第二章 項目背景情況
2.1 宏觀環(huán)境
以政府基建項目拉動投資，保持經(jīng)濟持續(xù)增長的模式難以持續(xù)，政策導向聚焦在“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”上。在此前提下，貨幣政策定調(diào)為“控制增量、盤活存量”，市場普遍預計央行不會大規(guī)模推進貨幣寬松政策。
在有限的資金盤子限制下，鐵路投資、棚戶區(qū)改造、城市基礎設施建設、節(jié)能環(huán)保等領域?qū)⒊蔀橥顿Y的重點。除此之外，固定資產(chǎn)投資占比最大的制造業(yè)、水利環(huán)境及公共設施管理業(yè)、交通運輸倉儲和電力燃氣業(yè)等對資金的需求將愈發(fā)顯得局促和緊迫。
在受政策約束，從傳統(tǒng)融資渠道（比如銀行）獲取資金的難度越來越大的情況下，融資租賃的出現(xiàn)有效彌補了企業(yè)尤其是民營企業(yè)的籌資缺口。
2.2 發(fā)展環(huán)境
從現(xiàn)狀來看，中國已經(jīng)成為全球第二大租賃市場，2013年中國的融資租賃資產(chǎn)規(guī)模在人民幣19000億元左右。
目前融資租賃在生產(chǎn)制造、交通運輸?shù)刃袠I(yè)投放較多。從制造業(yè)的子細分行業(yè)來看，礦業(yè)制品、化工原料及化學制品、電器機械及器材制造、交通運輸設備制造、工業(yè)通用及專用設備制造、金屬制品業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、電子設備制造業(yè)等已成為融資租賃資金投放的主要行業(yè)。
即使是在如此大的融資租賃資產(chǎn)規(guī)模下，國內(nèi)市場仍然存在非常大的資金缺口，一方面是源于政策的收緊，另一方面是受制于融資租賃在其他行業(yè)的發(fā)展階段，即融資租賃尚未觸及到或者觸及不深，或者當前融資租賃的資金存量不能滿足細分行業(yè)的需求。
從企業(yè)選擇融資租賃的原因來看，融資租賃首先解決了資金缺口的問題， 其次從優(yōu)化財務報表、匹配現(xiàn)金流、盤活固定資產(chǎn)、降低稅負等角度解決了企業(yè)很多的實際問題，無論從經(jīng)營上，還是企業(yè)管理上，都對企業(yè)的發(fā)展大有裨益。
2.3 融資租賃公司理論分析
2.3.1 融資租賃定義
融資租賃，在不同的國家和地區(qū)有著不同的理解和不同的定義。我國融資租賃業(yè)對融資租賃比較一致的定義是：融資租賃業(yè)務，是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易，它以出租人保留租賃物的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對租賃物取得占有、使用和受益的權(quán)利。
2.3.2 融資租賃的特征
第一，融資租賃具有融資和融物的雙重職能，是資金運動與物資運動相結(jié)合的形式。融資租賃是由出租方融通資金為承租方提供所需設備，它不同于一般借錢還錢，借物還物的信用形式，而是通過借物達到借錢，借物還錢，它使融資與融物相結(jié)合。租賃公司兼有金融機構(gòu)（融通資金）和貿(mào)易機構(gòu)（提供設備）的雙重職能，因此，融資租賃比銀行信用具有更強的約束力。由于融資租賃一頭連著設備的生產(chǎn)廠商，一頭連著設備的實際使用單位，有利于促進產(chǎn)銷結(jié)合。
第二，融資租賃具有三方當事人，并且同時具備兩個或兩個以上的合同。融資租賃的三方當事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃合同與購貨合同，從而構(gòu)成一筆租賃交易的整體。租賃合同與購貨合同的關系是：租賃合同的簽訂和履行是購貨合同簽訂與履行的前提，購貨合同的履行是一筆租賃業(yè)務完成的不可缺少的組成部分。
以上述關系為前提，出租方有根據(jù)購貨合同購買物件，并且支付貨款的責任和義務，承租方則有根據(jù)租賃合同獲得物件的使用權(quán)，并且按合同規(guī)定的條款支付租金的責任和義務。
第三，承租方有對租賃物及供貨方進行選擇的權(quán)利，而不依賴于出租方的判斷和決定。出租方不能干涉承租方對租賃物的選擇，承租方還有權(quán)選擇供貨方。如果出租方是應承租方的要求，或是出于提供更為周到的服務，可以向承租方推薦租賃物件或推薦供貨方，但是其決定權(quán)仍是承租方。因此，出租方也不對承租方的選擇所造成的后果承擔責任。
第四，在租賃期間，租賃物的所有權(quán)歸出租方，但承租方享有使用權(quán)，這時，財產(chǎn)的所有權(quán)與使用權(quán)呈分離狀態(tài)。所有權(quán)與使用權(quán)的分離，擺脫了傳統(tǒng)的財產(chǎn)占有觀念，所有權(quán)因素被淡化，有利于確定現(xiàn)代化的經(jīng)營方式，以適應社會化大生產(chǎn)的要求。
第五，出租方在一個較長的租賃時期內(nèi)，通過收取租金來收回全部投資，即租金采用分期歸流的形式。租金的性質(zhì)實為承租方對物件使用權(quán)的獲得而按期所付出的代價。由于租賃期是一個連續(xù)的、不間斷的期間，加之融資租賃的承租人的特定性和租賃物件的被指定性，決定了租賃合同的不可解約性。
第六，租賃期滿后，承租方對租賃物件有按合同規(guī)定決定如何處置的權(quán)利。
2.3.3 融資租賃的功能
1、融資功能
融資租賃從其本質(zhì)上看是以融通資金為目的的，它是為解決企業(yè)資金不足的問題而產(chǎn)生的。需要添置設備的企業(yè)只須付少量資金就能使用到所需設備，進行生產(chǎn)，相當于對企業(yè)提供了一筆中長期貸款。
2、促銷功能
融資租賃可以用"以租代銷"的形式，為生產(chǎn)企業(yè)提供金融服務。一方面保障企業(yè)貸款的及時回收，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，另一方面可以擴大產(chǎn)品銷路，加強產(chǎn)品在國內(nèi)外市場上的競爭能力。
由于融資租賃這種服務比直接銷售具有更大的優(yōu)勢。在這種情況下，許多大的制造廠商紛紛拿出部分專門資金用于開展以促進本企業(yè)銷售為主旨的融資租賃服務，如IBM信貸公司、AT&T資本公司、美國考莫蒂斯克公司和貝爾太平洋三環(huán)租賃等都是世界著名的租賃公司。
3、投資功能
租賃業(yè)務也是一種投資行為。租賃公司對租賃項目具有選擇權(quán)，可以挑選一些風險較小，收益較高以及國家產(chǎn)業(yè)傾斜的項目給予資金支持。同時一些擁有閑散資金、閑散設備的企業(yè)也可以通過融資租賃使其資產(chǎn)增值。
4、資產(chǎn)管理功能
融資租賃將資金運動與實物運動聯(lián)系起來。因為租賃物的所有權(quán)在租賃公司，所以租賃公司有責任對租賃資產(chǎn)進行管理、監(jiān)督，控制資產(chǎn)流向。隨著融資租賃業(yè)務的不斷發(fā)展，還可利用設備生產(chǎn)者，為設備的承租方提供維修、保養(yǎng)和產(chǎn)品升級換代等特別服務，使其經(jīng)常能使用上先進的設備，減少使用成本和避免設備淘汰的風險，尤其是對于售價高、技術(shù)性強、無形損耗快或利用率不高的設備有較大好處。
以上四種功能，融資租賃將工業(yè)、貿(mào)易、金融緊密地結(jié)合起來，溝通了這三個市場，引導了資本的有序流動。既為企業(yè)以較少的投入而迅速獲得設備的使用權(quán)提供了便利，工業(yè)生產(chǎn)的各種產(chǎn)品提供了廣闊的市場，又為銀行及其它資金提供了一條安全的放款渠道。
