民營企業(yè)融資迎來大利好。日前，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》（簡稱《意見》），在加大金融政策支持力度、強化融資服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、著力疏通民營企業(yè)融資堵點、積極支持民營企業(yè)融資紓困等方面提出18條舉措。分析人士普遍認(rèn)為，《意見》提出的舉措旨在讓各類所有制企業(yè)在融資方面得到平等待遇，確保民營企業(yè)享受的金融服務(wù)得到切實改善。未來，民營企業(yè)在融資過程中將會獲得更多“源頭活水”，進(jìn)而釋放出強大的活力和創(chuàng)造力，為吸納就業(yè)以及經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)強大動能。
信貸服務(wù)更加精準(zhǔn)
民營經(jīng)濟在穩(wěn)定增長、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮著不可替代的作用。然而，近年來，金融機構(gòu)對民營企業(yè)“不敢貸、不愿貸、不能貸”問題一直較為突出，“融資難”“融資貴”成為制約民營企業(yè)特別是小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。
對此，《意見》在吸收以往經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，在信貸融資領(lǐng)域提出了不少有針對性的措施。
《意見》強調(diào)，要實施差別化貨幣信貸支持政策，合理調(diào)整商業(yè)銀行宏觀審慎評估參數(shù)，增加再貸款和再貼現(xiàn)額度，加快建設(shè)與民營中小微企業(yè)需求相匹配的金融服務(wù)體系?！兑庖姟诽岢?，抓緊建立“敢貸、愿貸、能貸”長效機制，商業(yè)銀行要推動基層分支機構(gòu)下沉工作重心，盡快完善內(nèi)部績效考核機制，制定民營企業(yè)服務(wù)年度目標(biāo)，加大正向激勵力度。
中國企業(yè)聯(lián)合會企業(yè)研究中心首席研究員繆榮在接受本報采訪時表示，民營企業(yè)“融資難”“融資貴”有著復(fù)雜而深刻的原因。面對民營企業(yè)的信貸需求時，商業(yè)銀行往往受到監(jiān)管指標(biāo)、內(nèi)部風(fēng)控、問責(zé)機制等約束，因此對民營企業(yè)貸款需求較為謹(jǐn)慎。“《意見》給出的舉措，有助于民營企業(yè)獲得更加精準(zhǔn)有效的信貸服務(wù)。今后，銀行也需要更加努力地平衡好服務(wù)民營經(jīng)濟和防控風(fēng)險的關(guān)系。”繆榮說。
直接融資大力推進(jìn)
除了進(jìn)一步發(fā)揮好銀行信貸等間接融資渠道的作用之外，《意見》還專門就大力發(fā)展股權(quán)投資等直接融資渠道指明了方向。
具體來看，《意見》要求積極支持符合條件的民營企業(yè)擴大直接融資，給出了“加快民營企業(yè)首發(fā)上市和再融資審核進(jìn)度”“支持非上市、非掛牌民營企業(yè)發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債”“抓緊推進(jìn)在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制”“穩(wěn)步推進(jìn)新三板發(fā)行與交易制度改革”“研究取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)范圍限制”等一系列舉措。
在直接融資的基礎(chǔ)性制度建設(shè)方面，《意見》則提出積極培育投資于民營科創(chuàng)企業(yè)的天使投資、風(fēng)險投資等早期投資力量，抓緊完善進(jìn)一步支持創(chuàng)投基金發(fā)展的稅收政策。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，構(gòu)建多元融資、多層細(xì)分的股權(quán)融資市場。鼓勵地方政府大力開展民營企業(yè)股權(quán)融資輔導(dǎo)培訓(xùn)。
“直接融資可以為民營企業(yè)發(fā)展提供‘源頭活水’。近段時間以來，募股、發(fā)債等民營企業(yè)可以獲得的直接融資方式變得更多。未來，《意見》的實施，一方面要注意利用好各種形式的金融創(chuàng)新來為民營經(jīng)濟服務(wù)，另一方面也要注重參考以往改革過程中形成的經(jīng)驗教訓(xùn)，只有這樣才能使得廣大民營企業(yè)扎扎實實享受到融資便利的‘紅包’。”繆榮說。
營造溫暖發(fā)展環(huán)境
值得注意的是，《意見》還關(guān)注了關(guān)乎民營企業(yè)生存發(fā)展的重要細(xì)節(jié)和制度環(huán)境。
