繼齊家網(wǎng)上市之后，又一家互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺赴港IPO。
家裝平臺“土巴兔”日前向港交所遞交了招股書，花旗銀行為獨家保薦人。招股書顯示，土巴兔2015年、2016年、2017年營收分別為2.03億元、5.7億元、8.81億元；2018年上半年營收為2.7億元，去年同期則為4.56億元，同比下降超過40%；2015年、2016年、2017年，土巴兔虧損分別為7.5億元、5.63億元、11.13億元，2018年上半年土巴兔繼續(xù)虧損6.36億元。
經(jīng)緯、紅杉、58同城均為大股東
土巴兔成立于2008年，是一家專注裝修領域的平臺。2011年12月，土巴兔獲經(jīng)緯中國A系列投資，2014年完成經(jīng)緯中國和紅杉中國B系列融資，2015年3月，完成經(jīng)緯中國、紅杉中國及58同城的C系列融資。
從招股書披露的信息看，土巴兔目前的核心業(yè)務包括線上平臺業(yè)務和家庭承包業(yè)務。其中，線上平臺業(yè)務2018年上半年收入在公司總收入中占比高達79.1%，具體包括訂單推薦費、傭金、廣告費和其他收入；家庭承包業(yè)務2018年上半年收入在公司總收入中占比20.9%，具體包括家裝承包服務和材料銷售收入。
截至今年6月30日，土巴兔已匯聚超過8萬家裝企、100萬名室內(nèi)設計師，落地全國66個城市。2018年上半年GMV(網(wǎng)站成交金額)為236億元，2017年全年GMV為572.37億元。
按國際財務報告準則，土巴兔過去三年累計虧損額超過24億元。但是，這部分虧損額中，包含有同期確認大額可換股可贖回優(yōu)先股的公允價值虧損。去除掉這部分一次性會計虧損額，土巴兔2015年、2016年、2017年經(jīng)調(diào)整利潤分別為-1.39億、-1.058億元、6350萬元，土巴兔2018年上半年經(jīng)調(diào)整利潤為2100萬元，去年同期為1090萬元。
另據(jù)招股書透露，目前創(chuàng)始人兼CEO王國彬持股50.46%，為土巴兔第一大股東；經(jīng)緯、紅杉分別持股22.42%及16.23%為第二、第三大股東；58同城持股10.89%，為第四大股東。
業(yè)務模式向輕資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)型
電子商務 研究 中心財務 分析 師方格指出，由招股書下可以看出，土巴兔的業(yè)務模式已經(jīng)發(fā)生變化，整體往輕資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)型。2018年以后，土巴兔將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移到線上平臺業(yè)務，降低家裝承包業(yè)務，這也是導致其收入驟降的主要原因。
對于后續(xù)發(fā)展，方格建議土巴兔應通過戰(zhàn)略措施持續(xù)提升盈利能力，包括進一步增加用戶基數(shù)；吸引更多優(yōu)質(zhì)服務提供商至公司平臺；繼續(xù)提升公司平臺的多渠道變現(xiàn)能力；進一步發(fā)展自營家裝業(yè)務和特許經(jīng)營模式；尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資與并購的機會。
一個月前登陸港交所的齊家網(wǎng)2018年中報顯示，上半年齊家網(wǎng)經(jīng)調(diào)整凈利潤為2067.2萬元，而去年同期則為虧損3847.8萬元；經(jīng)調(diào)整EBITDA為1636.4萬元，而去年同期為虧損3938.3萬元，實現(xiàn)了扭虧為盈，這被視為齊家網(wǎng)已具備規(guī)?；芰Φ姆e極信號。
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