擬成立的租賃公司將充分利用股東的客戶資源及資金優(yōu)勢，在中國新的宏觀調(diào)控政策引導下，順應中國市場經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，為中國的大中型國有企業(yè)、具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)、規(guī)范的上市公司以及國家大力發(fā)展的、符合國家發(fā)展規(guī)劃的、國家發(fā)改委批準的項目提供融 資租賃等服務。租賃公司定位服務的目標行業(yè)和領域包括制造業(yè)設備、現(xiàn)代物流業(yè)、商業(yè)地產(chǎn)、可再生能源、冶金設備、新能源行業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)、生物工程、光電科技、信息工程以及城市基礎設施建設及公用事業(yè)行業(yè)，從而為中國經(jīng)濟的發(fā)展營造更有利的資金環(huán)境。
2.3.4 融資租賃對宏觀經(jīng)濟的作用
融資租賃作為一種新興的朝陽產(chǎn)業(yè)，對經(jīng)濟社會的方方面面發(fā)生著重要影響，對宏觀經(jīng)濟的作用主要體現(xiàn)在：
1、開辟了利用外資，引進先進技術(shù)的新途徑。
第一，由于當前國際市場競爭的加劇，一些國家為了保持其在某些領域的技術(shù)優(yōu)勢，或為了保持其對市場的占有率，因此對某些先進技術(shù)設備的出口制定了種種限制措施。采用設備租賃的方式，在法律上由于所有權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，不屬于技術(shù)出口，可以繞開這種技術(shù)限制和封鎖；
第二，采用租賃的方式籌措資金，可以擴大利用外資的能力。由于租賃在法律上不同于借款，國外的金融機構(gòu)，包括國際貨幣基金組織在內(nèi)，通常不把租賃計入一國的債務，因此租賃不會影響該國的對外負債比率，即不會影響該國繼續(xù)從國際上獲得利率優(yōu)惠的貸款，這實際上擴大了該國利用外資的能力；
第三，用租賃方式引進設備，可以分享發(fā)達國家為鼓勵租賃投資所制定的優(yōu)惠政策。許多發(fā)達國家為了解決剩余產(chǎn)品和資金的出路，紛紛制定鼓勵向海外投資的政策。而租賃正好有利于發(fā)達國家推銷過剩產(chǎn)品，尋找有利的銷售市場和投資市場，所以許多發(fā)達國家制定了各種鼓勵出口租賃的優(yōu)惠政策，例如減免投資稅收等等。這種優(yōu)惠政策不僅刺激了外國租賃公司的租賃供給，也有利于承租企業(yè)用租賃方式引進設備
2、有助于國家控制投資規(guī)模，改善企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)
投資過度會引起總供求失衡以至出現(xiàn)經(jīng)濟過熱，形成通貨膨脹；反之，則會抑制一國經(jīng)濟的正常發(fā)展，導致就業(yè)減少，經(jīng)濟衰退。控制投資規(guī)模的適度是一國經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)和穩(wěn)步增長的客觀要求。而利用融資租賃則是控制投資規(guī)模適度的一種有效手段。在經(jīng)濟發(fā)展時期，它可以充分發(fā)揮融資的功能向社會注入資金，促進投資；在經(jīng)濟蕭條時期，則可以發(fā)揮其促銷的功能，以租促銷，避免經(jīng)濟衰退。
另一方面，對承租企業(yè)來說，因其設備是靠融資租賃的方式進行投資，企業(yè)處于負債經(jīng)營狀態(tài)，其購買的設備必然是生產(chǎn)中最急需的先進設備。所以融資租賃可提高更新改造資金在固定資產(chǎn)投資中的比重，有助于改善企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)。
3、調(diào)整國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
第一，生產(chǎn)過程中對設備租賃的需求過程，往往是生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整過程，進而形成新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在一定時期內(nèi)，某一行業(yè)租賃設備的多少，在一定程度上反映了投入該行業(yè)的資金及技術(shù)狀況，從而影響到該行業(yè)的發(fā)展狀況和在整個國民經(jīng)濟中的地位，進而影響到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。如果有正確的產(chǎn)業(yè)政策引導，利用融資租賃就能克服引進設備的自發(fā)性和盲目性，促進一國產(chǎn)業(yè)的合理化。
第二、融資租賃直接和社會工業(yè)生產(chǎn)聯(lián)系起來，對于一國政府積極鼓勵的行業(yè)可以給予大力支持，有助于國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。故將國家的宏觀經(jīng)濟發(fā)展目標，尤其是與設備投資相聯(lián)系的經(jīng)濟目標與融資租賃業(yè)有機地結(jié)合在一起，是市場經(jīng)濟手段干預經(jīng)濟的一個有效措施。
4、能合理配置社會資源，提高社會整體效益
第一，承租企業(yè)只須投入少量的資金就可獲得所需的先進設備，減少了資金的沉淀和固化，猶如"借雞生蛋，賣蛋換錢，還錢得雞"，能有效地提高資金的利用效益；
第二，融資租賃不是以資金形態(tài)而是以物質(zhì)形態(tài)出現(xiàn)的，能確保資金用于企業(yè)擴大生產(chǎn)或技術(shù)改造的需要而不是挪作他用；
第三，在租賃期內(nèi)，須按期償付租金，故企業(yè)對項目的選擇及設備的使用和管理、會做出最佳選擇和優(yōu)化配置，不會重置生產(chǎn)資料，更不會讓生產(chǎn)資料閑置。這樣促使企業(yè)把產(chǎn)品的開發(fā)、制造、銷售、效益等銜接起來，提高了生產(chǎn)資料的利用效率，盤活了存量資產(chǎn)；
第四，由于融資租賃有促銷功能，可以避免生產(chǎn)性企業(yè)存貨太多，導致流通環(huán)節(jié)的不暢通，有利于社會總資金的加速周轉(zhuǎn)和國家整體效益的提高。
2.4 項目公司已具備條件
租賃公司的出資方股東擁有雄厚的資金基礎、廣泛的客戶群體及豐富的風險管理經(jīng)驗，擬注冊設立的租賃公司將利用以上優(yōu)勢以及我國良好的政策環(huán)境為其他企業(yè)提供完善的融資租賃服務。
2.4.1 良好的政策環(huán)境
國家大力支持融資租賃業(yè)發(fā)展。自2004年起，商務部先后批準了六批內(nèi)資試點租賃公司；2007-2008年銀監(jiān)會批準設立了五家銀行系金融租賃公司，并且，目前第二批金融租賃公司已經(jīng)開始成立營業(yè)；2009年3月，商務部降低外資租賃公司準入門檻，將注冊資本低于5000萬美元的 審批權(quán)下放至省級商務主管部門和國家級經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，2009 年6月，將審批權(quán)限從省級商務主管部門和國家級經(jīng)濟開發(fā)區(qū)又進一步放寬到計劃單列市、新疆生產(chǎn)建設兵團、副省級城市商務主管部門。融資租賃公司的設立起來較之前更為方便、快捷。