針對民營企業(yè)面臨的“信息不對稱”“信用不充分”等問題，《意見》提出健全優(yōu)化金融機構(gòu)與民營企業(yè)信息對接機制，實現(xiàn)資金供需雙方線上高效對接，讓信息“多跑路”，讓企業(yè)“少跑腿”；在提高貸款需求響應(yīng)速度和審批時效方面，《意見》表示，商業(yè)銀行要積極運用金融科技支持風(fēng)險評估與信貸決策，提高授信審批效率；對于民營企業(yè)經(jīng)常遭遇的一些困難，《意見》明確要求政府部門、大型國有企業(yè)特別是中央企業(yè)要做重合同、守信用的表率，依法依規(guī)及時支付各類應(yīng)付未付賬款……
中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼指出，《意見》的核心在于消除民營企業(yè)在融資過程中遇到的所有制歧視，消除對民營經(jīng)濟的各種隱性融資壁壘，要求金融機構(gòu)堅持對各類所有制經(jīng)濟一視同仁。“要支持民營經(jīng)濟，最核心的是要給民營經(jīng)濟一個‘競爭中性’環(huán)境。從信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的角度看，有很多工作亟待推進(jìn)。”董希淼說。
“近年來，一些民營企業(yè)遇到了各種各樣的資金緊張問題。有一部分原因是企業(yè)自身在取得初步成績后，開始過度追求業(yè)務(wù)版圖的擴張，從而忽視了利潤、現(xiàn)金流以及無形資產(chǎn)的積累。這些，實際上都影響企業(yè)未來獲取金融資源的能力。未來，民營企業(yè)自身也要更加重視穩(wěn)健經(jīng)營、理性投資與長遠(yuǎn)規(guī)劃。”繆榮強調(diào)。
關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見
民營經(jīng)濟是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，在穩(wěn)定增長、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮著不可替代的作用。黨中央、國務(wù)院始終高度重視金融服務(wù)民營企業(yè)工作。各地區(qū)各部門及各金融機構(gòu)認(rèn)真落實，出臺措施，積極支持民營企業(yè)融資，取得一定成效，但部分民營企業(yè)融資難融資貴問題仍然比較突出。為深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，切實加強對民營企業(yè)的金融服務(wù)，現(xiàn)提出如下意見。
一、總體要求
（一）指導(dǎo)思想。以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的十九大和十九屆二中、三中全會精神，落實中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議要求，堅持基本經(jīng)濟制度，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，圍繞全面建成小康社會目標(biāo)和高質(zhì)量發(fā)展要求，毫不動搖地鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟，毫不動搖地鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟發(fā)展，平等對待各類所有制企業(yè)，有效緩解民營企業(yè)融資難融資貴問題，增強微觀主體活力，充分發(fā)揮民營企業(yè)對經(jīng)濟增長和創(chuàng)造就業(yè)的重要支撐作用，促進(jìn)經(jīng)濟社會平穩(wěn)健康發(fā)展。
（二）基本原則
——公平公正。堅持對各類所有制經(jīng)濟一視同仁，消除對民營經(jīng)濟的各種隱性壁壘，不斷深化金融改革，完善金融服務(wù)體系，按照市場化、法治化原則，推動金融資源配置與民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中發(fā)揮的作用更加匹配，保證各類所有制經(jīng)濟依法公平參與市場競爭。
——聚焦難點。堅持問題導(dǎo)向，著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，重點解決金融機構(gòu)對民營企業(yè)“不敢貸、不愿貸、不能貸”問題，增強金融機構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)特別是小微企業(yè)的意識和能力，擴大對民營企業(yè)的有效金融供給，完善對民營企業(yè)的紓困政策措施，支持民營企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，促進(jìn)實現(xiàn)“六穩(wěn)”目標(biāo)。
