“百貨大王”黃茂如旗下茂業(yè)商業(yè)(600828.SH)擬超25億現金接盤控股股東資產，引監(jiān)管部門關注。
日前，茂業(yè)商業(yè)披露資產購買計劃，公司擬支付現金19.92億元購買中兆投資持有的秦皇島茂業(yè)100%股權，支付現金5.66億元購買茂業(yè)商廈所持泰州一百97.31%股權，交易總金額25.58億元。其中，中兆投資受上市公司控股股東茂業(yè)商廈的控制，系上市公司同一控制下的關聯法人，本次交易構成關聯交易。
記者注意到，如此次交易成功，茂業(yè)商業(yè)的商譽或從今年上半年的12.08億增加近14億至26億。
事實上，除了此次交易之外，過去12個月內茂業(yè)商業(yè)頻繁與同一關聯人發(fā)生的關聯交易金額高達44.8億元。
9月11日晚間，上交所就茂業(yè)商業(yè)此次關聯交易事項下發(fā)問詢函，對本次交易是否存在向控股股東輸送利益的情形、標的借款向交易對方利潤分配、交易大幅增值、業(yè)績承諾的可行性等方面展開問詢。
另一方面，現金支付25億元交易對價對于上市公司本身來說也并非易事，資金來源也成為監(jiān)管部門重點關注之一。
被疑向控股股東輸送利益
9月11日晚間，上交所就此次交易相關問題下發(fā)問詢函，首先關注到的就是交易動機。
公告披露，截至2018年6月30日，秦皇島茂業(yè)總資產19.65億元，凈資產11.09億元，其中應收中兆投資欠款12.39億元，短期借款3.02億元，未分配利潤9.78萬元。同時，截至2017年12月31日，秦皇島茂業(yè)短期借款1億元，未分配利潤1.47億元。即秦皇島茂業(yè)存在中兆投資12.39億元大額占用資金的同時，增加銀行借款2億元，用于向中兆投資利潤分配。
上交所要求茂業(yè)商業(yè)補充披露秦皇島茂業(yè)應收中兆投資欠款的形成時間、具體內容、資金來源，說明是否存在虛構債權的情形。同時說明秦皇島茂業(yè)近3年內的利潤分配情況，本次利潤分配的資金來源，是否存在負債向中兆投資突擊利潤分配的情形，以及秦皇島茂業(yè)向股東提供大額資金，并增加負債進行利潤分配的原因，明確是否存在通過本次交易向控股股東輸送利益的情形。
對于泰州一百，上交所同樣關注到控股股東茂業(yè)商廈與其之間密集的資金聯系。
公告披露，截至2018年6月30日，泰州一百總資產3.7億元，凈資產3402萬元，其中未分配利潤93.75萬元，泰州一百應收茂業(yè)商廈2.53億元，占泰州一百總資產的68.35%，占凈資產的743.16%。
截至2017年12月31日，泰州一百總資產6.26億元，凈資產2.63億元，其中未分配利潤2.3億元，泰州一百近期凈資產減少的原因是利潤分配2.49億元。同時，公司披露，截至2018年6月30日，茂業(yè)商廈尚欠泰州一百債務6606萬元。
除了要求公司說明上述應收款項明細、欠款時間及業(yè)務背景、泰州一百近3年內的利潤分配情況，本次利潤分配的資金來源，上交所還要求公司結合上述情況，說明本次交易目的是否主要為控股股東提供現金。
業(yè)績下滑標的獲16倍高溢價
高溢價收購業(yè)績下滑標的，也是監(jiān)管部門關注的重點。
此次交易中，秦皇島茂業(yè)凈資產11.09億元，其100%股權采用資產基礎法的評估價值為19.92億元，評估增值率61.75%，主要為固定資產評估增值7.82億元。
而在2015年10月，茂業(yè)商業(yè)實控人黃茂如旗下另一上市公司茂業(yè)通信(000889.SZ)通過掛牌方式轉讓秦皇島茂業(yè)100%股權，中兆投資受讓價14億元。
上交所對于秦皇島茂業(yè)評估作價的公允性，以及秦皇島茂業(yè)本次交易作價與前期掛牌轉讓價格差異的具體原因和合理性提出問詢。
而另一家標的泰州一百的估值采取收益法，主要基于公司未來預期的凈現金流折現。截至今年上半年泰州一百的凈資產為3402.18萬元，估值結果為5.81億，增值率1608.29%。
這也意味著，此次交易成功后，茂業(yè)商業(yè)的商譽或將從今年上半年的12.08億，增加近14億至26億。