同時，各省市政府也高度重視融資租賃業(yè)發(fā)展。、重慶兩市在打造區(qū)域金融中心戰(zhàn)略中，提出要和北京、上海差異化競爭，并給予在、重慶開設融資租賃公司的投資者提供了非常優(yōu)惠的條件。2009年，上海市政府決定大力推進上海國際金融中心建設，初步確定了爭取“先行先試”的重點內(nèi)容，制定重點推進金融創(chuàng)新和金融服務工作方案，其中就包括大力發(fā)展融資租賃市場。顯而易見，全國各地如火如荼的租賃融資市場發(fā)展和政策扶持已經(jīng)已成為青島市加大金融創(chuàng)新，推進金融市場體系完善，增強金融服務經(jīng)濟能力不可或缺的一環(huán)。
2.4.2 充分的市場調(diào)研及優(yōu)秀的管理人才
為了籌建租賃公司，租賃公司的股東進行了充分的調(diào)研和準備。公司對中國融資租賃市場、擬從事行業(yè)背景概況、企業(yè)融資需求及中國的相關法律、政策等方面均進行了充分的市場調(diào)研，對融資租賃業(yè)務的運作模式和交易結(jié)構(gòu)亦開展了詳盡的分析、評估，并積極、謹慎地籌劃建立專業(yè)風險控制機制，已經(jīng)創(chuàng)新了一系列嫁接信用、鎖定風險的適合中國國情的租賃業(yè)務模式，實現(xiàn)了風險的可控性目標。而且，公司熟悉本土情況，有廣泛的人脈資源，在項目開發(fā)和整合資源上有著得天獨厚的能力。
租賃公司擁有經(jīng)驗豐富的高級管理團隊及專家顧問團隊，包括：資深的產(chǎn)業(yè)、金融、融資租賃背景的高級管理團隊及專家顧問團隊，在國內(nèi)、外從事投資、融資的專業(yè)人才。租賃公司的團隊成員具有金融、融資租賃、財務、會計專業(yè)的博士、碩士、MBA 學歷，具有長期、豐富的從業(yè)經(jīng)驗和業(yè)務開拓能力，能幫助客戶尋找最佳的融資租賃解決方案以及提供咨詢服務。同時，租賃公司還將通過實施人才戰(zhàn)略，加緊引進、培養(yǎng)、儲備融資租賃行業(yè)的優(yōu)秀、高端人才，為擬設立的租賃公司建立巨大的人才儲備庫。
租賃公司將利用投資方的優(yōu)勢以及自身的管理團隊等優(yōu)勢，在公司成立初期順利迅速開展業(yè)務，積累經(jīng)驗并擴展業(yè)務。
2.4.3 廣泛的資金來源及優(yōu)質(zhì)的客戶群體
租賃公司的中外方股東目前的資金基礎十分雄厚，可根據(jù)實際業(yè)務需要為租賃公司提供借款等支持。租賃公司的注冊資金來源于股東自有資金，開展業(yè)務所需的資金除資本金外，租賃公司還擁有境內(nèi)及境外多元化的融資渠道。租賃公司將憑借良好的溝通能力，模板式的交易模型，成功的行業(yè)經(jīng)驗，廣泛的與銀行及其他合作伙伴建立牢固的合作關系并不斷創(chuàng)新融資合作模式。另外，租賃公司還將與國際化的融資伙伴進行廣泛合作，打通國際資本融資渠道，保證租賃業(yè)務的順利開展。
經(jīng)過多年的業(yè)務實踐，項目公司在國內(nèi)相關領域積累了大量的客戶資源，這為成立后的租賃公司將提供優(yōu)質(zhì)的客戶。
租賃公司將充分利用目前良好的政策環(huán)境、金融環(huán)境和商業(yè)氛圍，在較短時間內(nèi)獲得較多的項目。
租賃公司將立足于中國金融服務業(yè)，為大中型國有企業(yè)、具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)、信譽良好且信息發(fā)布規(guī)范的上市公司以及國家大力發(fā)展的，符合國家發(fā)展規(guī)劃的、國家發(fā)改委批準的項目提供融資租賃等服務。租賃公司主要的客戶類型如下：
（1）省或直轄市國資部門直屬大中型企業(yè)；
（2）上市公司；
（3）具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)；
（4）城市基礎設施建設；
（5）其他符合中央和地方發(fā)展規(guī)劃的項目。
租賃公司根據(jù)行業(yè)、企業(yè)和項目客戶的具體需求，提供量身定做的、適合企業(yè)發(fā)展方向的、專業(yè)性強的、全方位的一攬子的融資租賃解決方案，竭盡全力為客戶的發(fā)展而努力工作。
2.4.4 與眾不同的商業(yè)模式
1、綜合性、專業(yè)性、獨特性強的創(chuàng)新能力：公司的業(yè)務定位原則是以優(yōu)質(zhì)客戶為主業(yè)務發(fā)展方向，因此公司團隊金融綜合能力極強、經(jīng)驗 豐富、具有高度的創(chuàng)新精神和能力，能為客戶量體裁衣、提供不可復制的個性化的、滿足客戶不同融資需求的融資及融資租賃解決方案。
2、境內(nèi)及境外多元化的融資渠道：公司憑借良好的溝通能力，模板式的交易模型，成功的行業(yè)經(jīng)驗，將與廣泛的銀行及其他合作伙伴建立牢固的合作關系進行銀租、信租等多樣化、多渠道、結(jié)構(gòu)化創(chuàng)新融資合作模式。另外，公司還將與國際化的融資伙伴進行廣泛合作，打通國際資金、資本融資渠道，為不同需求和條件的融資客戶提供多種融資服務。
3、服務于國務院、國家發(fā)展改革委鼓勵發(fā)展的各個行業(yè)，為中小企業(yè)、提供融資租賃服務。我們擁有明確的市場定位，豐富的行業(yè)知識，誠信的專業(yè)團隊和服務體系以及為企業(yè)量身定制的結(jié)構(gòu)性融資；建立強大的客戶合作關系、與國際國內(nèi)租賃機構(gòu)的良好關系和中國政府成功合作關系；積極參與中國企業(yè)協(xié)會租賃委員會、中國機械工業(yè)企業(yè)管理協(xié)會及其租賃業(yè)委員會、中國融資租賃年會等工作。
2.5 設立本公司給各方帶來的利益
設立租賃公司將對租賃公司、承租人、中外雙方股東的業(yè)務發(fā)展帶來下列好處：
2.5.1 對租賃公司的好處
租賃公司可以利用中外雙方股東現(xiàn)有的融資渠道獲取足夠的資金，同時利用優(yōu)質(zhì)客戶資源及豐富的風險管理經(jīng)驗，以較少的營運成本及信用管理成本迅速地開展租賃業(yè)務，大大提高開展租賃業(yè)務的可行性，保證租賃公司盈利空間的增長。
2.5.2 對承租人的好處
承租人采取融資租賃方式進行融資，解決了承租企業(yè)購買設備投資資金不足問題，達到“借雞下蛋，用蛋買雞”的效果。此外，融資租賃還可以盤活承租人的存量資產(chǎn)，承租人可以利用租賃公司提供的資金更新生產(chǎn)設備，加速產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級，大大的提高公司的利潤水平，促進公司的良性、聯(lián)動、循環(huán)發(fā)展。
2.5.3 對股東的好處
公司在制造業(yè)、冶金、新能源、生物工程和信息工程、城市基礎設施等領域擁有豐富項目運作經(jīng)驗以及專業(yè)知識，因此，租賃公司開展相關領域設備的融資租賃業(yè)務將可以最大程度地利用股東的優(yōu)勢。同時，采用融資租賃方式開展業(yè)務可以延伸股東的服務鏈條，這樣能夠滿足不同客戶的多種需求，為股東創(chuàng)造更多利潤。
公司具有廣泛的融資渠道，如果資金不能夠充分利用將會造成巨大的資源浪費。成立租賃公司可以充分利用股東的該等資源，拓寬其投資渠道，為其贏得更 廣泛的利潤空間。
第三章 市場分析
3.1 融資租賃公司介紹
1、融資租賃公司的定義
融資租賃是指由出租方通過融資等手段為承租方提供所需固定資產(chǎn)，其具有同時融資與融物的特點，一般涉及出租方、承租方和供貨方三方當事人，包含兩個或兩個以上合同。出租方根據(jù)承租方的需要，與供貨方簽訂合同并購買相應固定資產(chǎn)，然后與承租方再簽訂另外一份租賃合同，把購買的固定設備出租給承租方使用，時間一般不會低于2年。
在租賃期間，承租方分期向出租方繳納租金。所租賃設備的所有權(quán)歸出租方，租賃期間承租方只享有使用權(quán)。租賃期滿，承租方可以按照協(xié)議約定留購、續(xù)租或退回出租方。
2、融資租賃公司的特征
根據(jù)以上的定義，不難看出融資租賃的以下特征：
（1）融資和融物的雙重職能
