉焦
- 化學(xué)原料
- 化肥
- 農(nóng)藥
- 涂料
- 合成材料
- 化學(xué)試劑
- 日化
- 化學(xué)藥品
- 中藥
- 獸藥
- 生物制藥
- 衛(wèi)生材料
- 化纖
- 橡膠
- 輪胎
- 塑料
- 非金屬
- 水泥
- 玻璃
- 陶瓷
- 耐火材料
- 鋼鐵
- 有色金屬
- 金屬制品
- 集裝箱
- 不銹鋼
- 通用設(shè)備
- 鍋爐
- 機(jī)床
- 軸承
- 齒輪
- 衡器
- 鋼鐵鑄件
- 專用設(shè)備
- 采礦設(shè)備
- 石油鉆采
- 工程機(jī)械
- 冶金設(shè)備
- 煉油設(shè)備
- 橡膠設(shè)備
- 塑料設(shè)備
- 模具
- 印刷設(shè)備
- 制藥設(shè)備
- 紡織機(jī)械
- 醫(yī)療器械
- 環(huán)保設(shè)備
- 交通運(yùn)輸
- 鐵路
- 汽車
- 摩托車
- 船舶
- 電氣
- 電機(jī)
- 輸配電
- 電線電纜
- 電池
- 照明器材
- 通信設(shè)備
- IT
- 電子元件
- 儀器儀表
- 光學(xué)儀器
- 眼鏡
- 工藝品
- 回收
- 電力
- 燃?xì)夤?yīng)
- 水務(wù)
- 汽車零部件
- 家電
- 相關(guān)文章
-
- 趣店上市首日市值沖百億美金 聯(lián)絡(luò)互動(dòng)持股6.09%
- 茅臺(tái)市值突破8000億 達(dá)貴州省GDP近70%
- 恒瑞創(chuàng)2000億市值開醫(yī)藥股先河
- 通用電氣股價(jià)連跌 市值縮水千億美元
- 蘋果市值突破9000億美元
- 雅生活香港正式掛牌 市值約153億港元
- 持股戴姆勒或?yàn)槔顣！皞€(gè)人投資” 市值約90億美元
- 亞馬遜市值首度超越谷歌母公司Alphabet Inc
- Facebook市值兩天蒸發(fā)500億美元
- 三星旗下生物制劑股價(jià)暴跌近20% 市值蒸發(fā)近60億美元
關(guān)于我們
-
聯(lián)系我們
-
網(wǎng)站地圖
-
企業(yè)客戶
中經(jīng)市場(chǎng)研究網(wǎng) © 版權(quán)所有 北京中經(jīng)縱橫信息咨詢中心
相關(guān)搜索：可行性報(bào)告大綱，可研報(bào)告蓋章，可行性報(bào)告，可研報(bào)告，編寫可研報(bào)告，可行性報(bào)告內(nèi)容批復(fù)，可行性分析怎么寫，可行性報(bào)告編寫，立項(xiàng)可行性報(bào)告
地址：北京市西城區(qū)木樨地北里國(guó)宏大廈23層
電話：010-65067990 65067996 傳真：010-65066990 信箱：
[email protected]
京ICP備07500824號(hào)
<script type="text/javascript">var _bdhmProtocol = (("https:" == document.location.protocol) ? " https://" : " http://");document.write(unescape("%3Cscript src='" + _bdhmProtocol + "#/h.js%3Fe88d53b3e2ff5ae56c49bd329126f0bf' type='text/javascript'%3E%3C/script%3E"));</script>