超高增值率下，即使連續(xù)兩年業(yè)績下滑，泰州一百也作出了逐年上升的業(yè)績承諾。
公告披露，2015年至2017年，泰州一百凈利潤分別為5281.67萬元、5041.21萬元、4059.33萬元，逐年下降。泰州一百承諾2018年至2020年實現的凈利潤分別不低于4398.12萬元、5058.31萬元、5227.04萬元，逐年上升。
上交所要求公司說明本次交易大幅增值的原因以及泰州一百在歷史業(yè)績逐年下降的情況下，業(yè)績承諾的合理性及可實現性。
現金支付超25億元交易對價，對于茂業(yè)商業(yè)來說并不是一筆小數目。截至今年上半年，茂業(yè)商業(yè)貨幣資金8.18億元，資產負債率雖較上年同期有所下降，但仍有65.37%。
需要注意的是，8月24日公司公告稱茂業(yè)商廈擬在未來6個月增持0.8億至3.6億元。但在公告前兩日，茂業(yè)商廈剛剛進行補充質押。截至目前，茂業(yè)商廈持股比例為81.23%，質押率達到96.05%。
網站地圖
- 單位信息
- 單位地址：北京市西城區(qū)國宏大廈23層
郵政編碼：100038
開戶銀行：北京建行萬豐支行
銀行賬號：1100 1042 4000 5300 0736
聯 系 人：李春風 梁娜
聯系電話：010-65067990 65067996
圖文傳真：010-65066990
單位信箱：[email protected]
全國統(tǒng)一咨詢電話：4008790365
- 產品分類
- 煤炭
- 石油
- 天然氣
- 鐵礦
- 金屬礦
- 非金屬礦
- 農副食品
- 食品
- 方便食品
- 調味品
- 飲料
- 酒類
- 煙草
- 紡織
- 服裝
- 鞋帽
- 皮革羽絨
- 木材
- 家具
- 造紙
- 紙制品
- 印刷
- 文體用品
- 玩具
- 石油加工
- 煉焦
- 化學原料
- 化肥
- 農藥
- 涂料
- 合成材料
- 化學試劑
- 日化
- 化學藥品
- 中藥
- 獸藥
- 生物制藥
- 衛(wèi)生材料
- 化纖
- 橡膠
- 輪胎
- 塑料
- 非金屬
- 水泥
- 玻璃
- 陶瓷
- 耐火材料
- 鋼鐵
- 有色金屬
- 金屬制品
- 集裝箱
- 不銹鋼
- 通用設備
- 鍋爐
- 機床
- 軸承
- 齒輪
- 衡器
- 鋼鐵鑄件
- 專用設備
- 采礦設備
- 石油鉆采
- 工程機械
- 冶金設備
- 煉油設備
- 橡膠設備
- 塑料設備
- 模具
- 印刷設備
- 制藥設備
- 紡織機械
- 醫(yī)療器械
- 環(huán)保設備
- 交通運輸
- 鐵路
- 汽車
- 摩托車
- 船舶
- 電氣
- 電機
- 輸配電
- 電線電纜
- 電池
- 照明器材
- 通信設備
- IT
- 電子元件
- 儀器儀表
- 光學儀器
- 眼鏡
- 工藝品
- 回收
- 電力
- 燃氣供應
- 水務
- 汽車零部件
- 家電
- 相關文章
關于我們
-
聯系我們
-
網站地圖
-
企業(yè)客戶
中經市場研究網 © 版權所有 北京中經縱橫信息咨詢中心
相關搜索：可行性報告大綱，可研報告蓋章，可行性報告，可研報告，編寫可研報告，可行性報告內容批復，可行性分析怎么寫，可行性報告編寫，立項可行性報告
地址：北京市西城區(qū)木樨地北里國宏大廈23層
電話：010-65067990 65067996 傳真：010-65066990 信箱：
[email protected]
京ICP備07500824號
<script type="text/javascript">var _bdhmProtocol = (("https:" == document.location.protocol) ? " https://" : " http://");document.write(unescape("%3Cscript src='" + _bdhmProtocol + "#/h.js%3Fe88d53b3e2ff5ae56c49bd329126f0bf' type='text/javascript'%3E%3C/script%3E"));</script>