融資租賃是由出租方融通資金為承租方提供所需固定資產(chǎn)，它不同于一般借錢還錢，借物還物的信用形式，而是通過借物達到借錢，借物還錢，它使融資與融物相結(jié)合。租賃公司兼有金融機構(gòu)（融通資金）和貿(mào)易機構(gòu)（提供設備）的雙重職能，因此，融資租賃比銀行信用具有更強的約束力。由于融資租賃將固定資產(chǎn)的生產(chǎn)廠商與設備的實際使用單位連接起來，有利于促進產(chǎn)銷結(jié)合。
（2）融資租賃具有三方當事人，并且同時具備兩個或兩個以上的合同
融資租賃的三方當事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃合同與購貨合同，從而構(gòu)成一筆租賃交易的整體。租賃合同與購貨合同的關系是：租賃合同的簽訂和履行是購貨合同簽訂與履行的前提， 購貨合同的履行是一筆租賃業(yè)務完成不可缺少的組成部分。
以上述關系為前提，出租方有根據(jù)購貨合同購買物件，并且支付貨款的責任和義務，承租方則有根據(jù)租賃合同獲得物件的使用權(quán)，并且按合同規(guī)定的條款支付租金的責任和義務。
（3）承租方有對租賃物及供貨方進行選擇的權(quán)利
出租方不能干涉承租方對租賃物的選擇，承租方還有權(quán)選擇供貨方。如果出租方是應承租方的要求，或是出于提供更為周到的服務，可以向承租方推薦租賃物件或推薦供貨方，但是其決定權(quán)仍是承租方。因此，出租方也不對承租方的選擇所造成的后果承擔責任。
（4）所有權(quán)歸出租方，使用權(quán)歸承租方財產(chǎn)的所有權(quán)與使用權(quán)呈分離狀態(tài)。 所有權(quán)與使用權(quán)的分離，擺脫了傳統(tǒng)的財產(chǎn)占有觀念，所有權(quán)因素被淡化，有利于確定現(xiàn)代化的經(jīng)營方式，以適應社會化大生產(chǎn)的要求。
（5）租賃合同不可解約
出租方在一個較長的租賃時期內(nèi)，通過收取租金來收回全部投資，即租金采用分期歸流的形式。租金的性質(zhì)實為承租方對物件使用權(quán)的獲得而按期所付出的代價。由于租賃期是一個連續(xù)的、不間斷的期間，加之融資租賃的承租人的特定性和租賃物件的被指定性，決定了租賃合同不可節(jié)約。
3、融資租賃公司的功能
（1）投融資功能
租賃公司具有比較強的融資能力，其風險資產(chǎn)可以是凈資產(chǎn)的10倍。強大的融資功能是一般的工商企業(yè)所不能比及的，承租人采用融資租賃，通過“融物”達到“融資”，改進企業(yè)裝備；通過融資性的經(jīng)營性租賃還可以實現(xiàn)表外融資。以融資租賃帶動的投資必然會帶動該設備的生產(chǎn)、銷售、使用，促進相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和增加就業(yè)。
（2）促銷功能
由于融資租賃業(yè)務中的出租人要先購買設備后再出租，可以為供貨人大部或全部回籠貨款，因而融資租賃對制造商或經(jīng)銷商而言具有強勁的促銷作用。融資租賃是生產(chǎn)制造企業(yè)一個非常重要的促銷工具。
由于融資租賃這種服務比直接銷售具有更大的優(yōu)勢。在這種情況下，許多大的制造廠商紛紛拿出部分專門資金用于開展以促進本企業(yè)銷售為主旨的融資租賃服務，如IBM信貸公司、AT&T資本公司、美國考莫蒂斯克公司和貝爾太平洋三環(huán)租賃等都是世界著名的租賃公司。
（3）節(jié)稅功能
采用融資租賃，可以獲得合理合法的節(jié)稅效果。融資租賃業(yè)務的出租人可享受與銀行一致的“按差額繳納營業(yè)稅及附加”的優(yōu)惠政策，而傳統(tǒng)租賃的出租人則須按租金全額繳納營業(yè)稅。承租人采用融資租賃方式購置設備，如果按會計融資租賃核算，則可享受加速折舊的優(yōu)惠政策，可獲得在所得稅之前提取折舊費用的好處；如果按會計上的經(jīng)營租賃核算，則可在所得稅前列支扣除租金全額，同樣獲得“加速折舊”的好處。
（4）理財功能
對于高端客戶可以通過委托租賃、回租賃、經(jīng)營性租賃保持或降低資產(chǎn)負債率，提高流動比率和速動比率，改善財務指標、優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)，進行有效的理財服務。在為客戶融資的同時輔以理財服務。
（5）資產(chǎn)管理功能
租賃公司掌握著大量租賃資產(chǎn)的所有權(quán)和租金收取權(quán)，租賃公司具有明顯的資產(chǎn)管理優(yōu)勢，能夠使銀行貸款化零為整，并降低銀行的管理成本和金融風險。
3.2 融資租賃行業(yè)的發(fā)展狀況
1、我國融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程
（1）迅速發(fā)展期（1981年-1987年）
1981年，中國東方租賃有限公司的成立，揭開了我國現(xiàn)代融資租賃業(yè)發(fā)展的篇章。此后一段時期，融資租賃在我國得到快速發(fā)展。
（2）問題暴露期（1988年-1998年）
在經(jīng)歷了誕生初期的快速發(fā)展后，融資租賃業(yè)因制度問題導致嚴重欠租，在90年代幾近傾覆。這一時期的欠租問題因涉及廣泛、規(guī)模目大，在世界范圍內(nèi)都造成了惡劣影響，這時期出租人起訴承租人的欠租違約事件還因法律上融資租賃的性質(zhì)確定問題而遭敗訴，導致一許多的租賃公司破產(chǎn)、清算或者業(yè)務停滯。截止到2002年，被批準的16家金融租賃公司中，已有4家宣布破產(chǎn)或被特別清算；36家中外合資租賃公司中也有3家分別進入破產(chǎn)程序或進行清算。
（3）修復調(diào)整期（1999年-2007年）
“入世”談判時美歐對我國開放融資租賃市場的要價，催生了我國融資租賃業(yè)的起死回生。到2007年，我國“入世”5年保護期結(jié)束，面對保護期結(jié)束后需對外資銀行開放融資租賃市場的壓力，銀監(jiān)會頒布新的《金融租賃公司管理辦法》，我國租賃業(yè)重獲新生。
（4）跨越式發(fā)展期（2008年至今）
2007年后，國內(nèi)融資租賃業(yè)進入了幾何級數(shù)增長的時期。業(yè)務總量由2006年的約80億元增至2011年約9300億元。2012年底，全國注冊運營的融資租賃公司約560家，其中包括金融租賃公司20家，內(nèi)資租賃公司80家，及外資租賃公司約460家。注冊資金總額達1820億人民幣，租賃合同余額約15500億人民幣。
圖3-1：2007年以來我國融資租賃業(yè)交易額和增長率（億元）
隨著“十二五”規(guī)劃的展開，我國國內(nèi)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化步伐加快，經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級、新興行業(yè)的崛起和基礎設施建設的持續(xù)發(fā)展都需要大量的設備和固定資產(chǎn)的投資，我國是世界上潛在的最大租賃市場已然成為國內(nèi)外融資租賃業(yè)內(nèi)人士的共識。
2、現(xiàn)階段我國融資業(yè)概況
（1）租賃公司分類
與國際上融資租賃公司依據(jù)其出資人不同，而主要分為銀行系租賃公司、廠商系租賃公司和獨立的租賃公司不同，我國的租賃公司分類的依據(jù)是其不同的監(jiān)管部門。
目前我國納入監(jiān)管的融資租賃公司主要分為以下三類：由銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司、由商務部監(jiān)管的中外合資融資租賃公司（以下簡稱外資租賃公司）和由商務部監(jiān)管的內(nèi)資試點融資租賃公司（以下簡稱內(nèi)資租賃公司）。