——壓實責(zé)任。金融管理部門要切實承擔(dān)監(jiān)督、指導(dǎo)責(zé)任，財政部門要充分發(fā)揮財稅政策作用并履行好國有金融資本出資人職責(zé)，各相關(guān)部門要加強政策支持，督促和引導(dǎo)金融機構(gòu)不斷加強和改進(jìn)對民營企業(yè)的金融服務(wù)。各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）政府要認(rèn)真落實屬地管理責(zé)任，因地制宜采取措施，促進(jìn)本地區(qū)金融服務(wù)民營企業(yè)水平進(jìn)一步提升。金融機構(gòu)要切實履行服務(wù)民營企業(yè)第一責(zé)任人的職責(zé)，讓民營企業(yè)有實實在在的獲得感。
——標(biāo)本兼治。在有效緩解當(dāng)前融資痛點、堵點的同時，精準(zhǔn)分析民營企業(yè)融資難融資貴背后的制度性、結(jié)構(gòu)性原因，注重優(yōu)化結(jié)構(gòu)性制度安排，建立健全長效機制，持續(xù)提升金融服務(wù)民營企業(yè)質(zhì)效。
（三）主要目標(biāo)。通過綜合施策，實現(xiàn)各類所有制企業(yè)在融資方面得到平等待遇，確保對民營企業(yè)的金融服務(wù)得到切實改善，融資規(guī)模穩(wěn)步擴大，融資效率明顯提升，融資成本逐步下降并穩(wěn)定在合理水平，民營企業(yè)特別是小微企業(yè)融資難融資貴問題得到有效緩解，充分激發(fā)民營經(jīng)濟的活力和創(chuàng)造力。
二、加大金融政策支持力度，著力提升對民營企業(yè)金融服務(wù)的針對性和有效性
（四）實施差別化貨幣信貸支持政策。合理調(diào)整商業(yè)銀行宏觀審慎評估參數(shù)，鼓勵金融機構(gòu)增加民營企業(yè)、小微企業(yè)信貸投放。完善普惠金融定向降準(zhǔn)政策。增加再貸款和再貼現(xiàn)額度，把支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)政策覆蓋到包括民營銀行在內(nèi)的符合條件的各類金融機構(gòu)。加大對民營企業(yè)票據(jù)融資支持力度，簡化貼現(xiàn)業(yè)務(wù)流程，提高貼現(xiàn)融資效率，及時辦理再貼現(xiàn)。加快出臺非存款類放貸組織條例。支持民營銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發(fā)展，加快建設(shè)與民營中小微企業(yè)需求相匹配的金融服務(wù)體系。深化聯(lián)合授信試點，鼓勵銀行與民營企業(yè)構(gòu)建中長期銀企關(guān)系。
（五）加大直接融資支持力度。積極支持符合條件的民營企業(yè)擴大直接融資。完善股票發(fā)行和再融資制度，加快民營企業(yè)首發(fā)上市和再融資審核進(jìn)度。深化上市公司并購重組體制機制改革。結(jié)合民營企業(yè)合理訴求，研究擴大定向可轉(zhuǎn)債適用范圍和發(fā)行規(guī)模。擴大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債試點，支持非上市、非掛牌民營企業(yè)發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債。抓緊推進(jìn)在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。穩(wěn)步推進(jìn)新三板發(fā)行與交易制度改革，促進(jìn)新三板成為創(chuàng)新型民營中小微企業(yè)融資的重要平臺。支持民營企業(yè)債券發(fā)行，鼓勵金融機構(gòu)加大民營企業(yè)債券投資力度。
（六）提高金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟能力。支持金融機構(gòu)通過資本市場補充資本。加快商業(yè)銀行資本補充債券工具創(chuàng)新，支持通過發(fā)行無固定期限資本債券、轉(zhuǎn)股型二級資本債券等創(chuàng)新工具補充資本。從宏觀審慎角度對商業(yè)銀行儲備資本等進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。把民營企業(yè)、小微企業(yè)融資服務(wù)質(zhì)量和規(guī)模作為中小商業(yè)銀行發(fā)行股票的重要考量因素。研究取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)范圍限制，規(guī)范實施戰(zhàn)略性股權(quán)投資。聚焦民營企業(yè)融資增信環(huán)節(jié)，提高信用保險和債券信用增進(jìn)機構(gòu)覆蓋范圍。引導(dǎo)和支持銀行加快處置不良資產(chǎn)，將盤活資金重點投向民營企業(yè)。
