白酒、保險等白馬股紛紛發(fā)力，多只股價再創(chuàng)新高。保險股持續(xù)拉升，新華保險大漲近4%，中國平安漲近2%再創(chuàng)新高，中國太保、中國人壽均持續(xù)走強。其中，代表中國文化、中國制造的貴州茅臺再創(chuàng)“兩市”新高，最高站上683.40高位。該股今年以來漲幅已高達100%，并且?guī)恿苏麄€白酒板塊的高增長。
其實，今年以來，關于一路漲漲漲的白馬沖高回落是否已到“下馬”之時的議論始終未絕，但對于貴州茅臺股價上漲帶來的爭議要小得多。這一方面是基于茅臺堅強業(yè)績支撐，連續(xù)走紅的財務數(shù)據(jù)給白酒 行業(yè) 復蘇打了一劑“強心針”，就僅今年前三季度貴州茅臺就賺了近200億元，同比增長58%；另一方面則是基于對茅臺未來走勢的預判，多數(shù)認為未來三年是茅臺酒量價齊升的三年，未來三年量和價復合增速均可達10%左右。正由此，雖然貴州茅臺股價已離700元不遠，但仍然獲得眾多投資者的青睞，而多家證券公司也因其享有很高的估值溢價，其估值水平仍有上升空間，而予以“增持”評級。
不過熟知白酒 行業(yè) 運作規(guī)律和了解茅臺公司運作情況的白酒專業(yè)人士對于茅臺股價預期走勢的判斷與投資人基于股市整體大牛市行情和對茅臺預期估值判斷頗有點不同，但相比更為理性。包括中國酒業(yè)協(xié)會副理事長兼秘書長宋書玉等 行業(yè) 協(xié)會專家領導，1919酒類直供CEO楊陵江、酒仙網(wǎng)董事長郝鴻峰等業(yè)界知名大商，以及海納機構(gòu)董事長呂咸遜、正一堂戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)董事長楊光等 行業(yè) 智庫，都直言茅臺高質(zhì)量增長符合預期，但基于茅臺酒廠長期堅持的企業(yè)社會責任和企業(yè)文化基因，茅臺酒將會持續(xù)穩(wěn)增長，而不會出現(xiàn)大起大落。
首先，這是基于茅臺獨有的生產(chǎn)工藝周期造就茅臺酒超高的品質(zhì)和口感，以及茅臺酒的產(chǎn)量。茅臺屬于醬香型大曲白酒，相較于其他香型，醬香型白酒生產(chǎn)工藝更為復雜，生產(chǎn)周期較長，其工藝特點可以總結(jié)為九次加曲，八次發(fā)酵，七次取酒，三種典型體“醇甜”、“窖底”、“醬香”,兩次投料,一年一個生產(chǎn)周期。從投料到出廠，要經(jīng)過30道工序、165個工藝環(huán)節(jié)的錘煉，每一瓶茅臺酒，都至少經(jīng)過5年時光,因而茅臺酒不能快速根據(jù)需求擴張產(chǎn)能。茅臺酒需求量大而產(chǎn)品少，其深層原因就在于人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。也正由此，茅臺價格不會出現(xiàn)大幅回落，但在茅臺酒廠的努力下，以中產(chǎn)階級為主要用戶群體茅臺酒價格也不會出現(xiàn)價格的陡升。
其次，從整個白酒 行業(yè) 的發(fā)展來看，超漲的不僅僅茅臺，五糧液、瀘州老窖、洋河、古井、汾酒、水井坊都實現(xiàn)了快速增長。從三季報來看，酒業(yè)營收規(guī)模超過20億的企業(yè)（順鑫農(nóng)業(yè)除外），無論是營收還是利潤增長都超過兩位數(shù)，尤其是利潤增速普遍在20%以上，其中茅臺、汾酒、水井坊的增速都接近或超過100%。上市公司三季報顯示，茅臺增速破記錄，全年營收將創(chuàng) 行業(yè) 新高。茅臺1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入424.50億，同比增長59.40%；凈利潤199.84億，同比增長60.31%。值得注意的是，營收、凈利潤已經(jīng)超過去年全年，增速已創(chuàng)下歷史最好水平；而且按照 行業(yè) 提前備貨的慣例，茅臺今年整體超越500億規(guī)模是大概率事件，這也意味著 行業(yè) 頭把交椅再創(chuàng)新高。五糧液“奔速”同樣接近歷史巔峰水平，1-9月實現(xiàn)營收219.78億，同比增長24.17%，凈利潤69.65億，同比增長36.53%。除了以茅臺為領軍人的醬香酒板塊增長最為迅猛外，川酒軍團在今年整體也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，尤其是水井坊增速接近100%，徽酒板塊的古井貢和口子窖同樣維持兩位數(shù)的增長。“當下，白酒已經(jīng)真正告別了粗糙的瘋長，進入到無質(zhì)量不增長、無品牌力不增長、無特色化不增長的高質(zhì)量增長新階段。”《新食品》常務副社長向?qū)幷J為，白酒必將轉(zhuǎn)變到高質(zhì)量增長方向， 行業(yè) 要習慣看到白酒全線飄紅，對于代表中國文化和中國制造的國酒茅臺股價破600元不必驚詫，就如美國伯克希爾哈撒韋股價已超28萬美元，隨著中國的大國崛起和國力越來越強盛，股價整體必將迎來上揚。
提到今年股市，人民日報也指出，演繹精彩的絕不只是茅臺一家。在大盤總體表現(xiàn)波瀾不驚的同時，一批過去幾年默默無聞、踏實干事的公司股價悄然走出了大牛市行情，無論是云南白藥、片仔癀等中華老字號，還是格力電器、美的集團等制造業(yè)企業(yè)，今年股價都是一路上揚、屢創(chuàng)新高，給投資者帶來可觀回報。持續(xù)走紅的背后，“茅臺”們身上有一個共同特質(zhì)，就是專注實業(yè)、優(yōu)化供給、轉(zhuǎn)型升級，以堅實的業(yè)績支撐股價上漲。
當然，經(jīng)過近五年來的深度調(diào)整，白酒 行業(yè) 已經(jīng)從‘黃金十年’的‘陷阱’中走出來， 行業(yè) 已經(jīng)深知，規(guī)避大起大落、維系穩(wěn)步健康增長的重要性，擔任引領中國白酒持續(xù)飄香為重任的茅臺，尤其注重于此，并已經(jīng)有了諸多成功經(jīng)驗總結(jié)。”
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