不同種類的融資租賃公司，監(jiān)管部門對其市場準入要求、業(yè)務經(jīng)營范圍和發(fā)展狀況等都各不相同。比如金融租賃公司的注冊資本最低為1億元，外資租賃公司的最低注冊資金為1000萬美元，而內(nèi)資租賃公司自2004年后為1.7億元。就發(fā)展現(xiàn)狀而言，從公司數(shù)量來看，因管制相對寬松，2012年外資租賃擴張較快，一年內(nèi)就有新設的外資租賃公司約250家。而金融租賃公司因受監(jiān)管部門的控制較嚴格，數(shù)量增長較慢，但業(yè)務總量卻遙遙領先于其他兩種類型的公司。
各類公司雖然在很多方面表現(xiàn)出差異，但從其實質(zhì)來看，三類均為融資租賃公司，所從事的融資租賃業(yè)務并不存在太明顯的區(qū)別。
2、租賃公司數(shù)量
2007年3月，新修訂的《金融租賃公司管理辦法》開始實施，允許合格金融機構(gòu)參股或設立金融租賃公司。隨后，中國工商銀行、中國建設銀行等國內(nèi)大型商業(yè)銀行相繼設立融資租賃公司。隨著商業(yè)銀行的進入，我國金融租賃業(yè)進入高速發(fā)展階段。
與此同時，外資租賃公司和內(nèi)資租賃公司也快速發(fā)展。國內(nèi)融資租賃公司總數(shù)由2007年的93家增長到2012年的約560家。其中金融租賃公司由11家增長到20家，內(nèi)資租賃公司由26家增長到80家，外資租賃公司由56家增長到460家。
圖3-2：2007年以來我國各類租賃公司數(shù)量（家）
（3）租賃交易額
隨著我國租賃公司數(shù)量的增長和業(yè)務的擴張，租賃業(yè)的交易額也水漲船高。截至2012年底，全國融資租賃合同余額約為15500億元人民幣，比上年底9300億元增加約6200億元，增長幅度為66.7%。其中，金融租賃約6600億元，增長69.2%比上年11.4%的增幅提升了57.8個百分點；內(nèi)資租賃約5400億元，增長68.8%，比上年45.5%的增幅提升了23.3個百分點：外資租賃約3500億元，增長59.1%，比上年69.2%的增幅下降了10.1個百分點。
圖3-3：2007年以來我國融資租賃額情況（億元）
（4）市場滲透率
衡量一國融資租賃市場成熟度的重要指標是融資租賃市場滲透率，世界上成熟融資租賃市場的滲透率平均在15%-30%之間，美國租賃市場的滲透率多年來一直維持在30%左右的高位。在我國，融資租賃業(yè)雖然總量較大，但滲透率一直較低，按租賃交易總額占固定資產(chǎn)投資總額比例計算，我國2012年的融資租賃滲透率在4.14%左右，和發(fā)達國家的平均水平相比差距較大。
圖3-4：發(fā)達國家的租賃滲透率
此外，如果考慮到我國融資租賃交易中租賃物的實際情況，若嚴格的按照國際可比口徑計算，我國的融資租賃交易額實際上遠遠小于現(xiàn)在所估計的水平。這是因為，國際上在統(tǒng)計融資租賃交易額時，僅統(tǒng)計以各類設備等動產(chǎn)為標的物的融資租賃交易，而我國近年的交易中，許多偏好做大單的公司，其所做的業(yè)務是城市基礎設施、高速公路等不動產(chǎn)的融資租賃。嚴格的講，這部分交易，名為租賃，實為抵押貸款。所以，我國融資租賃業(yè)的實際市場滲透率比統(tǒng)計出來的還要低，我國的融資租賃市場仍然很不成熟。
（5）資金來源
隨著融資租賃規(guī)模的發(fā)展，資金融通是業(yè)內(nèi)普遍關注的問題。一般而言，股本金是獨立租賃公司的重要資金來源，貨幣市場資金是金融租賃公司的重要籌資渠道，應收融資租賃債權(quán)保理成為廠商類融資租賃公司的主要籌資渠道。而我國的融資租賃公司資金來源比較單 ，除注冊資本金外，以銀行貸款為主。以金融租賃行業(yè)為例，超過80%的資金來源都是銀行借款，這使得租賃業(yè)的發(fā)展受銀行信貸規(guī)模和政策影響較大，而外商投資租賃公司以通過母公司或母銀行為負債載體來籌集資金。
近年來，融資租賃公司相繼尋求多渠道融資。資租賃公司逐漸在資本市場取得突破。2011年2011年以來，融遠東宏信在香港成功IPD后，渤海租賃在國內(nèi)A股市場借殼上市。2012年，“工銀租賃專項資產(chǎn)管理計劃”成為國內(nèi)金融租賃企業(yè)首支獲批發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，工銀租賃成為首家發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的金融租賃公司。民生金融租賃獲得發(fā)改委批準，得以在香港獲得20億元人民幣國際商業(yè)貸款。
表3-1：我國融資租賃公司融資渠道比較
| 融資渠道 | 融資政策與發(fā)展情況 |
| 銀行貸款 | 許多租賃公司都有金融機構(gòu)背景，而且銀行貸款是目前我國融資租賃公司的主要融資方式，融資比重達80%。中資租賃公司資金來源大部分來源于國內(nèi)商業(yè)銀行貸款，易受國內(nèi)宏觀貨幣政策的影響；部分租賃公司也會從國際銀行機構(gòu)融資，但外匯風險較大。 |
| 同業(yè)拆借 | 中國人民銀行上?？偛颗鷾蕠y租賃獲得國內(nèi)銀行間同業(yè)拆借市場資格后，又先后下發(fā)了民生租賃、招銀租賃等金融租賃公司進入全國銀行間同業(yè)拆借市場的批復，取得全國銀行間同業(yè)拆借資格。目前，大多數(shù)金融租賃公司都已經(jīng)進入銀行間同業(yè)拆借市場。 |
| 發(fā)行債券 | 2010年開始，工銀租賃、交銀租賃、華融租賃、江蘇租賃等就進入企業(yè)債券市場進行融資，年內(nèi)，共發(fā)行數(shù)十億元金融債券。 2010年底，卡特彼勒融資服務公司宣布在香港首次發(fā)行10億元人民幣中期票據(jù)，為外資租賃公司利用香港人民幣市場進行融資開了先河。 2010年8月，中國銀行間市場交易商協(xié)會公布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》支出，非金融企業(yè)在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊后，可在銀行間債券市場發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)。 |
| 運用保險基金 | 2010年保監(jiān)會頒布的《保險資金運用管理暫行辦法》中，關于可以“投資無擔保企業(yè)（公司）債券和非金融企業(yè)債務融資工具”的規(guī)定，為融資租賃公司吸引保險長期資金打開了綠燈。 |
| 上市籌資 | 國內(nèi)外上市逐漸成為各類融資租賃公司增強實力、提高直接融資能力的戰(zhàn)略舉措。渤海租賃成為業(yè)內(nèi)第一家A股上市公司。 |
| 追加資本金 | 業(yè)務發(fā)展較快、規(guī)模較大、資產(chǎn)質(zhì)量較好的企業(yè)很多選擇追加資本金。民生租賃從34億元增至51億元，興銀租賃從20億元增至35億元，中聯(lián)重科國際租賃公司從8000萬美元增至28000萬美元。 |
①法律
在融資租賃初入我國市場時，國內(nèi)相關法律條例較少，1986年才出臺《融資租賃管理暫行條例》。經(jīng)過20年發(fā)展，現(xiàn)已出臺關于各租賃要素的規(guī)范法規(guī)，基礎法律體系已初步形成。
在交易主體，尤其是租賃公司方面，我國1986年出臺的《融資租賃管理暫行條例》與2000年發(fā)布的《金融租賃公司管理辦法》對各類專營或兼營租賃機構(gòu)、外資或其他經(jīng)濟組織之間的融資租賃業(yè)務以及金融租賃公司進行規(guī)范管理。信托投資公司、財務公司、汽車金融公司等兼業(yè)機構(gòu)也適用于《金融租賃公司管理辦法》。2007年，對《金融租賃公司管理辦法》進行修訂，允許銀行等金融機構(gòu)參股或設立金融租賃公司。