三、強化融資服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，著力破解民營企業(yè)信息不對稱、信用不充分等問題
（七）從戰(zhàn)略高度抓緊抓好信息服務(wù)平臺建設(shè)。依法開放相關(guān)信息資源，在確保信息安全前提下，推動數(shù)據(jù)共享。地方政府依托國家數(shù)據(jù)共享交換平臺體系，抓緊構(gòu)建完善金融、稅務(wù)、市場監(jiān)管、社保、海關(guān)、司法等大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺，實現(xiàn)跨層級跨部門跨地域互聯(lián)互通。健全優(yōu)化金融機構(gòu)與民營企業(yè)信息對接機制，實現(xiàn)資金供需雙方線上高效對接，讓信息“多跑路”，讓企業(yè)“少跑腿”。發(fā)展各類信用服務(wù)機構(gòu)，鼓勵信用服務(wù)產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新。支持征信機構(gòu)、信用評級機構(gòu)利用公共信息為民營企業(yè)提供信用產(chǎn)品及服務(wù)。加大守信激勵和失信懲戒力度。
（八）采取多種方式健全地方增信體系。發(fā)揮國家融資擔(dān)?；鹨I(lǐng)作用，推動各地政府性融資擔(dān)保體系建設(shè)和業(yè)務(wù)合作。政府出資的融資擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)堅持準(zhǔn)公共定位，不以營利為目的，逐步減少反擔(dān)保等要求，對符合條件的可取消反擔(dān)保。對民營企業(yè)和小微企業(yè)貸款規(guī)模增長快、戶數(shù)占比高的商業(yè)銀行，可提高風(fēng)險分擔(dān)比例和貸款合作額度。鼓勵有條件的地方設(shè)立民營企業(yè)和小微企業(yè)貸款風(fēng)險補償專項資金、引導(dǎo)基金或信用保證基金，重點為首貸、轉(zhuǎn)貸、續(xù)貸等提供增信服務(wù)。研究探索融資擔(dān)保公司接入人民銀行征信系統(tǒng)。
（九）積極推動地方各類股權(quán)融資規(guī)范發(fā)展。積極培育投資于民營科創(chuàng)企業(yè)的天使投資、風(fēng)險投資等早期投資力量，抓緊完善進(jìn)一步支持創(chuàng)投基金發(fā)展的稅收政策。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，構(gòu)建多元融資、多層細(xì)分的股權(quán)融資市場。鼓勵地方政府大力開展民營企業(yè)股權(quán)融資輔導(dǎo)培訓(xùn)。
四、完善績效考核和激勵機制，著力疏通民營企業(yè)融資堵點
（十）抓緊建立“敢貸、愿貸、能貸”長效機制。商業(yè)銀行要推動基層分支機構(gòu)下沉工作重心，提升服務(wù)民營企業(yè)的內(nèi)生動力。盡快完善內(nèi)部績效考核機制，制定民營企業(yè)服務(wù)年度目標(biāo)，加大正向激勵力度。對服務(wù)民營企業(yè)的分支機構(gòu)和相關(guān)人員，重點對其服務(wù)企業(yè)數(shù)量、信貸質(zhì)量進(jìn)行綜合考核。建立健全盡職免責(zé)機制，提高不良貸款考核容忍度。設(shè)立內(nèi)部問責(zé)申訴通道，為盡職免責(zé)提供機制保障。授信中不得附加以貸轉(zhuǎn)存等任何不合理條件，對相關(guān)違規(guī)行為一經(jīng)查實，嚴(yán)肅處理。嚴(yán)厲打擊金融信貸領(lǐng)域強行返點等行為，對涉嫌違法犯罪的機構(gòu)和個人，及時移送司法機關(guān)等有關(guān)機關(guān)依法查處。
（十一）有效提高民營企業(yè)融資可獲得性。新發(fā)放公司類貸款中，民營企業(yè)貸款比重應(yīng)進(jìn)一步提高。貸款審批中不得對民營企業(yè)設(shè)置歧視性要求，同等條件下民營企業(yè)與國有企業(yè)貸款利率和貸款條件保持一致。金融監(jiān)管部門按法人機構(gòu)實施差異化考核，形成貸款戶數(shù)和金額并重的考核機制。發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)造假的，依法嚴(yán)肅處理相關(guān)機構(gòu)和責(zé)任人員。國有控股大型商業(yè)銀行要主動作為，加強普惠金融事業(yè)部建設(shè)，落實普惠金融領(lǐng)域?qū)ｉT信貸政策，完善普惠金融業(yè)務(wù)專項評價機制和績效考核制度，在提高民營企業(yè)融資可獲得性和金融服務(wù)水平等方面積極發(fā)揮“頭雁”作用。
