拍電影、搞信息服務(wù)，甚至在幼兒教育領(lǐng)域插上一腿，就是沒能好好賣自家的水牛奶，皇氏集團(tuán)業(yè)績不是一般的差。
今年上半年報(bào)顯示，皇氏集團(tuán)營業(yè)收入10億元，同比微增1%；扣非凈利潤-7862.75萬元，同比下滑204.72%。
業(yè)績大變臉，歸咎于在4年前開始大躍進(jìn)式多元化戰(zhàn)略，尤其是影視公司盛世驕陽的拖累。
為及時(shí)止損，皇氏集團(tuán)在6月份將盛世驕陽以7.3億元賤賣給寧波智蓮，公司控股股東黃嘉棣甚至不惜借款1.6億元給接盤方。
高買低賣影視公司凈虧1.3億
盛世驕陽最終被賣了，但皇氏集團(tuán)逃脫不了業(yè)績下滑的窘態(tài)，今年上半年?duì)I業(yè)收入微增1%，扣非凈利下滑204%。
在今年的半年報(bào)里，皇氏集團(tuán)表示，盛世驕陽已脫離公司合并報(bào)表范圍，大大降低公司后續(xù)可能存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
然而，在盛世驕陽一買一賣之間，公司凈虧1.3億元。
2015年7月，皇氏集團(tuán)耗資7.8億元購買盛世驕陽全部股權(quán)，當(dāng)時(shí)后者股權(quán)賬面價(jià)值僅2.3億元。除了溢價(jià)5.5億元，公司還使用募集資金8000萬元增資。
2015年度，盛世驕陽實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤7947萬元，是當(dāng)年公司凈利潤的43%。
此后兩年，盛世驕陽均未完成業(yè)績承諾。其中，2017年，受數(shù)字電視整治、版權(quán)運(yùn)營成本高企影響，盛世驕陽扣非后凈利為3065.44萬元，遠(yuǎn)低于1.08億元的業(yè)績承諾。
受此拖累，皇氏集團(tuán)2017年計(jì)提商譽(yù)減值1.91億元，業(yè)績向下修正后，歸屬于上市公司股東的凈利潤減少80.53%。
盛世驕陽原控股股東徐蕾蕾未能按時(shí)對業(yè)績承諾作出補(bǔ)償，目前已被上市公司訴至法院，涉案金額6380.31萬元。
今年6月，寧波智蓮以7.31億元受讓盛世驕陽全部股權(quán)，為徹底甩掉“包袱”，皇氏集團(tuán)控股股東黃嘉棣不惜借款1.6億元給寧波智蓮控股股東滬上投資。
斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，寧波智蓮的實(shí)控人為蔣勇，蔣勇和黃嘉棣分別擔(dān)任上海市廣西商會執(zhí)行會長和會長。寧波智蓮在皇氏集團(tuán)首次公布轉(zhuǎn)讓盛世驕陽股權(quán)前12天才成立。
狂熱并購：10個(gè)月
花16.4億元買下3家公司
皇氏集團(tuán)主業(yè)水牛奶乳制品業(yè)務(wù)平靜如水，在跨界并購上，這家廣西企業(yè)卻呈現(xiàn)出狂熱的一面。
從2014年開始，皇氏集團(tuán)好像憋足了勁兒，從乳業(yè)頻頻跨界八竿子打不著的影視、互聯(lián)網(wǎng)以及幼教領(lǐng)域。
2014年10月，皇氏集團(tuán)斥資6.8億元收購御嘉影視100%股權(quán)；2015年7月，又以7.8億元買下盛世驕陽100%股權(quán)；2015年8月，又斥資1.8億元收購浙江完美在線60%股權(quán)……
短短10個(gè)月內(nèi)，公司并購耗資16.42億元，形成商譽(yù)12.1億元。
2015年，御嘉影視和盛世驕陽分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤8872萬元和7947萬元，當(dāng)年兩家公司合計(jì)完成凈利潤1.68億元，相當(dāng)于當(dāng)年皇氏集團(tuán)凈利潤的9成。
除了對影視板塊的狂熱，皇氏集團(tuán)通過不斷并購，切入幼教及兒童消費(fèi)領(lǐng)域。
2015年底，公司與北廣高清相關(guān)股東達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，先向北廣高清投入4000萬元，以增資方式獲得20%股權(quán)，去年再次增資獲得控股權(quán)。
北廣高清主要運(yùn)營北京電視臺“卡酷”頻道，公司正式切入動漫幼教領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布平臺，加上此前收購浙江完美在線60%股權(quán)，以及涉足母嬰跨進(jìn)電商臻品悅動和易聯(lián)視訊，公司切入兒童消費(fèi)領(lǐng)域，公司還與360合作共建兒童互聯(lián)網(wǎng)平臺，布局幼教大數(shù)據(jù)。
至此，公司已初步完成乳制消費(fèi)品、影視娛樂、幼兒和互聯(lián)網(wǎng)渠道四大業(yè)務(wù)板塊。
不過，斑馬消費(fèi)在皇氏集團(tuán)財(cái)報(bào)中，未能找到有關(guān)兒童幼教等業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
多元化失意
今年5月，皇氏集團(tuán)分別降價(jià)10%轉(zhuǎn)讓盛世驕陽和廣西皇氏甲天下食品有限公司100%股權(quán)。
這兩家全資子公司業(yè)績下滑明顯，2017年，盛世驕陽營收2.65億元，凈利潤2976.85萬元，分別同比下降36.85%和67.16%；
皇氏甲天下公司凈利潤從2015年的774萬元，逐年下降至2017年的-786.7萬元，降幅200%。
公司解釋稱出售目的主要是集中財(cái)力發(fā)展核心業(yè)務(wù)。
斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，皇氏集團(tuán)實(shí)施多元化戰(zhàn)略以來如履薄冰，雖然并購的御嘉影視4年來均完成業(yè)績承諾，但每年都是“險(xiǎn)過”。
2014年至2017年，御嘉影視分別完成業(yè)績承諾6651.38萬元、8871.45萬元、12119.72萬元和16325.52萬元，分別超出業(yè)績承諾數(shù)151.38萬元、96.45萬元、273.72萬元和333.52萬元，超出業(yè)績承諾數(shù)比例在1%至3%之間。
完美在線2017年的業(yè)績，僅超過業(yè)績承諾66萬元。
公司寄予厚望投資的北廣高清，也未能在2014年、2015年分別實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤2000萬元和3500萬元及其他條件，根據(jù)協(xié)議公司要求北廣高清返還投資款，截至今年上半年，公司已累計(jì)收到返還投資款2000萬元。
從農(nóng)牧 行業(yè) 貿(mào)然跨界影視文化 行業(yè) ，乳業(yè)板塊已見天花板是客觀原因。不過，從4年以來并購路徑來看，公司密集布局影視文化產(chǎn)業(yè)，打造上下游產(chǎn)業(yè)鏈的想法，很多項(xiàng)目目前尚處初級階段。
公司跟風(fēng)熱門概念，希望在短期內(nèi)獲得收益：投資北廣高清，看重其與迪士尼合作概念；收購御嘉影視和盛世驕陽，傾向于影視內(nèi)容制作和影視數(shù)字版權(quán)分銷網(wǎng)絡(luò)；控股完美在線，是為了推動公司互聯(lián)網(wǎng)金融平臺搭建及落地；收購盛世驕陽的終極目的是公司的影視劇發(fā)行渠道。
2016年，就在皇氏集團(tuán)大步跨界影視領(lǐng)域時(shí)，黃嘉棣在當(dāng)年9月2日套現(xiàn)7.3億元。
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