在物權(quán)歸屬方面，根據(jù)2007年全國人大頒布的《物權(quán)法》，明確物的歸屬，發(fā)揮物的效用，保護權(quán)利人的物權(quán)的方式為金融租賃業(yè)務開展提供了保障。融資租賃業(yè)務是以物為載體的融資行為，物權(quán)的歸屬直接影響著租賃公司的利益。《物權(quán)法》對物的權(quán)利界定保護了出租人、承租人各自的合法權(quán)益。2009年7月，中國人民銀行征信中心建立了融資租賃登記公示系統(tǒng)，融資租賃登記可以公示租賃物上的權(quán)利狀況，加強了對出租人財產(chǎn)權(quán)利的保護。但租賃登記的效力問題尚未在法律層面上解決。
在融資租賃合同規(guī)范方面，1996年最高人民法院發(fā)布《關于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規(guī)定》，規(guī)范了各地對于租賃合同糾紛的依據(jù)。1999年全國人大通過《合同法》，其中第十四章為“融資租賃合同”專章，以正式法律的形式規(guī)定了融資租賃合同的內(nèi)容及融資租賃當事人的各自權(quán)利和義務，為金融租賃業(yè)務的開展打下良好的法律基礎。目前最高人民法院正在對《合同法》中租賃部分的法律解釋進行前期準備。
2006年，《中華人民共和國融資租賃法（草案）》出臺，但由于其存在問題與爭議，至今仍未正式頒布《融資租賃法》。多年的實踐發(fā)展證明，融資租賃業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展還是需要一個統(tǒng)一有效的司法保障，業(yè)內(nèi)學者專家和從業(yè)人員也正在為此而努力。
②會計準則
我國的《企業(yè)會計準則—租賃》中關于融資租賃的會計處理與國際會計準則基本一致，將與租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關的風險和報酬是否轉(zhuǎn)移作為判斷是否是融資租賃的基本標準，如果風險與報酬轉(zhuǎn)移，則為融資租賃；風險與報酬不轉(zhuǎn)移，則為經(jīng)營租賃。
融資租賃的會計處理具體來說，從承租人的角度看，在融資租賃交易中，承租人是租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟所有權(quán)人，對租賃資產(chǎn)一子以資本化。在租賃開始日，承租人通常應當將租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬面價值和最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中較低者作為租入資產(chǎn)的入賬價值，將最低租賃付款額作為長期應付款的入賬價值，并將兩者之間的差額記錄為末確認融資費用。承租人發(fā)生的初始直接費用，在滿足資本化的條件下，應當計入資產(chǎn)的賬面價值。
承租人向出租人支付的租金中，包含了本金和利息兩部分。承租人支付租金時，方而應減少長期應付款，另方面應同時將末確認的融資租賃費用按一定的方法確認為當期融資費用，在先付租金（即每期起初等額支付租金）的情況下，租賃期第一期支付的租金不含利息，只需減少長期應付款，不必確認當期融資費用。在分攤未確認融資費用時，按照準則的規(guī)定，承租人可以采用實際利率法，也可以采用直線法和年數(shù)總和法等。
計提租賃資產(chǎn)折舊時，承租人應與自有資產(chǎn)計提折舊方法相致。如果承租人或與其有關的第三方對租賃資產(chǎn)提供了擔保，則應計折舊總額為租賃開始日固定資產(chǎn)的入賬價值扣除余值后的余額。如果承租人或與其有關的第三方未對租賃資產(chǎn)余值提供擔保，則應計折舊總額為租賃開始日固定資產(chǎn)的入賬價值。確定租賃資產(chǎn)的折舊期間時，應根據(jù)租賃合同規(guī)定。如果能夠合理確定租賃期滿時承租人將會取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)，即可認定承租人擁有該項資產(chǎn)的全部尚可使用年限，因此應以租賃開始日租賃資產(chǎn)的尚可使用年限作為折舊期間；如果無法合理確定租賃期滿時承租人是否能夠取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)，則應以租賃期與租賃資產(chǎn)尚可使用年限兩者中較短者作為折舊期間。
從出租人的角度看，出租人應將租賃開始日最低租賃收款額作為應收融資租賃款的入賬價值，并同時將最低租賃收款額與擔保余值之和與其現(xiàn)值的差額確認為未實現(xiàn)融資收益。出租人發(fā)生的初始直接費用，通常包括印花稅、傭金、律帥費、差旅費、談判費等。在對出租人融資租賃初始直接費用進行初始確認時，應對未實現(xiàn)融資收益進行調(diào)整，借“末實現(xiàn)融資收益”，貸“長期應收款”。出租人每期收到的租金包括木金和利息兩部分，出租人每期收到的租金，借記“銀行存款”科目，貸記“應收融資租賃款”科目。
④稅收
融資租賃的稅收處理主要涉及兩個方面：•是關于租賃資產(chǎn)折舊的處理問題，二是租賃資產(chǎn)投資的稅收抵免問題。
就我國目前的情況來看，由于我國以承租人作為租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟所有權(quán)人，折舊問題也主要體現(xiàn)在承租人的會計處理中，具體規(guī)定為：計提租賃資產(chǎn)折舊時，承租人應當采用與自有應折舊資產(chǎn)相一致的折舊政策。能夠合理確定租賃期限屆滿時能取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)的，應在租賃資產(chǎn)尚可使用年限內(nèi)計提折舊；無法確定的，應在租賃期與租賃資產(chǎn)尚可使用年限兩者中取較短的期間內(nèi)計提折舊。
從稅收抵免的角度看，從2004年10月22日起，我國三類租賃公司均繳納營業(yè)稅，這意味著承租人從租賃公司通過融資租賃方式取得的固定資產(chǎn)的，盡管在取得租賃資產(chǎn)的過程中己繳納了增值稅，卻無法抵扣。融資租賃這一稅收無法抵扣的問題一直備受詬病。在此輪的“營改增”過程中，這問題得到了部分解決，但操作上仍然存在問題。此外，2010年9月9日，國家稅務總局發(fā)布《關于融資性售后回租業(yè)務中承租方出售資產(chǎn)行為有關稅收問題的公告》，文件規(guī)定融資性售后回租業(yè)務中承租人出售資產(chǎn)的行為，不屬于增值稅和營業(yè)稅的增收范圍，不增收增值稅和營業(yè)稅，售后回租的稅收問題得以解決。
融資租賃目前還有余下的四大稅收問題：承租方直接抵扣增值稅問題（尚未完全解決）、進口關稅優(yōu)惠政策平等適用問題、租賃出口退稅問題和不動產(chǎn)租賃重復征稅問題。
⑤監(jiān)管
大部分發(fā)展租賃業(yè)的國家對融資租賃業(yè)都有相關的監(jiān)管，這主要是因為融資租賃作為一種金融產(chǎn)品，其對其他的各種金融服務存在影響，同時，如果允許融資租賃公司通過吸收公眾存款來獲取資金，就有必要保護公眾的存款安全。
就我國的情況來看，三類公司所屬的監(jiān)管部門不同，其所受的的約束規(guī)范也各不相同。銀監(jiān)會對金融租賃公司按照金融機構(gòu)的標準實施較為嚴格的監(jiān)管，其準入標準相對嚴苛，目前我國金融租賃公司的總數(shù)為20家，占融資租賃公司總數(shù)的不到3 .6%。其他兩類公司的監(jiān)管相對寬松，因而其數(shù)量增長也較快，特別是外資融資租賃公司，其總數(shù)在2012年一年間就新增約250家。
3、三類融資租賃公司
根據(jù)對租賃公司的監(jiān)管機構(gòu)不同，我國融資租賃公司分成三類：其中金融租賃公司歸銀監(jiān)會監(jiān)管，外資融資租賃公司和內(nèi)資融資租賃公司歸商務部監(jiān)管。三類公司在注冊資本、業(yè)務范圍和財務杠桿有如下區(qū)別：