（十二）減輕對抵押擔(dān)保的過度依賴。商業(yè)銀行要堅持審核第一還款來源，把主業(yè)突出、財務(wù)穩(wěn)健、大股東及實際控制人信用良好作為授信主要依據(jù)，合理提高信用貸款比重。商業(yè)銀行要依托產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)信用、真實交易背景和物流、信息流、資金流閉環(huán)，為上下游企業(yè)提供無需抵押擔(dān)保的訂單融資、應(yīng)收應(yīng)付賬款融資。
（十三）提高貸款需求響應(yīng)速度和審批時效。商業(yè)銀行要積極運用金融科技支持風(fēng)險評估與信貸決策，提高授信審批效率。對于貸款到期有續(xù)貸需求的，商業(yè)銀行要提前主動對接。鼓勵商業(yè)銀行開展線上審批操作，各商業(yè)銀行應(yīng)結(jié)合自身實際，將一定額度信貸業(yè)務(wù)審批權(quán)下放至分支機構(gòu)；確需集中審批的，要明確內(nèi)部時限，提高時效。
（十四）增強金融服務(wù)民營企業(yè)的可持續(xù)性。商業(yè)銀行要遵循經(jīng)濟金融規(guī)律，依法合規(guī)審慎經(jīng)營，科學(xué)設(shè)定信貸計劃，不得組織運動式信貸投放。健全信用風(fēng)險管控機制，不斷提升數(shù)據(jù)治理、客戶評級和貸款風(fēng)險定價能力，強化貸款全生命周期的穿透式風(fēng)險管理，在有效防范風(fēng)險前提下加大對民營企業(yè)支持力度。加強享受優(yōu)惠政策低成本資金使用管理，嚴(yán)格監(jiān)控資金流向，防止被個別機構(gòu)或個人截留、挪用甚至轉(zhuǎn)手套利，有效防范道德風(fēng)險。加強金融監(jiān)管與指導(dǎo)，處理好支持民營企業(yè)發(fā)展與防范金融風(fēng)險之間關(guān)系。
五、積極支持民營企業(yè)融資紓困，著力化解流動性風(fēng)險并切實維護企業(yè)合法權(quán)益
（十五）從實際出發(fā)幫助遭遇風(fēng)險事件的企業(yè)擺脫困境。加快實施民營企業(yè)債券融資支持工具和證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展集合資產(chǎn)管理計劃。研究支持民營企業(yè)股權(quán)融資，鼓勵符合條件的私募基金管理人發(fā)起設(shè)立民營企業(yè)發(fā)展支持基金。支持資管產(chǎn)品、保險資金依法合規(guī)通過監(jiān)管部門認(rèn)可的私募股權(quán)基金等機構(gòu)，參與化解處置民營上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險。對暫時遇到困難的民營企業(yè)，金融機構(gòu)要按照市場化、法治化原則，區(qū)別對待，分類采取支持處置措施。
（十六）加快清理拖欠民營企業(yè)賬款。堅持邊界清晰、突出重點、源頭治理、循序漸進(jìn)，運用市場化、法治化手段，抓緊清理政府部門及其所屬機構(gòu)（包括所屬事業(yè)單位）、大型國有企業(yè)（包括政府平臺公司）因業(yè)務(wù)往來與民營企業(yè)形成的逾期欠款，確保民營企業(yè)有明顯獲得感。政府部門、大型國有企業(yè)特別是中央企業(yè)要做重合同、守信用的表率，認(rèn)真組織清欠，依法依規(guī)及時支付各類應(yīng)付未付賬款。要加強政策支持，完善長效機制，嚴(yán)防新增拖欠，切實維護民營企業(yè)合法權(quán)益。
（十七）企業(yè)要主動創(chuàng)造有利于融資的條件。民營企業(yè)要依法合規(guī)經(jīng)營，珍惜商業(yè)信譽和信用記錄。嚴(yán)格區(qū)分個人家庭收支與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營收支，規(guī)范會計核算制度，主動做好信息披露。加強自身財務(wù)約束，科學(xué)安排融資結(jié)構(gòu)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易管理。不逃廢金融債務(wù)，為金融支持提供必要基礎(chǔ)條件。
（十八）加強對落地實施的監(jiān)督檢查。各地區(qū)各部門及各金融機構(gòu)要樹牢“四個意識”，堅定“四個自信”，堅決做到“兩個維護”，堅持問題導(dǎo)向，明確責(zé)任，確定時限，狠抓落實。推動第三方機構(gòu)開展金融服務(wù)民營企業(yè)政策落實情況評估，提高政策落實透明度。及時總結(jié)并向各地提供可復(fù)制易推廣的成功案例和有效做法。對貫徹執(zhí)行不力的，要依法依規(guī)予以嚴(yán)肅問責(zé)，確保各項政策落地落細(xì)落實。
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