注冊資本：銀監(jiān)會要求金融租賃公司的注冊資本金最低為1億元，同時對經(jīng)營金融租賃公司的銀行要求8%的資本充足率。2004年后，商務部對新設立的內(nèi)資租賃公司要求最低注冊資本金為1.7億元，且要求經(jīng)營企業(yè)三年以上沒有虧損。對于外資租賃公司，商務部規(guī)定的最低注冊資本金為1000萬美元，合資獨資皆可，其中外資至少為500萬美元。
業(yè)務范圍：金融租賃公司相對于內(nèi)外資租賃公司來說稍有區(qū)別。具體來說，金融租賃公司與另外兩類公司相比，可以吸收定期存款、進行同業(yè)拆借籌集資金、通過境外外匯借款，但不能經(jīng)營非融資租賃的租賃業(yè)務。而外資租賃公司和內(nèi)資租賃公司比較，外資租賃公司不能向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓租賃應收款。
財務杠桿：銀監(jiān)會則規(guī)定其監(jiān)管的金融租賃公司經(jīng)營杠桿上限為12.5倍，商務部規(guī)定其監(jiān)管的融資租賃公司經(jīng)營杠桿上限為10倍。
表3-2：三類租賃公司業(yè)務范圍比較
| 名稱 | 監(jiān)管機構(gòu) | 經(jīng)營杠桿 | 注冊資本 | 業(yè)務范圍 |
| 金融租賃公司 | 銀監(jiān)會 | ≤12.5倍 | 最低注冊資本1億元。此外，商業(yè)銀行必須滿足8%的資本充足率要求。 | 融資租賃業(yè)務；吸收股東1年期（含）以上定期存款；接受承租人的租賃保證金；向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓應收租賃款；經(jīng)批準發(fā)行金融債券；同業(yè)拆借；向金融機構(gòu)借款；境外外匯借款；租賃物品殘值變賣及處理業(yè)務；經(jīng)濟咨詢；銀監(jiān)會批準的其他業(yè)務。 |
| 外資租賃公司 | 商務部 | ≤10倍 | 注冊資本不低于1000萬美元。 | 融資租賃業(yè)務；租賃業(yè)務；向國內(nèi)外購買租賃財產(chǎn)；租賃財產(chǎn)的殘值處理及維修；租賃交易咨詢和擔保；經(jīng)審批部門批準的其他業(yè)務。 |
| 內(nèi)資租賃公司 | 商務部 | ≤10倍 | 最低注冊資本為1.7億元，企業(yè)經(jīng)營三年以上沒有虧損。 | 融資租賃業(yè)務；租賃業(yè)務；向國內(nèi)外購買租賃財產(chǎn)；租賃財產(chǎn)的殘值處理及維修；租賃交易咨詢；接受承租人的租賃擔保金；向商業(yè)銀行、商業(yè)保理公司轉(zhuǎn)讓租賃應收款；符合法律規(guī)定的其他業(yè)務。 |
近年來，商務部先后發(fā)布了《關于加強和改善外商投資融資租賃公司審批與管理工作的通知》和《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》，以全面、深入了解融資租賃企業(yè)的經(jīng)營情況，進一步加強對融資租賃業(yè)務活動的規(guī)范和引導。
隨著企業(yè)數(shù)量和業(yè)務規(guī)模的增加，融資租賃與實體經(jīng)濟發(fā)展的關系日益密切，作為市場配置資源的重要機制，融資租賃在服務國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
商務部辦公廳《關于加強和改善外商投資融資租賃公司審批與管理工作的通知》發(fā)布后，各地商務主管部門對外商投資融資租賃企業(yè)的基本情況和經(jīng)營情況進行了深入了解，并由中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃業(yè)工作委員會進行了匯總整理。為保障各企業(yè)所提交材料的信息安全，租賃業(yè)委員會會長及每位專職工作人員共同向商務部外資司簽訂了保密承諾，且租賃業(yè)委員會會長不得查閱或詢問各企業(yè)所提交的具體信息和資料。
1、外資融資租賃企業(yè)的基本情況
截至2013年6月30日，全國共批準成立外資融資租賃公司616家，注冊資本合計213.83億美元，從業(yè)人數(shù)10890人。
2009年及以前年度批準成立的融資租賃公司共計94家，2010年度批準成立的融資租賃公司共計47家，2011年度批準成立的融資租賃公司共計104家，2012年度批準成立的融資租賃公司共計264家，2013年上半年批準成立的融資租賃公司共計107家。
表3-5：外商融資租賃企業(yè)數(shù)量
| 年度 | 公司數(shù)量 | 比上年增加 | 增速 |
| 2009及以前 | 94家 | -- | -- |
| 2010年度 | 141家 | 47家 | 50% |
| 2011年度 | 245家 | 104家 | 74% |
| 2012年度 | 509家 | 264家 | 108% |
| 2013年上半年 | 616家 | 107家 | -- |
表3-6：各區(qū)域融資租賃發(fā)展
| 地區(qū) | 公司數(shù)量 所占比重 |
注冊資本 所占比重 |
總資產(chǎn) 所占比重 |
凈利潤 所占比重 |
從業(yè)人數(shù) 所占比重 |
| 市 | 18.67% | 20.22% | 11.93% | 6.64% | 8.32% |
| 上海市 | 21.43% | 26.73% | 44.27% | 60.02% | 47.96% |
| 北京市 | 12.83% | 13.03% | 19.99% | 13.48% | 13.42% |
| 江蘇省 | 12.83% | 8.89% | 5.95% | 6.15% | 10.27% |
| 廣東省 | 9.74% | 9.95% | 6.10% | 1.21% | 2.96% |
| 山東省 | 5.19% | 2.85% | 1.58% | 0.50% | 2.01% |
| 深圳市 | 3.25% | 2.14% | 1.29% | 1.86% | 2.31% |
| 廈門市 | 2.44% | 1.08% | 0.70% | 1.19% | 2.00% |
| 寧波市 | 2.11% | 1.83% | 0.81% | 0.29% | 1.11% |
| 安徽省 | 1.46% | 0.91% | 0.50% | 0.59% | 1.04% |
| 浙江省 | 1.46% | 1.35% | 1.06% | 0.94% | 0.57% |
| 重慶市 | 1.14% | 1.09% | 0.36% | 0.15% | 0.22% |
| 云南省 | 1.14% | 0.65% | 0.28% | 0 | 0.05% |
| 福建省 | 0.97% | 0.74% | 0.34% | 0.17% | 0.23% |
| 湖南省 | 0.97% | 0.50% | 0.50% | 0.10% | 0.67% |
| 大連市 | 0.81% | 0.91% | 1.22% | 2.83% | 2.87% |
| 湖北省 | 0.81% | 0.79% | 0.59% | 0.69% | 0.52% |
| 其他 | 2.76% | 6.36% | 2.56% | 3.21% | 3.48% |
截止2012年12月31日，共有外資融資租賃公司509家，資產(chǎn)總計3532.35億元人民幣，利潤總額128.16億元人民幣，凈利潤61.79億元。
（1）總資產(chǎn)分布情況
總資產(chǎn)前10位的公司注冊資本合計占全行業(yè)的14.43%，總資產(chǎn)占全行業(yè)的39%，凈利潤占全行業(yè)的54.35%。
（2）業(yè)務領域
根據(jù)對已收到的外資融資租賃公司經(jīng)營情況表的分析，外資融資租賃公司單一合同金額平均約292萬元。從合同數(shù)量上看，直租約占75%，出售回租業(yè)務約占25%；從業(yè)務量方面看，直租約占40%，出售回租業(yè)務約占60%；按照服務領域分析，辦公設備約占9.5%，印刷設備約占10.1%，交通運輸設備約占12.6%，醫(yī)療設備約占16.1%，工程機械設備約占31.1%，其他設備約占20.6%。
4、財務數(shù)據(jù)分析
（1）營運資本配置比率：
全行業(yè)營運資本配置比率為13.8%，總資產(chǎn)前10名融資租賃公司的平均營運資本配置比率為11.58%，總資產(chǎn)前20名融資租賃公司的平均營運資本配置比率為11.17%。
（2）流動比率：流動資產(chǎn)/流動負債
全行業(yè)流動資產(chǎn)合計1232.73億元，流動負債合計1062.61億元，行業(yè)平均流動比率1.16。
總資產(chǎn)前10名融資租賃公司流動比率的算數(shù)平均數(shù)為2.45，總資產(chǎn)前20名融資租賃公司流動比率的算數(shù)平均數(shù)為2.05。
（3）資產(chǎn)負債率：總負債/總資產(chǎn)
全行業(yè)資產(chǎn)總計3532.35億元，總負債合計約2122.36億元，行業(yè)平均資產(chǎn)負債率約為60.08%。
總資產(chǎn)前10名融資租賃公司的平均資產(chǎn)負債率為73.40%，總資產(chǎn)前20名融資租賃公司的平均資產(chǎn)負債率為73.36%。
（4）權(quán)益乘數(shù)：總資產(chǎn)/股東權(quán)益
全行業(yè)資產(chǎn)總計3532.35億元，股東權(quán)益合計約1291.11億元，全行業(yè)平均權(quán)益乘數(shù)約為2.74。
總資產(chǎn)前10名融資租賃公司的平均權(quán)益乘數(shù)為4.83，總資產(chǎn)前20名融資租賃公司的平均權(quán)益乘數(shù)為4.90。
（5）總資產(chǎn)凈利率：凈利潤/總資產(chǎn)
全行業(yè)資產(chǎn)總計3532.35億元，凈利潤約61.79億元，行業(yè)平均總資產(chǎn)凈利率約為1.75%。
總資產(chǎn)前10名融資租賃公司的平均總資產(chǎn)凈利率為2.41%，總資產(chǎn)前20名融資租賃公司的平均總資產(chǎn)凈利率為2.27%。
（6）權(quán)益凈利率：凈利潤/股東權(quán)益
全行業(yè)股東權(quán)益約為1291.11億元，凈利潤約61.79億元，行業(yè)平均權(quán)益凈利率約為4.79%。
總資產(chǎn)前10名融資租賃公司的平均權(quán)益凈利率為11.67%，總資產(chǎn)前20名融資租賃公司的平均權(quán)益乘數(shù)為11.1%。
（7）長、短期負債的配置情況
全行業(yè)負債總額約為2122.36億元，其中短期負債約為1062.61億元，占負債總額的50.07%；長期負債約為1059.75億元，占負債總額的49.03%。
總資產(chǎn)前10名融資租賃公司短期負債占負債總額的47.57%，長期負債占負債總額的52.43%；總資產(chǎn)前20名融資租賃公司短期負債占負債總額的48.64%，長期負債占負債總額的51.36%。
3.4 我國融資租賃行業(yè)發(fā)展前景展望
1、前景展望
融資租賃在發(fā)達國家被譽為“核心產(chǎn)業(yè)”，對解決戰(zhàn)后各國因技術(shù)革命引起的資金缺乏問題起到了重要作用。通過對企業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰以及市場競爭的加強，各國也都獲得了較快的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟復蘇。融資租賃業(yè)在世界各國隨著經(jīng)濟的發(fā)展而逐步發(fā)展壯大，作為當今世界發(fā)展最迅猛的金融服務產(chǎn)業(yè)之一，融資租賃已成為與銀行信貸、證券并駕齊驅(qū)的第三大金融工具，目前全球近二分之一的固定資產(chǎn)投資是通過融資租賃完成的。
就我國融資租賃業(yè)的發(fā)展情況來看，我國的融資租賃業(yè)起步相對較晚，發(fā)展至今經(jīng)歷了跌宕起伏的30年，自2007年后開始全面復蘇，近幾年來更是呈現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，目前我國融資租賃額已位居世界第二（不考慮統(tǒng)計口徑）。盡管如此，我國融資租賃業(yè)的市場滲透率和國際差距巨大，從這一方面而言，我國的融資租賃才剛剛起步，還有較大發(fā)展空間。國際融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程表明，推動發(fā)達國家和新興工業(yè)化國家融資租賃業(yè)高速發(fā)展的經(jīng)濟動力可以歸結(jié)為市場經(jīng)濟制度和工業(yè)化。就我國經(jīng)濟發(fā)展階段而言，我國目前仍處于市場經(jīng)濟制度建設、完善和工業(yè)化過程之中，這一過程仍將持續(xù)10年-20年。未來，我們將面臨從粗放型經(jīng)濟發(fā)展模式向集約型經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，新興行業(yè)和裝備制造業(yè)正迅速發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正待升級，這勢必會加大對高端設備的需求；同時，民生工程如保障房建設、中西部基礎設施建設穩(wěn)步開展，相關的固定資產(chǎn)投資和新增設備投資需求也將持續(xù)增長，這些都為我國融資租賃業(yè)帶來了極大的發(fā)展機遇和空間，我國融資租賃業(yè)處于朝陽期。未來十年，融資租賃業(yè)的快速發(fā)展可期，作為金融交易平臺不可或缺的部分，融資租賃將在我國經(jīng)濟發(fā)展中起到不可估量的推動作用。
2、促進對策
在我國融資租賃快速發(fā)展的過去5年，也暴露出了這一行業(yè)存在的各種不足，從稅收到法律、從政策到監(jiān)管等系列問題相繼出現(xiàn)。歷史經(jīng)驗表明，完善的租賃法制，專門的投資、折舊、保險、優(yōu)惠利率、會計制度、租賃登記制度等有利于租賃業(yè)商業(yè)模式的發(fā)展和風險管理，對融資租賃行業(yè)而言，都是必不可少的重要制度安排。我國租賃業(yè)要想取得長遠發(fā)展，從優(yōu)化其發(fā)展環(huán)境而言，應從以下幾方面入手：
第一，建立健全融資租賃的法律體系。加快融資租賃法的立法工作，同時加強對《合同法》等現(xiàn)有法律規(guī)范的解釋和完善。
第二，完善融資租賃業(yè)的監(jiān)管體系。在實行分頭監(jiān)管的環(huán)境下，監(jiān)管機構(gòu)應根據(jù)不同企業(yè)的性質(zhì)特點進行監(jiān)管。在我國融資租賃業(yè)發(fā)展尚小成熟的現(xiàn)階段，應該以扶持為主、監(jiān)管為輔。同時，應關注行業(yè)協(xié)會的建設，加強行業(yè)的自律。
第三，完善租賃業(yè)的各種政策。應該從稅收、政府補貼、融資渠道等方而為租賃企業(yè)提供政策優(yōu)惠，可以借鑒發(fā)達國家對租賃業(yè)的支持政策。
第四，從租賃公司自身的角度來看，租賃公司應完善自身的治理結(jié)構(gòu)和公司內(nèi)部控制；吸收專業(yè)人才，提高人才隊伍素質(zhì)；提高公司的專業(yè)能力。
略……
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